Befektetés

A Bath & Body Works tönkretette magát a Victoria's Secret kiforgatásával?

Miután felkevertük a habot a kiválással Victoria titkai (NYSE:VSCO)és a korábbi „L Brands” nevének megszüntetése, Fürdő- és testmunkák (NYSE: BBWI)látta, hogy a részvények árfolyama a lefolyóba süllyedt. A Wall Street elemzői csökkentették a részvényenkénti árfolyamcélokat, egy esetben 95 dollárról 78 dollárra csökkentették az előrejelzést, míg mások szerényebb árcsökkenést jósoltak.

A cég árfolyama 80 dollár felettiről 62 dollár alá süllyedt, ami hozzávetőlegesen 22,9%-os esést jelent. A tapasztalatlan befektetők azt gondolhatják, hogy ez rossz időket jelent a vállalat számára, de legalább három oka van annak, hogy dühösek legyenek a vállalatnál végrehajtott változásokkal kapcsolatban.

Egy emelkedő üzleti diagram, amely egy kulcson nyugszik

A kép forrása: Getty Images.





1. A Bath & Body Works jó teljesítményt mutat

Még az L Brands COVID-19 világjárvány előtti hanyatlásának sötét napjaiban is a Bath & Body Works gyakori fényes folt volt az összességében egyre szomorúbb kép közepette. A cég 2021-es éves jelentése szerint a márka 2020-ig növekedett, annak ellenére, hogy a koronavírus-járvány miatti kormányzár alatt három hónapig minden üzlete zárva volt. A márka értéke az év elején 5,4 milliárd dollár, az év végén pedig 6,4 milliárd dollár volt, a növekedés nagy része közvetlen csatornájából származott. Az L Brands megjegyezte, hogy úgy véli, hogy a Bath & Body Works „többéves úton halad afelé, hogy 10 milliárd dolláros önálló vállalattá váljon”.

Még előtte, nemrég megjelent amerikai bank elemzés szerint a Bath & Body Works a növekedés jelentős forrása. Összetett éves árbevétele évente 10%-kal nőtt az elmúlt évtizedben a kutatás szerint, miközben a kamat- és adózás előtti eredmény (EBIT) is 15%-kal nőtt. Valójában a Bath & Body Works jelentős szerepet játszott abban, hogy a Victoria's Secret veszteségei ellenére az L Brands talpon maradjon, és önálló cégként képesnek kell lennie arra, hogy erősebben bizonyítja gazdasági érdemeit .



2. Legutóbbi mutatói erősen pozitívak voltak

Mielőtt az L Brands kettévált volna, és a Bath & Body Works még a teljes vállalat leánymárkája volt, nemcsak erősen fellendült a 2020-as bezárkózási mélypontok után, hanem felülmúlta 2019-et is. Az L Brands 2021. első negyedévi infografikája a negyedév csúcspontjai , a Bath & Body Works erőteljes teljesítményét nagyon egyértelművé tette: 2019-hez képest 60%-kal nőtt a teljes értékesítés, a közvetlen csatornák értékesítése 123%-kal nőtt ahhoz az évhez képest, a működési bevételek aránya pedig 25,9%, míg maga a működési bevétel elérte a 379,9 millió dollárt.

Az a tény, hogy ez a növekedés a pandémia előtti 2019-hez és nem 2020-hoz képest történt, reflektorfénybe helyezi a Bath & Body Works, mint márka felfelé ívelő pályáját, ami szintén hasonló lendületet fog mutatni most, hogy vállalatról van szó. A pozitív energia illeszkedik a Bath & Body Works hosszú távú trendjeihez, és talán egy kicsit megnőtt a COVID-19 fellángolása és az elfojtott kereslet felszabadulása révén nyert további erő.

Az L Brands első negyedéves eredménybemutatója szerint a Bath & Body Works 2021 folyamán rengeteg új üzletet nyit. A 2020-as évek végén összesen 288 kiskereskedelmi helyről indulva 5-8 bezárással és 60-70 új üzletnyitással számol, ami összesen 340-353 üzletet jelent 2021. december 31-ig, a potenciális felső határ 22,6. %-os növelése kiskereskedelmi lábnyomában. Tekintettel arra, hogy a bizonyítékok arra utalnak, hogy a COVID-19 delta-változata már elérte a csúcsot, és hamarosan ismét csökken, a fizikai kiskereskedelmi helyek számának növekedése jótékony hatással lehet a vállalat értékesítésére az ünnepi vásárlási szezonban és azon túl is.



3. Számos olyan tulajdonsága van, amely vonzó a befektetők számára

A Bath & Body Works a figyelemre méltó növekedési ütemén és a bővülő kiskereskedelmi hálózatán túl némi extra értéket kínál a részvényesek számára. Ez is osztalékrészvény, és a közelmúltban bejelentette, hogy az eredeti terveknek megfelelően szeptember 3-án részvényenként 0,15 dolláros osztalékot fizet. Bár az osztalék nem különösebben nagy, a Victoria's Secret leválasztása nem csökkentette. Az éves osztalék jelenleg részvényenként 0,60 dollár.

Bevételnövekedési sikerével és magas cash flow-jával a Bath & Body Works nagymértékben kibővítette részvény-visszavásárlási programját is. Igazgatótanácsa (akkoriban az L Brands igazgatói) 500 millió dolláros részvény-visszavásárlást engedélyezett márciusban. Júliusban azonban a testület további 1,5 milliárd dollárt engedélyezett, és csak 36,2 millió dollár maradt az 500 millió dolláros felhatalmazásból. A részvények számának e jelentős visszavásárlások révén történő csökkentése a fennmaradó részvények egy részvényre jutó nyereségének (EPS) növekedését eredményezi, és növeli értéküket az azokat birtokló befektetők számára. A vállalat a korábbi 1,1 milliárd dolláros adósságtörlesztésen felül 500 millió dollár adósság törlesztésével is javítani kívánja mérlegét.

Befektetői elvitel

Mindezek a tényezők azt mutatják, hogy ha a Bath & Body Works jövőjéről van szó, nem kell a babát a fürdővízzel együtt kiönteni. A részvényárfolyam zuhanása, bár meglehetősen meredek, természetes korrekciója a Victoria's Secret kiválásából származó bevételkiesésnek, amely az L Brands részévé válás utolsó hónapjaiban jelentősen felépült, és majdnem megegyezett a Bath & Body-val. A művek teljesítménye. Folyamatos növekedésével és népszerűségével a vállalkozás valószínűleg hosszú távon is jó választás marad a kiskereskedelmi részvények között, a jelenlegi áresés pedig csak egy vásárlási lehetőség a részesedés bevezetésére vagy bővítésére.



^