Befektetés

A Fitbit 6 legnagyobb baklövése

Fitbit (NYSE:FIT)2015 júniusában 20 dolláron tőzsdére került, és a lelkes bikák – abban a hitben, hogy a hordható eszközök meghódítják a világot – egy hónap múlva közel 50 dollárra ajánlották a részvényt. Ma a részvények ára valamivel több mint 5 dollár a lassuló értékesítési növekedés és a csökkenő marzsok katasztrofális sorozata miatt.

De hogyan fajultak el ennyire a dolgok a Fitbit esetében, amely gyakorlatilag egyet jelent a fitneszkövetőkkel? Vessünk egy pillantást a hat legnagyobb baklövésre, hogy megtudjuk.

A Fitbit Charge 2.

A Fitbit Charge 2. Kép ​​forrása: Fitbit.





1. Piaci részesedés veszteségek

A Fitbit egykor a világ legnagyobb hordható termékek gyártója volt. De 2016 és 2017 harmadik negyedéve között globális piaci részesedése 21,9%-ról 13,7%-ra esett az IDC szerint. Xiaomi , alma (NASDAQ: AAPL), Huawei, és Garmin (NASDAQ:GRMN)A negyedév során a piac 13,7%-át, 10,3%-át, 6%-át, illetve 4,9%-át birtokolták.

Éves alapon a Xiaomi, a Fitbit és a Garmin veszített piaci részesedéséből, míg az Apple és a Huawei jelentős növekedést könyvelhetett el. Eközben az „egyéb” márkák a piac 51,4%-át tették ki a negyedév során, szemben az egy évvel korábbi 47,7%-kal. Mindez azt jelzi, hogy a piac több fronton is telítődik, és a Fitbit azért küzd, hogy kitűnjön.



2. Minőség-ellenőrzési kérdések

A Fitbit márkáját különféle minőség-ellenőrzési problémák is beszennyezték az elmúlt néhány évben. 2014-ben bőrirritáció és kiütések miatt visszahívta a Fitbit Force-t. A következő évben néhány Charge and Surge felhasználó panaszkodott hasonló problémákra.

2016-ban a Fitbitet beperelték a PurePulse szívkövető technológiájával kapcsolatos állítólagos pontossági problémák miatt. Tavaly egy Fitbit-felhasználó beperelte a céget, miután egy Flex 2 felrobbant, de a cég fenntartja, hogy a balesetet „külső erők” okozták.

Tavaly piacra dobott Ionic okosórájának fejlesztését a hírek szerint gyártási késések, vízszigetelési és GPS-problémák, valamint több kulcsfontosságú csapattag lemondása is megviselte.



3. Nem inspiráló okosórás ambíciók

A Fitbit jövője nagymértékben függ attól, hogy az Ionic teret hódít-e az Apple Watch 3-mal és más felső kategóriás okosórákkal szemben. De a fogadtatása legjobb esetben is langyos volt... Engadget „átfogható okosórának” nevezték Tech Radar azt mondta, hogy „jó próbálkozás, de nem egészen ikonikus”.

Az Ionicnak vannak bizonyos előnyei az Apple Watch 3-mal szemben, például a hosszabb, négy napos akkumulátor-élettartam és az alacsonyabb, 300 dolláros árcédula. De néhány szoftverfunkció hiányosnak vagy rosszul kitaláltnak tűnik.

A Fitbit Ionic.

A Fitbit Ionic. A kép forrása: Fitbit.

mekkora a részvények átlagos megtérülési rátája

Például az Ionicnak vannak alkalmazásai, de hiányzik egy teljes értékű alkalmazásbolt az Apple watchOS alkalmazásaival, a Garmin ConnectIQ-alkalmazásaival és Ábécé 's(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)Android Wear alkalmazások. Eközben az új Fitbit Pay funkció valószínűleg küzdeni fog az olyan korai változásokkal, mint az Apple Pay és az Android Pay.

4. Megszökött működési költségek

Ahogy a Fitbit bevételnövekedése lelassult és árképzési ereje csökkent, megnövelte marketing- és K+F-költségeit. Ez a lépés azt eredményezte, hogy a működési árrés a padlón keresztül csökkent.

FIT működési fedezet (TTM) diagram

Forrás: YCharts

Ennek eredményeként a Wall Street arra számít, hogy a Fitbit bevétele 25%-kal csökken ebben az évben, és az eredmény továbbra is mínuszban marad.

5. A szoftver-előfizetésekre való diverzifikáció elmulasztása

Amikor a hardvercégek lassuló értékesítési növekedéssel és csökkenő árréssel szembesülnek, gyakran megvizsgálják a magasabb árrésű szoftver-előfizetések továbbértékesítésének ötletét, hogy több bevételre tegyenek szert a meglévő felhasználóktól. A Fitbit korábban a FitStar prémium oktatóalkalmazásával hozta létre ezt az alapítványt, de soha nem vált jelentős bevételi forrássá.

Tavaly októberben a Fitbit végül átkeresztelte a FitStart „Fitbit Coach” névre, amely egy évi 40 dolláros szolgáltatás, amely személyre szabott edzéseket, adaptív videó edzéseket és Fitbit rádiót kínál. A Fitbit kijelentette, hogy az alkalmazás fizető ügyfelei éves szinten 75%-kal nőttek az elmúlt negyedévben (anélkül, hogy nyilvánosságra hozta volna a pontos felhasználói számokat), de elismerte, hogy bevétele „jelentéktelen” maradt a pénzügyi eredményei szempontjából.

Ha a Fitbit virágkorában az ökoszisztéma bővítésére összpontosítana, most talán jobban bezárhatja a felhasználókat, és magasabb haszonkulcsot termelhet.

6. Megfeledkezve „vállalati wellness” terveiről

A Fitbit egykor „vállalati wellness” tervekkel hirdette növekedési potenciálját a vállalati piacon, amelyekben a vállalatok tömegesen rendelték meg alkalmazottaiknak fitneszkövetőit, hogy csökkentsék az egészségügyi költségeket.

A Fitbit egyszer azt állította, hogy ezek a programok – amelyek 1300 vállalati ügyfelet, köztük 70 Fortune 500 vállalatot szolgálnak ki – bevételeinek körülbelül 10%-át termelték. Ezek a partnerségek azonban nem igazán növelik érdemben a Fitbit piaci részesedését vagy eszközszállítását, amely az elmúlt negyedévben évi 32%-kal 3,2 millióra esett vissza.

Nem világos, hogy a Fitbit kezdetben eltúlozta-e ezeknek a programoknak a hatását, vagy egyszerűen felhagyott az új üzletek megkötésével. Akárhogy is, a vállalati wellness lökése egyelőre üres ígéretnek tűnik.

Az előttünk lévő út...

A Fitbit részvényei olcsónak tűnhetnek az eladások 0,8-szorosával, de ez nem alku. Az alapvető Ionic, Charge 2, Alta és Flex 2 eszközök mindegyike kemény versenynek néz ki több fronton, és árrései folyamatosan csökkennek, mivel csökkenti az árakat és növeli a kiadásokat. Ezért a befektetőknek kerülniük kell ezt a törött részvényt.



^