Befektetés

4 dolog, ami a JPMorgan Chase-től várható 2021-ben

JPMorgan Chase (NYSE:JPM)Amerika legnagyobb bankja eseménydús évet zárt 2020-ban. Míg a koronavírus-járvány súlyosan érintette a bankot, és arra kényszerítette, hogy több tízmilliárd dollárt tegyen félre a jövőbeni esetleges hitelveszteségekre, a bank hihetetlen rugalmasságot mutatott, és igen komoly profitot produkált. körülmények. A JPMorgan részvényeinek árfolyama mindössze körülbelül 11%-ot esett az év kezdetéhez képest. Nézzünk meg négy dolgot, ami várható a banktól 2021-ben.

1. Részvény-visszavásárlás és osztalékemelés

Amint a Federal Reserve feloldotta a nagy bankok részvény-visszavásárlási tilalmát, a JPMorgan Chase 30 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot jelentett be, és nem látom okát, hogy a bank miért ne vásárolná vissza ezt a teljes allokációt 2021-ben. Jamie Dimon vezérigazgató A Fed a harmadik negyedévi betiltása óta azon töri a fejét, hogy visszatérjen a visszavásárlásokhoz, mivel úgy gondolja, hogy a bank a legjobban használja fel felesleges tőkéjét. Ha a bank visszavásárolja mind a 30 milliárd dollárt, az jóval több lenne, mint a bank 2019-ben végrehajtott 24 milliárd dolláros összesített részvény-visszavásárlása.

Ha a koronavírus elleni védőoltások hatásosnak bizonyulnak, és a gazdaság az elvárt módon gyorsan helyreáll, a bank valószínűleg növeli a negyedéves közös osztalékát is, amely jelenleg részvényenként 0,90 dollár. A bank az elmúlt években növelte osztalékát, és amikor a bank rendszeresebb negyedéves nyereséget produkált, mint az idei harmadik negyedévben és 2019-ben, a JPMorgan Chase osztalékfizetési aránya csak a 30. százalékban volt. .





JPMorgan Chase épület

A kép forrása: JPMorgan Chase.

2. Opportunista megközelítés a vagyonkezelési térben

A vagyonkezelési területen a konszolidáció felgyorsult, amint azt a Morgan Stanley két nagy beszerzése E*Trade és Eaton Vance . Dimon nagyon nyitott a banknak a konszolidációban való részvétele iránti érdeklődésével kapcsolatban. „Telefonvonalaink tárva-nyitva vannak” – mondta a bank harmadik negyedéves bevételi felhívásán. A JPMorgan eszköz- és vagyonkezelési részlege jól teljesített a világjárvány idején, és még nőtt a nyereség is. A harmadik negyedévben az egység 877 millió dollár nettó bevételt ért el, ami több mint 30%-os növekedés éves szinten.



3. A tartalékok felszabadítása a bevételekbe

2020 harmadik negyedévében a JPMorgan Chase 33,6 milliárd dollárt különített el a jövőbeli potenciális hitelveszteségekre, ami teljes hitelállományának 3,26%-ának felel meg. Ez egy nagy szám. A bank nettó felszámítási aránya (az adósság behajtása valószínűtlen) 2020 harmadik negyedévében mindössze 0,49% volt, ami alacsonyabb, mint 2019 harmadik negyedévében.

A bankok veszteségeket modelleztek, feltételezve, hogy nincs második stimulus. De most már tudjuk, hogy lesz egy 900 milliárd dolláros ösztönző második kör, és a megválasztott elnök, Joe Biden hivatalba lépése után még többre van lehetőség. Ez valószínűleg kevesebb veszteséget jelent majd a bankszektornak, és ha gyors kilábalás következik be, akkor előfordulhat, hogy a tartalékkalkulációba jelenleg beépült egyéb veszteségek nem valósulnak meg. Ez lehetővé tenné a JPMorgan számára, hogy tartalékai egy részét – potenciálisan több milliárd dollárt – visszaengedje az eredménykimutatásba, és ezáltal növelje bevételeit.

4. Alacsonyabb bevétel, jobb jövedelmezőség

Ahogy sok banknál, az elemzők alacsonyabb bevételt és megnövekedett jövedelmezőséget jósolnak a JPMorgan számára 2021-ben. Az ultraalacsony kamatozású környezet folyamatosan csökkenti a nettó kamatbevételt – mondta Dimon a bank harmadik negyedéves eredményfelhívásán. hogy „nem fogunk semmit tenni az NII védelméért”. Arra gondol, hogy a bank nem fogja a felesleges készpénzét olyan értékpapírokba fektetni, amelyek nagyon kevés hozamot hoznak, ami valószínűleg hosszú távon a helyes lépés. Bár a bank díjbevételi üzletágának erősnek kell maradnia, néhány területen, például a vállalati és a befektetési banknál rekordév után valószínűleg normalizálódni is fognak 2021-ben.



De az alacsonyabb bevételek, a 2021-es hitelköltségek, a tartalékok bevételekbe való visszaengedésének, a részvények visszavásárlásának és a 2021-es év második felében talán némi javuló hitelkereslet ellenére a bank nyeresége még mindig sokkal jobb lesz, mint 2020-ban.



^