Befektetés

Itt rontottak el a dolgok a Charter Communications Inc. számára 2017-ben

Charta Kommunikáció (NASDAQ:CHTR)2017-et erőteljesen kezdte. A befektetők úgy vélték, hogy a Time Warner Cable és a Bright House kábelszolgáltatók felvásárlása ellensúlyozhatja a kábelvágási aggodalmakat. Ez az eufória azonban elhalványult szeptember végén, mivel a befektetők attól tartottak, hogy a megamerger miatt a Charter egyszerűen nagyobb célponttá tette a kábelvágókat, akiket ezer vágással kell megölni.

Ennek eredményeként a Charter részvényei körülbelül 8%-ot zuhantak az elmúlt három hónapban, de továbbra is körülbelül 17%-os emelkedést mutatnak az elmúlt 12 hónapban. Nézzük meg közelebbről, hogy mi ment rosszul a Charter számára 2017-ben, és hogy képes-e helyrehozni a hajó idén.

Olló

A kép forrása: Getty Images.





Kábel-előfizetői veszteségei

A Charta legnagyobb kihívása a lakossági videó-előfizetők folyamatos elvesztése. A harmadik negyedévben 104 000 videófeliratkozótól vált el, szemben az előző év negyedévében mért 47 000 feliratkozóval.

Az egyesülés utáni számok nem voltak inspirálóak: a TWC és a Bright House lakossági videó-előfizetői 3,4%-kal, illetve 0,6%-kal csökkentek évente. Ez gyorsuló veszteségeket jelentett a TWC-nél, de lassulókat a Bright House-nál. A Charter saját, üzletkötés előtti lakossági videó-előfizetői nagyjából változatlanok maradtak.



A lényeg az, hogy a Charter lakossági videóbevételei a negyedév során még mindig 3%-kal, 4,2 milliárd dollárra nőttek, köszönhetően a magasabb árú csomagok eladásának, amelyek hang- és internetszolgáltatásokat is tartalmaznak.

Sajnos a Charta növekedése ezeken a frontokon vegyes. A negyedév során 249 000 internet-előfizetővel bővült, de ez 29%-os lassulást jelent az egy évvel korábbi 350 000 csatlakozáshoz képest. A 27 000 hangalapú előfizető növekedése szintén 18%-os lassulást jelent.

Vegyes SMB és vállalati eredmények

A Charter SMB-je (kis- és közepes méretű vállalkozás) a felszínen egészségesebbnek tűnt, mivel az elmúlt negyedévben 15 000 videó-, 36 000 internet- és 34 000 hang-előfizetővel bővült. A kis- és középvállalkozások teljes bevétele szintén 7,4%-kal 931 millió dollárra nőtt.



a részvényjegyek jók vagy rosszak

Az egy kis- és középvállalkozásra jutó havi bevétel azonban éves szinten 3,7%-kal csökkent, jelezve, hogy nagyobb promóciókkal és alacsonyabb árakkal új ügyfeleket vonzott. Hasonló problémákról számolt be vállalati üzletágával is, amelynek bevétele 8,9%-kal, 553 millió dollárra nőtt az elmúlt negyedévben az új árképzési struktúrák miatt, amelyek „az ügyfelek magasabb növekedését hivatottak előmozdítani”.

Egy küzdelmes reklámüzlet és homályos vezeték nélküli tervek

A Charter hirdetési bevétele éves szinten 11%-kal, 373 millió dollárra esett vissza az előző negyedévben az előző év politikai hirdetéseivel való kemény összehasonlítás miatt. A politikai hirdetéseket leszámítva azonban a Charta hirdetési bevételei továbbra is körülbelül évi 2%-kal estek vissza az alacsonyabb kereslet és a közelmúlt hurrikánjainak „bizonyos” hatásai miatt. Ez a puhaság valószínűleg folytatódni fog a következő néhány negyedévben, ahogy a kábelvágás felgyorsul.

Egy nő ellenőrzi az okostelefonját.

A kép forrása: Getty Images.

a legjobb befektetési vállalkozások 2015-ben

A Charter azt tervezi, hogy diverzifikálja a lassabb növekedésű üzleteit saját vezeték nélküli üzletágával, amely használni fogja Verizon 's(NYSE: VZ)cellahálózat és a Charter Wi-Fi helyek hálózata. A Charta fogja kezelni a terveket és az ügyfélszolgálatot.

Ez az MVNO (mobil virtual network operator) megoldás hasonló a Comcast 's(NASDAQ:CMCSA)Xfinity Mobile szolgáltatás, amely szintén a Verizon hálózatát használja, és bizonyos erőforrásokat megoszt a Charterrel. Kétséges azonban, hogy a Charter idén induló vezeték nélküli szolgáltatása elég nagyra nőhet-e ahhoz, hogy ellensúlyozza a többi problémát.

Nem rossz, de nem a Comcast vagy az AT&T

Az ellenszél ellenére a Charter az elmúlt negyedévben éves szinten 4,1%-kal növelte teljes ügyfélkapcsolatát, 3,7%-os lakossági és 11,4%-os kis- és középvállalkozási növekedéssel.

Az elemzők arra számítanak, hogy a Charter bevétele 4%-kal emelkedik idén, de bevételei 33%-kal csökkennek. A 2018-as pénzügyi évre a Charter bevétele 5%-kal, bevétele pedig nagyjából megduplázódik. Ezek a számok azt mutatják, hogy a Charter továbbra is növekedhet, a kábelvágókkal kapcsolatos aggodalmak ellenére.

Mindazonáltal a Charter továbbra is szenved összehasonlításban más társaságokkal, mint például a Comcast és AT&T (NYSE:T). A Comcast kábeles üzletága hasonló ellenszélekkel néz szembe, mint a Charter, de ezt a lágyságot ellensúlyozza az NBCUniversal üzletággal, amely magában foglalja a tévés, filmes és vidámparki egységeket. Az AT&T vitathatatlanul ezt a stratégiát utánozza a tervezett felvásárlásával Time Warner (NYSE: TWX), amivel a világ egyik legnagyobb médiavállalata lenne.

A Charternak nem igazán van a növekedés egyik fő pillére, amelyre támaszkodhatna, és csalódást okozott a spekulánsoknak, mivel tavaly elutasította a Verizon felvásárlási ajánlatát. A Charter nem fizet osztalékot – ahogy a Verizon, az AT&T és a Comcast is –, részvényei pedig nem olcsók, a jövő évi bevételek 67-szerese. Mindezek miatt a Charter egy kemény részvény, amiért izgulni kell.

A kulcs elvihető

A Charterrel kapcsolatos aggodalmak valószínűleg túlterheltek, de az állomány stagnálhat ebben az évben, mivel a jövedelmező befektetők ragaszkodnak az AT&T-hez és a Verizonhoz, a növekedésorientáltabb befektetők pedig megvásárolják a Comcastot. Charter nem kutya, de valószínűleg nem lesz belőle egyhamar bika.



^