Befektetés

2 bevásárlóközpont-tulajdonos meg akarja menteni a Bon-Ton Stores Inc.-t.

Nem sokkal ezelőtt a felszámolás elkerülhetetlennek tűnt a csődbe ment áruház-üzemeltető számára Bon-Ton Stores Inc. 09.30 NASDAQ: BONT. A cégé kétségbeesett kísérlet a szerkezetátalakításra a csődeljáráson kívül az év elején kudarcot vallott, amikor nem talált olyan befektetőt, aki hajlandó lett volna finanszírozni a visszatérési erőfeszítést.

Bon-Ton azonban megtalálhatta a módot a túlélésre. Bevásárlóközpont tulajdonosok Washington Prime Group (NYSE:WPG)és a Namdar Realty Group a vagyonkezelő DW Partners-szel együttműködve ajánlatot tesz a cégre. Ha ez a csoport még ebben a hónapban megnyer egy aukciót, és megkapja a csődbíróság jóváhagyását, képes lesz megvásárolni a cég eszközeinek nagy részét, és folytatni fogja a Bon-Ton működését – legalábbis egy kis ideig.

Egyes hitelezők be akarják zárni a céget

A Bon-Ton másodlagos hiteltartozásából mintegy 251 millió dollárt birtokló befektetők egy csoportja hónapok óta követeli a cég azonnali felszámolását. Ezek a hitelezők a sor végén állnak a visszafizetés tekintetében. Következetesen azzal érveltek, hogy a Bon-Ton, mint működő vállalkozás számára nincs reális előrelépés, és hogy az elkerülhetetlen késleltetése csak több készpénz elégetését okozná a vállalatnak.





A másodlagos zálogjoggal rendelkező adósok e csoportja felszámoló cégekkel társult, hogy készpénz- és adósság-ajánlatot nyújtson be a Bon-Ton 740 millió dollár értékű eszközeire vonatkozóan. Ha megnyerik a csődeljárást, azonnal megkezdik a felszámolási értékesítést, és leállítják a cég működését.

Egy Bon-Ton áruház külseje

Egyes hitelezők azt akarják, hogy a Bon-Ton azonnal likvidálja vagyonát. A kép forrása: Bon-Ton.



mit ér egy 1 dolláros ezüst bizonyítvány

A Bon-Ton vezetése azonban egyértelmű előnyben részesítette, hogy ha csak lehetséges, továbbra is működőképes maradjon a cég. A cég csődjogászai megjegyezték, hogy a Bon-Ton több tízezer alkalmazottat foglalkoztat, és számos további gazdasági tevékenységet támogat a bevásárlóközpontokban és beszállítóin keresztül.

Bevásárlóközpont tulajdonosok a megmentésre?

A Washington Prime, a Namdar Realty Group és a DW Partners konzorciuma a közelmúltban szándéknyilatkozatot írt alá a Bon-Ton megvásárlására legalább 128 millió dollár készpénzben . A Bon-Ton adósságának egy részét is át kellene vállalniuk, így ennek az ajánlatnak a teljes értékét nehéz felmérni a felszámolási ajánlathoz képest.

A Washington Prime és a Namdar Realty Group bőséges ösztönzést kapott arra, hogy a Bon-Tont a lehető legtovább életben tartsa. Mindegyikben körülbelül 15 ingatlan található a Bon-Ton különféle kiskereskedelmi névtábláin lévő üzletek között, bár ezen üzletek egy része ebben a hónapban bezár.



Míg a Bon-Ton a bérbeadásból származó bevétel viszonylag kis részét jelenti mindkét bevásárlóközpont-tulajdonos számára, egy horgonybérlő elvesztése néha halálspirálba sodorhat egy középső bevásárlóközpontot. A többi bérlőnek gyakran joga van felmondani bérleti szerződését, vagy automatikus bérleti díjcsökkentésben részesülni, amikor egy horgonybolt bezár. Így a Bon-Ton csődből való kivásárlása még akkor is jó lehet a Washington Prime-nak és a Namdar Realty Groupnak, ha a cég csak nullszaldósan működik.

Ez csak egy sebtapasz

A Bon-Ton a jövő héten csődárverést tervez, amelyen valószínűleg a Washington Prime, a Namdar Realty Group és a DW Partners ajánlatát választja, hogy folytathassa működését. A csődbíróságnak azonban jóvá kell hagynia az ügyletet, és a másodlagos zálogjog alá tartozó hitelezők valószínűleg keményen küzdenek az eladás megakadályozásáért, ha úgy vélik, hogy az csökkenti követeléseiket.

Még ha a folyamatos ajánlatot véglegesítik is, a Bon-Ton az nem valószínű, hogy túl sokáig élné . A vállalat már eddig is csökkentette költségeit, amennyire csak tudja, így a fordulási terve a bolti eladások stabilizálásán, az e-kereskedelmi bevételek gyors növekedésén és az áruk árrésének növelésén alapul.

Mivel a gazdaság jelenleg közel áll a teljes foglalkoztatottsághoz, és a fogyasztók profitálnak a közelmúltbeli adócsökkentésekből, lehetséges, hogy a Bon-Ton 2018-ban és 2019-ben elérheti ambiciózus céljait. De még a legjobb forgatókönyv szerint is alig marad nyereséges. Mindeközben technológiai fronton a Bon-Ton továbbra is lemarad a riválisai mögött, mivel kis mérete és gyenge jövedelmezősége megakadályozza, hogy nagy beruházásokat hajtson végre. Idővel ez megnehezíti a vállalat versenyét.

Ennek eredményeként a következő recesszió beköszöntével Bon-Ton játéka véget ér. Ha a küzdő kiskereskedő alig tud túlélni, amikor jó idő van, akkor nem fog imádkozni, amikor a külső környezet kedvezőtlenné válik.



^