Befektetés

Arany részvények: A végső befektetői útmutató az aranyhoz

A kép forrása: Giorgio Monteforti Flickr felhasználó.

Feltételezik, hogy az emberiség arany iránti rajongása több mint 6000 évvel ezelőtt kezdődött, amikor a mai Kelet-Európa területén működő kultúra elkezdte használni az aranyat dísztárgyak divatozására. Azóta fizetőeszközként is használják, és a jólét jelének tekintik. Tekintettel a gazdagsághoz való történelmi kapcsolataira, az arany továbbra is olyan tárgy, amelyre az emberek vágynak, hogy gazdagodjanak, és megóvják gazdagságukat.





Az évek során azonban megváltozott az a tény, hogy a fizikai arany, legyen szó veretlen, rudak, érmék vagy ékszerek formájában, már nem az egyetlen lehetőség azok számára, akik az arany hasznát és védelmét keresik. A fizikai opciókon kívül most már vannak aranyrészvényeink is, amelyek a saját opcióikkal rendelkeznek, beleértve az arany ETF-eket, bányászati ​​társaságokat és befektetési alapokat.

Arany részvények 101
Ha aranyba történő befektetésen gondolkodik, ennek alapvetően öt módja van:



milyen filléres részvényeket vegyen ma
  1. Fizikai arany vásárlása (veretlen veretlen, érmék vagy ékszerek)
  2. Vegyél egy arany ETF-et
  3. Vásároljon aranybányászati ​​részvényt
  4. Vásároljon aranybányászati ​​ETF-et
  5. Vásároljon arany befektetési alapot (pl. Tocqueville Gold Fund (TGLDX))

Ennek a cikknek a középpontjában azonban csak az aranyrészvények állnak, amelyek magukban foglalják az aranybányászati ​​részvényeket és az aranybányászati ​​ETF-eket. Megvizsgáljuk az úgynevezett vezető aranybányászokat, junior aranybányászokat, nemesfém-szalagokat és néhány ismertebb aranybányász ETF-et.

Senior aranybányászati ​​részvények
A vezető aranybányász egyszerűen a legnagyobb termelőkre utal, akiknek kialakult pozíciójuk, több likviditásuk van, és ezért kevésbé kockázatosnak tartják őket az aranytermelők közül. Az alábbi diagram részletezi a hét legnagyobb aranybányászati ​​készletet a vállalati érték és a becsült éves termelés szerint.



Adatforrás: Kinross Gold befektetői prezentáció és a szerző számításai.

Az oka annak, hogy a befektető magas rangú aranybányászati ​​részvényt vásárol, az az, hogy az arany árfolyamát felfelé fordítsa. Más szóval, amikor az arany ára emelkedik, egy vezető aranybányász elméletileg felülmúlja az arany árát, mert növeli aranytermelését. Azonban, amint az alábbi diagramon látható, amikor az arany ára 2000 és 2012 között több mint 400%-ot emelkedett, valójában csak két aranybányász teljesített jobban.

ABX diagram

ABX adatok által YCharts .

Ennek ellenére az egyik legjobban teljesítő, Yamana arany (NYSE:AUY) lélegzetelállítóan 29 770%-kal emelkedett ebben az időszakban. Az igazat megvallva, mérete akkoriban inkább a fiatal bányász kategóriába sorolta, vállalati értéke mindössze 285 millió dollár volt.

Junior aranybányászati ​​részvények
Ebben rejlik egy fiatal aranybányász húzása, aki egyszerűen a kisebb termelők egyike, vagy éppen aranykutatással és -fejlesztéssel foglalkozó cég. A fiatal aranybányászok általában jóval kisebb, általában 500 millió dollár alatti piaci kapitalizációval rendelkeznek, és nincs kialakult pozíciójuk a termelés és a mérleg tekintetében. Ez azt sugallja, hogy kockázatosabbak, de sokkal magasabb potenciális jutalmukkal is rendelkeznek.

Számtalan fiatal aranybányász közül választhat a befektető, némelyikük csak kistermelő, míg mások még a feltárási fázisban vannak. A feltárási fázisban lévők kínálják a legtöbb felfelé irányuló és a legnagyobb kockázatot is, mivel a költségtúllépések, az adósságproblémák, az építési problémák, az aranyárak és egy sor egyéb probléma rövid időn belül felgyújthatja a befektetést. Ezért egy fiatal bányászba befektető nem csak arra fogad, hogy az arany ára emelkedni fog, hanem arra is, hogy egy adott bányász gazdaggá fogja tenni.

Nemesfém szalagok
Az egyik dolog, amit érintettem, az a tény, hogy az aranyrészvények kockázatosak, mivel nemcsak az arany ára befolyásolhatja a megtérülést, hanem a vállalatspecifikus kérdések is. Egy új aranybánya építése nagyon költséges, és köztudott, hogy még a legnagyobb aranytermelőknek is problémákat okoz, mivel a költségtúllépések tönkretehetik a megtérülést. Ez az oka annak, hogy a kis és nagy aranytermelők gyakran nemesfém-streaming cégekhez fordulnak, hogy segítsenek nekik finanszírozni új bányákat. Silver Wheaton (NYSE:WPM)hogy a legismertebb streamer. Az alábbi dia bemutatja az üzleti modell működését:

Adatforrás: Silver Wheaton befektetői prezentáció.

Ahogy ez a diavetítés is mutatja, a Silver Wheaton egy előzetes díj fejében a legalacsonyabb áron tud bezárni egy jövőbeli készletet. Például tavaly az arany fix ára unciánként mindössze 386 dollár volt. Ez sok mozgásteret biztosít a Silver Wheatonnak, ha az arany ára stagnál, mivel továbbra is sok pénzt kereshet aranytermelésén. Ezen túlmenően, tekintettel a Silver Wheaton és partnerei által az elkövetkező években üzembe helyezett összes új bányára, termelése várhatóan erőteljesen növekedni fog. Más szóval, a Silver Wheaton akkor is virágozhat, ha az arany ára zuhan.

Aranybányászati ​​ETF-ek
Azok a befektetők, akik aranybányászok részvényeibe szeretnének fektetni, de nem tudják, melyiket válasszak, számos aranybányászati ​​ETF közül választhatnak, amelyek mind a senior, mind a junior aranybányászokra összpontosítanak. A legjobb lehetőségek közül kettő a Market Vectors Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX )és a Market Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEMKT: GDXJ). Ezek birtokolnak egy kosár aranybányászokat. A Market Vectors Gold Miners ETF-nek például jelenleg 36 részesedése van, amelyek közül az alábbi táblázaton a legjobb 15 részesedés található:

Gold Stock

Alap súlyozása

Goldcorp

7,70%

Newmont bányászat

6,05%

Franco-Nevada

6,02%

Rangegold Resources

5,59%

Barrick Gold

5,42%

Agnico Eagle bányák

5,25%

Newcrest bányászat

5,02%

AngloGold Ashanti

4,69%

Királyi Arany

4,49%

Silver Wheaton

4,41%

Aranymezők

3,57%

fizet-e adót minden tőzsdei kereskedés után

Eldorado Gold

3,06%

Kinross Gold

2,92%

Tahoe Resources

2,67%

Yamana arany

2,52%

Adatforrások: Market Vectors Gold Miners ETF (Alap súlyozása augusztus 31-én).

Ezeknek a neveknek viszonylag ismerősnek kell lenniük, mivel a korábbi lista legjobb hét producerét, valamint a Silver Wheatont, valamint számos más közepes méretű producert tartalmazzák. Eközben a Market Vectors Junior Gold Miners ETF jelenleg 61 aranyrészvényt tart fenn, amelyek mindegyike kisebb aranytermelő és -kutató társaság.

Mindkettővel és más aranybányász ETF-ekkel az a probléma, hogy hosszú távon küzdöttek azért, hogy felülmúlják az arany árát. Valójában mindkét ETF jelentősen alulteljesítette az aranyat az elmúlt néhány évben.

GDX diagram

GDX adatok által YCharts .

Óvatos szó
Ez egy értékes tanulság az aranyrészvényeken profitálni vágyó befektetők számára. Az adósságproblémáktól, a költségtúllépésektől, a munkaerő-problémáktól, a feltárási problémáktól, a geopolitikától és a vezetési hibáktól kezdve számos tényező miatt gondot okoz az arany árának hosszú távú összeegyeztetése. Még rosszabb az a tény, hogy az aranybányászok átlagosan jelentősen alulteljesítették az arany árát, nemcsak az árgyengeség időszakaiban, hanem az erős áremelkedés idején is. Éppen ezért a befektetőnek nagyon óvatosnak kell lennie az aranyrészvény kiválasztásánál, mivel lehet, hogy igaza van a tézisében – miszerint az arany ára emelkedni fog –, de téved a választott edényében.

Elvihető arany részvény befektetés
A befektetőknek számos lehetőségük van arany részvényekbe való befektetésre. Mindemellett minden árucikkbe nehéz befektetni, az arany pedig keményebb, mint a legtöbb, mert az aranybányászoknak nagyon nehéz időszakuk volt, hogy értéket teremtsenek a befektetők számára, függetlenül az arany árától. Éppen ezért a befektetőknek alaposan meg kell fontolniuk az aranyrészvényeket, mivel azok nem teljesítenek gyakran az arany áránál – minden Yamana Gold esetében sok más aranyrészvény is alulteljesít. Ebben az esetben, ha egy befektető nem elég magabiztos ahhoz, hogy egy bizonyos aranyrészvény jövőbeli potenciáljára fogadjon, jobb lehet, ha egyszerűen befektet a fizikai áruba, hogy legalább a hozamát elérje.



^