Befektetés

Kikerülte-e az LVMH Trump tarifáit azzal, hogy új üzemet nyitott Texasban?

A Trump-kormányzat a közelmúltban vámokat vetett ki az európai termékek széles körére, válaszul arra, hogy az EU megsértette a Kereskedelmi Világszervezet (WTO) szabályait a repülőgépgyártóknak nyújtott állami támogatással. Airbus (OTC:EADSY). Az Egyesült Államok érvelése szerint ezek a támogatások tisztességtelen előnyhöz juttatták az Airbust amerikai riválisával szemben Boeing (NYSE: BA).

A WTO 2010-ben kezdetben az Egyesült Államok javára döntött, és az európai kormányokat arra utasították, hogy hagyjanak fel az Airbus támogatásával. A WTO 2016-os nyomon követési felülvizsgálata azonban megállapította, hogy ezeket az utasításokat nem tartották be, ami szabaddá tette az utat az Egyesült Államok megtorló vámjai előtt.

Louis Vuitton reklámkampány.

A kép forrása: Louis Vuitton.

A francia luxusóriás részvényei LVMH (OTC:LVMUY)- amely kezdetben olyan előkelő márkákat birtokol, mint a Louis Vuitton és a Hennessyfélelmekbe esetthogy ezek a tarifák hátrányosan érintenék az Egyesült Államokba irányuló termékeladásait. Amikor azonban a vámokat ténylegesen bejelentették, az LVMH bőr kézitáskái és a Hennessy konyak lekerültek a listáról.





Nem sokkal ezután Bernard Arnault, az LVMH vezérigazgatója és Trump elnök átvágta a Louis Vuitton új texasi üzemének szalagját a Trump-kormányzat „Pledge to America’s Workers” kezdeményezés részeként. Az üzem jelenleg 150 dolgozót foglalkoztat, akik pénztárcákat és hátizsákokat készítenek, de az LVMH arra számít, hogy a létesítmény a következő öt évben 1000 munkahelyet teremt majd.

Arnault nem említette ugyanabban a leheletben az üzemet és a tarifákat, de minden bizonnyal úgy tűnik, hogy a luxusóriás üzletet vágott, hogy elkerülje a tarifákat. Ássunk mélyebbre, hogy meglássuk, hogyan segíthet ez az ügylet az LVMH-nak vagy árthat.



A leglassabban növekvő piac védelme

2019 első felében az LVMH teljes árbevételének 23%-át az Egyesült Államok adta, így Ázsia mellett ez a vállalat legnagyobb piaca. Ám az Egyesült Államokban (Hawaii kivételével) organikus értékesítései mindössze 8%-kal nőttek ebben az időszakban, így ez az LVMH leglassabban növekvő piaca. Az LVMH az Egyesült Államokat a bor- és szeszesital-üzletága szempontjából kulcsfontosságú növekedési piacnak, a Sephorát pedig szelektív kiskereskedelmi egysége fő növekedési motorjának nevezte.

LVMH-kharmadik negyedéves frissítés(amely nem bontotta le az eladásait régiók szerint) „jó előrelépést” ért el az Egyesült Államokban, de a régió növekedése valószínűleg elmaradt a vállalat teljes organikus értékesítésének 11%-os növekedésétől. Ezért a magasabb tarifák az Egyesült Államokban, a leglassabban növekvő piacán ellensúlyozhatják az LVMH nyereségét a gyorsabban növekvő piacokon mint Kína és Japánt, és megrontja a nyereségét.

Az LVMH már régen felismerte, hogy az Egyesült Államok nyomást gyakorolhat arra, hogy több árut belföldön állítson elő. Ezért kezdett el néhány terméket Kaliforniában gyártani az elmúlt három évtizedben, és ezért csatlakozott csendben Trump ígéretét az Amerikai munkásoknak programhoz, és 2017-ben választotta ki üzemének texasi helyét.

Közeli kép egy Louis Vuitton táskáról.

A kép forrása: Louis Vuitton.



Az Egyesült Államokban gyártott Louis Vuitton táskák a magasabb munkaerőköltségek miatt valószínűleg alacsonyabb árréssel rendelkeznek, mint a tengerentúlon. Az LVMH azonban valószínűleg úgy véli, hogy Trump tarifáinak megkerülése indokolja ezeket a magasabb költségeket, és a magasabb költségek egy részét ellensúlyozhatják az alacsonyabb szállítási vagy importköltségek.

miért olyan drága a samsung részvény?

Ezenkívül a Louis Vuitton csak egy márka az LVMH bőr- és divatáru-portfóliójában – amely 16 másik házat foglal magában, mint például a Fendi, a Dior és a Marc Jacobs. A Louis Vuitton termékek kis százalékánál feláldozni a haszonkulcsot, hogy megvédjük a többi márkát a magasabb tarifáktól, stratégiai ésszerű.

Kétélű kard

Azonban az LVMH döntése, hogy megnyugszik a Trump-kormányzattal, szintén visszaüthet, és károsíthatja a márkáját. A Louis Vuitton kreatív igazgatója, Nicolas Ghesquière nemrégiben egy Instagram-bejegyzésben „viccnek” minősítette Trump elnököt, és megtagadta, hogy kapcsolatba kerüljön vele.

A Louis Vuitton nem népszerűsítette a texasi üzem megnyitását a közösségi médiában, Arnault pedig elhatárolódott Trumptól azzal, hogy kijelentette, hogy „nincs politikai szerepe”, és „nem azért van itt, hogy megítélje a politikáját” a szalagavató ünnepségen. amint arról beszámolt A New York Times . Arnault elismerte, hogy az 1980-as évek óta ismeri személyesen Trumpot WWD , de nem nevezte személyes barátjának.

Könnyen belátható azonban, hogy Arnault döntése miként válthat ki heves visszhangot a hírességek támogatói és vásárlói körében. Például, Páncél alatt (NYSE: UA) (NYSE: UAA)Kevin Plank elnök-vezérigazgató Trumpot 2017-ben dicsérte, éles szemrehányást kapott a márka néhány fő támogatója részéről, mint például a The Rock és Stephen Curry – és arra kényszerítette Planket, hogy egy egész oldalas újsághirdetéssel vonja vissza kijelentését.

Arnault nyilatkozatai azt jelzik, hogy nem akarja, hogy az LVMH szorosan kapcsolódjon Trumphoz, de ez egyértelműen megnyugtatja Trumpot texasi gyárának híradó megnyitásával. Ez a lépés megvédi az LVMH-t az új tarifáktól, de a befektetőknek óvakodniuk kell attól, hogy esetleges visszahatás léphet fel, ha Trump hangosan kikiáltja a Louis Vuitton gyárat, mint munkahelyteremtő politikája jelentős győzelmét.



^