Befektetés

3 ok, amiért olyan kiábrándító volt az Afrezza indulása

Forrás: Mannkind.

Egy olyan gyógyszer esetében, amelyről sokan azt remélték, hogy kasszasiker státuszt fog elérni, MannKind Corporation 's (NASDAQ:MNKD)Az inhalációs inzulin Afrezza borzasztóan indul. Ennek a gyógyszernek az ígérete és lehetőségei továbbra is hatalmasnak tűnnek, és a termék minden bizonnyal úgy nézett ki, hogy ennek számos okát meg fogja oldani Pfizer nem sikerült olyan látványosan évekkel ezelőtt, amikor megpróbálta elindítani a saját inhalációs inzulint – de a korai eredmények rossznak tűnnek.





A csúnya számok
Az Afrezza értékesítése az idei év első negyedévében jelent meg hivatalosan, és a befektetők bepillantást nyerhettek a dolgok alakulásába, amikor marketingpartnere Sanofi áprilisban jelentették be az első negyedéves eredményeket. Sajnos a MannKind befektetőinek nem igazán tetszett, amit láttak, mivel a negyedév árbevétele 1 millió euró (nagyjából 1,1 millió dollár) volt.

A vezetőség rengeteg kifogást kínált arra vonatkozóan, hogy miért várták az eladások lassúságát, de a nemrégiben közölt második negyedévi eredmények nem csillapították a befektetők félelmeit, mivel a negyedév árbevétele még mindig csekély 2 millió euróra (körülbelül 2,2 dollárra) ugrott. millió).



Az eladások negyedéves megduplázódása valójában rosszabb, mint amilyennek hangzik, mivel az Afrezza hivatalosan még csak februárig is megjelent a kiskereskedelmi polcokon, ami azt jelenti, hogy az első negyedévben csak néhány hétig volt eladó. Az eladásoknak több mint egyszerűen meg kellett volna duplázódniuk a második negyedévben, ha nem más okból, mint hogy mind a 13 héten keresztül eladásra kínálták, így a tényleges eredményeket látva minden bizonnyal eléggé defláló volt a hosszú távú bikák számára.

A vezetőségnek sok mondanivalója volt a befektetőkkel folytatott konferenciahívás lassú indulásáról. Íme három ok, amiért úgy gondolják, hogy az eladások olyan lassan lépnek ki a kapun.

1. Biztosítási fedezet
Borzasztóan nehéz orvosi terméket eladni, ha a betegek nem kaphatják meg a biztosítási csomagjukból. Ez kétszeresen igaz, ha olyan gyógyszeripari óriásokkal próbál versenyezni, mint Novo Nordisk és Eli Lilly amelyek könnyű hozzáférést biztosítanak a betegeknek és az orvosoknak az ugyanazon indikációval kezelt gyógyszerek árának térítéséhez.



A vezetőség kijelentette, hogy sok betegnek, aki az Afrezza-t szeretné használni, előzetesen engedélyeztetnie kell a biztosítási tervét, mielőtt fedezetet kapna. Első kézből tudom, milyen hosszú és fájdalmas lehet egy előzetes engedélyezési folyamat a betegek és az orvosok számára, mivel közel egy évtizedet töltöttem azzal, hogy a cukorbetegség kezelését segítő termék fedezetével foglalkozzam. Tekintettel arra, hogy az orvosi rendelők mindig a saját szemükkel foglalkoznak a papírmunkában, az extra lépések elriasztják a használatot, és úgy tűnik, hogy ez a folyamat valóban lelassítja a dolgokat.

A MannKind vezetősége kijelentette, hogy a biztosítótársaságok általában 6-12 hónappal a termék bevezetése után hoznak formális döntéseket, ezért a formai hozzáférés biztosításának folyamatát hamarosan meg kell kezdeni. Ha sikeres, ez nagyban hozzájárulhat az értékesítés élénkítéséhez.

2. Fogyasztói tudatosság
Egészen a közelmúltig a Sanofi és a MannKind nem népszerűsítette aktívan az Afrezza-t a fogyasztók számára, mivel azt akarták, hogy a kezdeti marketingtevékenységek arra összpontosítsanak, hogy a szolgáltatók megismerjék az Afrezza előnyeit. Úgy tűnik azonban, hogy ez hamarosan megváltozik, mivel a vállalat most több, közvetlenül a fogyasztókat célzó kampányt indít, amelyek magukban foglalják a széleskörű folyóirat-lefedettséget és új, fogyasztóközpontú webhelyeket. Remélik, hogy ezek az erőfeszítések növelik a betegek tudatosságát, és remélhetőleg a betegek iránti igényt is.

A Sanofi emellett növeli promóciós kiadásait azáltal, hogy több értékesítőt alkalmaz az Afrezza orvosok körében történő népszerűsítésére, és további erőforrásokkal segíti a betegeket és a szolgáltatókat, hogy jobban eligazodjanak a bonyolult visszatérítési folyamatban.

3. Hozzáférés a spirométerhez
Az első negyedéves konferenciahívásában a vezetőség tudatta a befektetőkkel, hogy az FDA megköveteli a betegektől, hogy végezzenek tüdőfunkciós tesztet egy spirométer nevű eszközzel, mielőtt elkezdenék az Afrezza-t. Ez volt a fő oka a lassú bevezetésnek az első negyedévben – akkoriban a vezetőség úgy gondolta, hogy a cukorbetegségre szakosodott orvosok csak körülbelül 30%-a rendelkezik olyan készülékkel, amely házon belül elvégezte a tesztet.

A vállalat úgy véli, hogy a Sanofi nagy lépéseket tett az orvosi rendelők ezen terheinek enyhítése érdekében a második negyedévben, mivel már nem hiszi, hogy ez akadályozza az elfogadást, de továbbra is úgy gondolja, hogy a spirométeres teszt még mindig lassítja a folyamatot.

Medvék a parádén
A MannKind medvék az év eleje óta erősen növelték pozíciójukat, ami hatalmas eladási nyomást okoz a részvényeken, és a részvények mára az év mélypontja közelében járnak.

MNKD rövid kamat diagram

az fvrr részvény jó vétel

A MannKind vezetői csapata a legutóbbi befektetői konferenciahívás során valójában időt töltött azzal, hogy tudatja a befektetőkkel, hogy nem képesek „tenni valamit” a részvény short pozíciójával kapcsolatban, és valójában odáig ment, hogy azt sugallták, hogy a részvények árfolyama miatt aggódó befektetők részvényeiket nem ajánlhatják fel shortolásra.

Személyesen több száz befektetői konferenciahívást hallgattam meg az évek során, és soha nem emlékszem, hogy a menedzsment az előkészített megjegyzések során megvitatta volna a részvény short pozícióját. Ez nem éppen biztató jel.

És most?
Tényleg azt hittem, hogy Afrezzának jó esélye van a nagy sikerre, de a számok a számok, és a MannKind valóban beleásta magát egy korai lyukba. A történetnek még nincs vége, és még mindig nagyon reális esélye van annak, hogy ahogy az Afrezza használatának akadályai kezdenek megszűnni, az eladások növekedni fognak. A korai eredmények azonban valóban nem tűnnek jónak, és a társaság pénzügyi helyzete negyedévente tovább romlik.

Ne hagyja, hogy az egyszámjegyű részvényárfolyam elhitesse, hogy a MannKind árfolyama sem mehet lejjebb – a cég még itt is meglehetősen nagy, 2 milliárd dolláros piaci értékkel büszkélkedhet. A MannKind részvényei továbbra is túl kockázatosak az én ízlésemnek, és hacsak a közeljövőben nem látjuk az Afrezza eladásainak jelentős felfutását, a részvények jövőbeli kilátásai kezdenek kilátástalannak tűnni.



^