Befektetés

A Groupon könyvelési problémái rosszabbak, mint gondolná

A befektetőknek nem kell nagyon meglepődniük ezen Groupon (Nasdaq: GRPN) tőzsdén jegyzett társaságként kénytelen újraszámolni az első negyedévi eredményét. Ahogy a közmondás tartja: Bolond egyszer, szégyelld magad; bolond meg kétszer, szégyelljem magam. Nem ez az első alkalom, hogy a napi ajánlatokat tartalmazó oldal megpróbálja meggyőzni a részvényeseket arról, hogy problémái csak bőrigényesek.

mit zárt be ma a facebook

Vajon a Groupon legújabb könyvelési szerencsétlensége előrevetíti a végső megszűnését? Nem mindenki gondolja így. Egyesek szerint a cég éppen újszerű üzleti modelljének trükkjeit dolgozza fel. Vágjunk bele a részletekbe, és nézzük meg, mi vár valójában a chicagói cégre.

Az ár nem megfelelő
A piac pénteki zárása után a Groupon azt mondta, hogy belső rendszereinek úgynevezett „anyagi gyengesége” okolható a negyedik negyedéves bevétel 14,3 millió dolláros inflációjához. Kiderült, hogy bizonyos működési költségeket is a szőnyeg alá csúsztatott, ami most (a megfelelően elszámolva) 30 millió dollárral csökkenti a Groupon negyedik negyedévi működési bevételét. Ami a többi kulcsfontosságú pénzügyi mutatót illeti, a nettó bevétel 22,6 millió dolláros veszteséget szenved el, az egy részvényre jutó eredmény pedig 0,04 dollárral esik vissza a vállalat által korábban bejelentetthez képest.





A „baj, nem fordul elő többet” sor ezúttal nem fog működni. Azok a befektetők, akik korábban a Groupont adták a kétségnek, kétségtelenül megtanulták a leckét. A részvények árfolyama 6%-ot zuhant a hír hatására a zárás utáni kereskedésben. De ez semmi ahhoz a 30%-os eséshez képest, amelyet a részvény tavaly novemberi IPO-ja óta tapasztaltak.

Ezzel elérkeztünk az első figyelmeztető jelhez, amelyet a Groupon adott a befektetőknek a tőzsdére lépés előtt.



IPO előtti vizsgálatok
2011-ben a napi üzletet tartalmazó webhely félrevezető módon nyilvánosságra hozta a teljes azon ügyfelek száma, akik valaha is vásároltak Groupon-ajánlatot az S-1 egyértelműen a negyedéves eredményekre fenntartott részében. Erre nincs mentség. Az ezen az űrlapon bemutatott információkat egyértelműen meg kell határozni. Az a tény, hogy a Groupon mindent megtett azért, hogy az S-1 jelentéseket extra zavaróvá tegye, az volt az első piros zászló a befektetők számára, ahogy azt januárban írtam.

Tehát honnan indul az internetindítás?

Ami a hűséges követőket illeti, nincs hiány rivális üzletekben más nagy nevektől, köztük a LivingSocialtól, amely tavaly jelentős támogatást kapott amazon (Nasdaq: AMZN), amely 175 millió dollárt fektetett be a rivális ügyletek oldalára. Eközben a Groupon kilépett egy esetleges egyesülés elől Google (Nasdaq: GOOG) a pletykák szerint 5,3 milliárd dollárért. A Google ezután létrehozta saját ajánlati szolgáltatását Google Offers néven, amely e-mailben küldi el a tagoknak a helyi vállalkozások és éttermek napi ajánlatait. Ahogy Bolond kollégám, Sean Williams megjegyezte, méghozzá Microsoft (Nasdaq: MSFT) játszik az üzletben. A szoftvercég tavaly elindította az MSN Offers névre keresztelt szolgáltatást, amely a Groupon, a LivingSocial és a Google legnépszerűbb helyi ajánlatait hozza el a felhasználóknak.



Mi a helyzet, Groupon?
Nyilvánvaló, hogy másoknak nem nehéz belépni a napi ajánlatok területére. És mivel a Groupon ismét gyengeséget mutat alapvető tevékenységeiben, a piacra lépés korlátozott korlátja csak ront az újonnan nyilvánosan működő vállalat helyzetén. A Groupon üzleti modellje nagymértékben támaszkodik a követeléskezelési képességére. Emiatt a vállalat által vártnál több ügyfél követel visszatérítést, ami alapvető problémát jelent a Groupon üzletvitelével kapcsolatban.

A Venture Beat elemzője azt sugallja, hogy részben a Groupon nagyobb üzletek felé való elmozdulása okolható. Ennek az az oka, hogy az ajánlatokhoz gyakran olyan korlátozások tartoznak, amelyeket a vállalat nem vesz figyelembe, amikor eladja az ügyletet egy ügyfélnek. Például Rocky Agrawal hivatkozik egy Grouponra a cool sculpting nevű kezelésre, amelyben elmagyarázza:

A kezeléshez a betegeknek orvosi képesítéssel kell rendelkezniük. A Groupon azonban nem tudja orvosilag minősíteni a vásárlókat, és bárkinek eladja. Amikor elmennek az orvoshoz, és megtudják, hogy nem jogosultak rá, felhívják a Groupont a visszatérítésért.

hogyan fektess be kis összegeket

Az ilyen működéssel a vállalat azt üzeni a részvényeseknek, hogy csak az azonnali eredményekkel foglalkozik, és nincs hosszú távú stratégiája. Tudja, a magasabb árú ügyletek eladása több készpénzt jelent előre, ami növeli a Groupon bevételét – de csak addig, amíg az ügyfelek visszatérítést nem követelnek, és ekkor a Groupon már nem teljesíti azt az eladási részt, amelyet visszafizetett a kereskedőnek. Az eredmény? A Groupon több visszatérítési veszteséget szenved el.

Több, mint puszta növekedési fájdalom
A Groupon képtelen kezelni a visszatérítési kockázatokat, és azt mutatja, hogy legutóbbi számviteli felügyelete komolyabb, mint azt a vállalat be akarná ismerni. Hosszú távú stratégia nélkül a Groupon továbbra is sarokba szorítja magát, és elveszíti a befektetői bizalmát. Fogyasztóként nem vagyok az, aki visszautasít egy jó üzletet. Mindazonáltal, mint befektető, nem lennék rövidlátó, ha nem adnék le a Groupont a profilomon. Motley Fool CAPS .

Noha a közelmúltban újrafogalmazott összes ügylet viszonylag kis részét képezte, nem vagyok biztos abban, hogy a Groupon képes lesz nyereséges üzletet működtetni. Lehet, hogy a Groupon infrastruktúrája nem áll készen a jövőbeli növekedés támogatására, de a The Motley Fool vezető elemzői még jobb részvényt fedeztek fel az Ön portfóliójához. Ha meg szeretné fedezni az egyetlen részvényt, amelynek hasznot kell húznia az új technológiai forradalomból, szerezze be most a jelentés ingyenes példányát.



^