Befektetés

Valóban értékpapír lehet a Priceline Group?

A befektetők értékelik az alkukat. Első pillantásra vezető online utazási webhely-specialista Priceline csoport (NASDAQ:BKNG)az alku ellentétének tűnhet, mivel a részvény árfolyama az Egyesült Államok tőzsdén az öt legjobb részvény között van.

Ám azok számára, akik túl tudnak nézni a részvényárfolyamon, a Priceline most egy érdekes értékajánlatot kínál. Hagyományos eredmény alapú mérőszámokon alapuló értékelése nem biztos, hogy kifejezetten olcsónak tűnik, de növekedési potenciálja kilátásba helyezi a részvény jelenlegi árfolyamát, és érdemes alaposabban megvizsgálni értékbefektetési oldalról.

Autó vezet egy autópályán egy jeges tó közelében, a távolban hófödte hegyekkel.

A kép forrása: Priceline Group.





Miért hagyja figyelmen kívül a legtöbb értékbefektető a Priceline-t?

A Priceline számos okból nem kerül a radarra sok értékbefektető számára. Egyesek számára a részvény részvényenkénti 1700 dollár feletti ára azonnali fordulatot jelent. Ez nagyrészt értelmetlen, mert a részvények árfolyama csak a vállalat teljes értékét tükrözi osztva a forgalomban lévő részvények számával. A vállalatok részvények felosztásával csökkenthetik részvényárfolyamukat, növelve ezzel a teljes forgalomban lévő részvényeiket, és nem gyakorolhatnak alapvető hatást a vállalkozás általános értékére. A Priceline úgy döntött, hogy ezt nem teszi meg, elkerülve a hagyományos határidős részvényfelosztásokat a tőzsdén jegyzett társaság története során.

Néhány értékbefektető még a részvényárfolyamon túl is drágának találja a Priceline-t. Ha megnézzük az elmúlt 12 hónap bevételeit, a Priceline részvényei körülbelül 24-es utólagos nyereség többszörösével kereskednek. Ez nagyobb, mint a tőzsde átlaga. Még akkor is, ha figyelembe veszi a jövőbeli bevételi előrejelzéseket, a 20-nál nagyobb határidős többszörös valamivel drágább, mint a teljes piac.



Hogyan igazolhatja a Priceline növekedése az értékelést

A nyereségalapú értékelés azonban csak a felét adja a vállalat történetének, figyelmen kívül hagyva a növekedési kilátásokat. Az éles ütemben növekvő vállalat magasabb bevételi többszöröst érdemel, mint egy olyan vállalat, amely a jövőben egyenletes bevételi kilátásokkal rendelkezik.

A Priceline sikerében a növekedés óriási szerepet játszott. Az elmúlt öt évben a bevételek átlagosan közel 20%-kal nőttek, a nettó bevétel pedig körülbelül 21%-kal nőtt évente. Az utazási weboldal legutóbbi, 2017 harmadik negyedévére vonatkozó negyedéves eredményei hasonló növekedési ütemet mutattak, és az olyan kulcsfontosságú mutatók, mint a bruttó foglalások és a szállodai szobaéjszakák száma tovább emelkedett.

A Priceline is maximálisan kihasználja az üzlet nyújtotta előnyöket. A bruttó haszonkulcsok lényegesen meghaladják kulcsfontosságú versenytársaiét, ami jól mutatja, hogy a Priceline a költséghatékonyságra helyezi a hangsúlyt. A nemzetközi piacok nagyobb növekedési potenciáljára összpontosító stratégia a vállalat számára is megtérült, így a legtöbb rivális felzárkózott, miközben megpróbálja túllépni az egykor jövedelmező belföldi utazási piacot, hogy megragadja a világméretű lehetőségeket.



A Priceline problémája -- és egy lehetséges megoldás

Ígérete ellenére a Priceline-nak egy olyan problémával kellett szembenéznie, amellyel a legtöbb gyorsan növekvő vállalat végül megbirkózik: a növekedési ütemek lassulásával. Bármennyire is lenyűgöző a 20%-os bevételnövekedés, ez a szám néhány évvel ezelőtt közelebb volt a 30%-hoz. A nettó jövedelemnövekedés még erőteljesebb volt az elmúlt években. A lassulás üteme miatt egyesek attól tartanak, hogy a Priceline legjobb napjai vannak mögötte. Ez nagyrészt annak köszönhető, hogy a Priceline részvényei lezuhantak nyári csúcsukról.

A Priceline számára a legfontosabb kérdés, amelyet 2018-ban és azután meg kell válaszolnia, az, hogy talál-e új növekedési motorokat. A vállalat azt mondta, hogy azok a hirdetési csatornák, amelyekre korábban támaszkodott, csökkenő megtérülést kezdtek látni, és az erősödő verseny felemésztette a hagyományos forrásokból származó növekedést. A Priceline bizonyos erőforrásokat technológiája fejlesztésére, foglalási platformjainak fejlesztésére, valamint nyaralóhelyek hozzáadására fordította szállodáinak és egyéb szálláshelyeinek kiterjedt listájára, hogy távol tartsa a versenytársakat, például az Airbnb-t.

A Priceline értékpapír?

A Priceline közelmúltbeli viselkedése azt sugallja, hogy a befektetők elvesztették a bizalmukat az online utazási oldal azon képességében, hogy a korábbi ütemben tovább növekszik. A részvény ezért némi büntetést kapott. Ez egy gyakori téma, amelyet a befektetők évek óta használnak a hasznukra. Ha úgy gondolja, hogy a Priceline képes új növekedési lehetőségeket felfedezni, akkor itt az ideje, hogy úgy tekintse a részvényeket, mint egy értékbefektető – viszonylag olcsón felvásárolja a részvényeket, és a jövőbeni fellendülésre számítson. .



^