Befektetés

Fiat valuta: mi ez, és miért jobb, mint egy aranystandard

Ez a cikk 2017. január 4-én frissült

'Istenben bízunk. A többiek készpénzben fizetnek.
--Névtelen

A pénzzel kapcsolatban a legfontosabb dolog a következő: az embereknek számítani kell az értékére, és ennek az értéknek idővel stabilnak kell lennie. Emiatt sok ország az elmúlt évszázad során áttért a fiat valutára.





De mi is pontosan a fiat valuta, és mitől a legjobb alternatíva? Nézzük meg közelebbről.

Sok papírvaluta egymás mellett

A kép forrása: Getty Images.



A pénz értékének megalapozása

A Fiat valuta törvényes fizetőeszköz, amelynek értékét az azt kibocsátó kormány biztosítja. Az amerikai dollár fiat pénz, akárcsak az euró és sok más nagy világvaluta.

Ez a megközelítés különbözik a pénztől, amelynek értékét valamilyen fizikai jószág, például arany vagy ezüst támasztja alá, amelyeket árupénznek neveznek. Az Egyesült Államok például a 19. század végén és a 20. század elején aranystandardot használt. Egy személy már 1971-ben aranyra válthatta az amerikai valutát – valamint számos állami és még magántartozást is.

A fiat valuta értékét az azt kibocsátó kormány ereje támasztja alá, nem pedig az aranyban vagy ezüstben kifejezett értéke.



Miért jobb gazdaságpolitika a fiat valuta?

Íme egy pillantás az Egyesült Államok inflációjára a 20. század eleje óta:

USA inflációs ráta diagram

USA inflációs ráta adatok által YCharts .

A valuta legfontosabb szempontja az érték viszonylagos stabilitása. És bár az inflációnak minden bizonnyal több szempontja is van, mint pusztán a valutaszabvány, ez a monetáris politika és a kormány pénzkínálat szabályozására való képességének egyik fő tényezője.

Az amerikai dollárt – valamint számos állami és magánadósságot – az 1930-as évek közepéig lehetett arannyá váltani, az amerikai dollárt pedig az 1970-es évek elejéig az arany értékéhez kötötték, amikor is Nixon elnök teljesen megszakította a kapcsolatot az amerikai dollár és az arany. Az 1970-es évek végi és az 1980-as évek eleji olajválság és recesszió kivételével az infláció sokkal kevésbé változott, és a defláció sem jelentett problémát.

Ennek egyik fő oka az Egyesült Államok monetáris politikája. Mivel a Federal Reserve rugalmasabban szabályozza a valutakínálatot és -keresletet, jobban képes korlátozni a jelentős gazdasági sokkok, például a 2008–2009-es pénzügyi válság hatását. Sok közgazdász elismeri, hogy a kormánynak az a képessége, hogy ellenőrizni tudja a valutaellátást, nagy szerepet játszott abban, hogy a válság – az utóbbi 80 év legrosszabb volt – még nagyobb károkat ne okozzon az amerikai és a globális gazdaságnak.

Amit az arany szószólói figyelmen kívül hagynak

Azok, akik aranyat vagy hasonló szabványt szorgalmaznak, gyakran használják azt az érvet, hogy a fiat valuták valójában nem „érnek” semmit, mivel nincs semmi kézzelfogható, ami alátámasztja értékét. Ez valóban nem túl pontos leírása a fiat valutának, szemben az aranystandardtal. Egyszerűen fogalmazva, az értéke Bármi a valuta, legyen az áru vagy fiat valuta, csak relatív az emberekhez gondol megéri.

És az arany nem volt éppen stabil vagy megbízható az elmúlt években:

Az arany árfolyama amerikai dollárban

Arany ára amerikai dollárban adatok által YCharts .

Mit mond nekünk ez a diagram? A bizonytalanság idején az emberek aranyat halmoznak fel. Látható ez a '80-as évek elején az olajválságban és a recesszióban, valamint a legutóbbi pénzügyi válságban, amikor az arany ára megugrott, de az általános gazdasági környezet javulását követően meredeken esett.

Ez a helyzet nagyrészt az, ami miatt Franklin D. Roosevelt megszakította az amerikai valuta és adósság aranyra válthatóságát a nagy gazdasági világválság idején. Az aranystandard értelmében (különösen, ha a valutát aranyra lehetett váltani) az arany felhalmozása közvetlen hatással volt a monetáris áramlásra, ártott a kereskedelemnek és súlyosbította a recessziót. Az aranytartalékok és a valuta közötti kapcsolat megszakításával a Federal Reserve jobban képes leküzdeni a gazdaságot érő jelentős gazdasági sokkokat.

Úgy gondolja, hogy az arany nagyszerű befektetés? Történelmileg tényleg nem így volt:

Az arany árfolyama amerikai dollárban

Arany ára amerikai dollárban adatok által YCharts .

Az amerikai tőzsde sokkal jobb hosszú távú befektetés, amióta Nixon az 1970-es években megszakította az arany és a dollár kapcsolatát. 2012 szeptembere óta pedig az arany 30%-ot esett, míg a S&P 500 a teljes megtérülés több mint 77%-ot ért el.

első alkalommal vásárol részvényeket

A stabilitás kulcsfontosságú

Méltányos vitatkozni azzal, hogy a Federal Reserve erőfeszítései a gazdasági válság hatásainak korlátozására előre nem látható hosszú távú hatásokkal járhatnak, a forgalomba hozott többletpénz alapján, szemben az arany- vagy ezüststandardtal, amely korlátozza a pénz forgását. A probléma a nagy gazdasági válságok idejére nyúlik vissza: amikor a kormányoknak eszközökre van szükségük a károk megállításához vagy csökkentéséhez, az árucikkek szabványa történelmileg az ellenkező hatást váltotta ki, ahogy az emberek felhalmozzák.

Azáltal, hogy megszakítja a kapcsolatot a válság idején az emberek által felhalmozott áru és a pénz értéke és kínálata között, a fiat valuta jobb alternatíva, de csak addig, amíg a monetáris kínálat karjait húzók megőrzik az egyensúlyt a kínálat és a pénzkínálat között. a kereslet stabil.

Íme a lényeg: A valuta a kereskedelem eszköze. Az emberek hajlamosak aranyat és ezüstöt felhalmozni, ha a dolgok bizonytalanok, és ez káros, ha nagymértékben korlátozza a valutaáramlást. A valuta és az áru közötti kapcsolat megszüntetése nem hoz létre „értéktelen pénzt”.

Egyszerűen megóvja a pánikot attól, hogy nagyobb gazdasági károkat okozzon válság idején, amikor az emberek felhalmozzák egy áruvaluta alapját, és leállítják a kereskedelem kerekeit. És ettől egy fiat valuta sokkal jobb, mint egy aranystandard.



^