Befektetés

Az Egyesült Államok joghurtjának csodálatos növekedése

A franciák fejenként átlagosan 72 kiló joghurtot esznek meg évente. Mi az Egyesült Államokban ennél közel hatszor kevesebbet eszünk. Az átlagos fogyasztásban tapasztalható különbségek ellenére az elmúlt években ez a nyugat-európai étrend alapterméke az Egyesült Államok élelmiszeriparának egyik leggyorsabban növekvő termékkategóriája lett. Mivel ezt az Egyesült Államok növekedését nagyrészt az egészséges életmódra törekvő millenniumi (18-36 évesek) vezérli, ez az egyik legirigylésreméltóbb élelmiszeripari termékkategória is.

Egy globális vezető amerikai nyereség
A tőzsdén jegyzett cégek közül a párizsi székhelyű Danone (OTC: DANOY)a legközelebb áll a joghurt tiszta játékhoz; A vállalat árbevételének mintegy 55%-a friss tejtermékekből származik (majdnem teljes egészében joghurtból áll). A Danone a világ legnagyobb joghurtgyártó cége, amely az első számú piaci pozícióval rendelkezik szinte minden országban, ahol működik. Világméretű dominanciája mellett a Danone – az egyesült államokbeli székhelyű Dannon anyavállalata – az egyik legjobb helyzetben lévő vállalat ahhoz, hogy kihasználja ezt a növekvő amerikai egészségügyi trendet a magasabb joghurtfogyasztás felé.

Mivel Mills tábornok (NYSE:GIS)Az 1970-es években kezdte el árulni Yoplait márkáját, a General Mills uralta az Egyesült Államok joghurtpiacát. Ez az erőfölény még 2011-ben is megfigyelhető volt, amikor a vállalat 31,6%-os piaci részesedéssel rendelkezett. Azonban látszólag meglepte a fogyasztói ízlés megváltozása, és a General Mills nagyon gyorsan észrevette, hogy piaci részesedése jelentősen csökkent. Ma a Danone az Egyesült Államok joghurtvezetője, piaci részesedése 27,8%, szemben a General Mills 25,8%-ával.





a tőzsdéről törölni kívánt kínai részvények listája

Dannon Oikos. Forrás: Oikos Yogurt.com .

A General Mills-től való piaci részesedés ilyen nagy ingadozásának egyik oka az, hogy a Danone nemrégiben belépett az Egyesült Államok görög joghurtszegmensébe, a Dannon Oikos-ba. 283,8 millió dolláros árbevételével a Dannon Oikos lett 2012 első számú új élelmiszer- és italmárkája. 2010-ben az Egyesült Államok háztartásainak kevesebb mint 9%-a evett görög joghurtot. 2012-ben ez a szám 47%-ra emelkedett. Ma ez a szegmens az Egyesült Államok joghurtpiacának több mint 40%-át teszi ki a becslések szerint 7 milliárd dolláros összértékben. Kifogástalan időzítés a Danone részéről.



miért esnek ma a pfizer részvényei

Kávéházi partnerség
A Danone a közelmúltban számos sikert aratott az Egyesült Államokban, de ez nem elég a vállalat számára, hogy ennyiben hagyjuk. Júliusban bejelentette, hogy partnerséget köt a Danone és a Starbucks (NASDAQ:SBUX)egyesítsék erőiket az Egyesült Államokban Annak érdekében, hogy a Danone lehetőséget adjon arra, hogy tovább növelje amerikai piaci részesedését, és lehetővé tegye a Starbucksnak, hogy bővítse étlapját több étkezési lehetőséggel, ez a két vállalat közös márkájú joghurttermékeket fejleszt, forgalmaz és értékesít a Starbucks alatt. Evolution Fresh márka.

E termékek közül az első – a Dannon által ihletett Evolution Fresh – egy fogyasztásra kész görög joghurt lesz, amelyet a Starbucks egyesült államokbeli üzleteiben forgalmaznak 2014 tavaszától. A Danone lesz a felelős az amerikai élelmiszer-csatorna forgalmazásáért, amely megkezdődik. Valamikor 2015-ben. A Danone és a Starbucks globális forgalmazása bizonyos piacokon később is várható, bár a kezdeményezés konkrét menetrendjét még nem jelentették be.

Tőzsdei kapcsolat megszakítása
Annak ellenére, hogy a Danone egyesült államokbeli és világszerte uralkodó joghurt, rendkívül sikeres új termék bevezetése a gyorsan növekvő görög joghurt szegmensben, valamint egy globális kávéerőművel kötött partnerség, a befektetők a jelek szerint nem hajlandók olyan prémium értékelést adni a Danone-nak, amelyet vitathatatlanul megérdemel. A határidős nyereség 25-szörösével kereskedett 2007-ben – jóval a közelmúltbeli amerikai dominanciája előtt – ma a Danone csak 17-szeres határidős nyereséggel kereskedik. Míg egyesült államokbeli élelmiszeripari társai a nagy recesszió óta nagy részvényárfolyam-emelkedésnek örvendtek, a Danone részvényei messze elmaradtak az európai hazai piaca miatti tartós aggodalmak miatt, legutóbb pedig a kínai babahelyettesítő tápszerekkel kapcsolatos problémák miatt.



Hülye a lényeg
Az Európával és Kínával kapcsolatos aggodalmak minden bizonnyal jogosak, de ezek az aggodalmak azt okozhatják, hogy a befektetők lemaradnak az Atlanti-óceán innenső oldalán írt nagyobb sztoriról. Az Egyesült Államokat általában nem úgy írják le, mint feltörekvő piacot, de ez az ország pontosan ez az, amikor a joghurtról beszélünk, kiegészítve egy feltörekvő piaci típusú növekedéssel. Ahogy az európai fogyasztókkal kapcsolatos aggodalmak enyhülnek, és a kínai problémák megoldódnak, a befektetőknek fogékonyabbá kell válniuk erre az amerikai növekedési történetre, és a Danone-nak a nem túl távoli múltban tapasztalt prémium értékelést kell adniuk.



^