Befektetés

Hogyan nőtt ez a részvény 800%-kal 1,5 év alatt

Ebben az epizódban Iparági fókusz: Tech , Dylan Lewis és a Motley Fool Premium elemzője, Joey Solitro mélyen elmerülnek Sea Limited (NYSE: SE). Ez a kevéssé ismert délkelet-ázsiai cég néhány vonzó, vagyonkönnyű vállalkozásra hasonlít, amelyeket már ismer. Ismerje meg a Sea különféle műveleteit, növekedési történetét és jövőbeli kilátásait.

Ha meg szeretné tekinteni a The Motley Fool összes ingyenes podcastjának teljes epizódját, tekintse meg podcast központunkat. A befektetés megkezdéséhez tekintse meg a részvényekbe történő befektetésről szóló gyors útmutatónkat. A videót teljes átirat követi.

Ez a videó 2020. július 24-én készült.





Dylan Lewis: Július 24-e, péntek van, és egy olyan részvényről beszélünk, amely 2019 eleje óta több mint 800%-ot emelkedett. Én vagyok a házigazdád, Dylan Lewis, és csatlakozik hozzám a Motley Fool Premium elemzője, Joey Solitro. Joey, hogy megy?

Joey Solitro: Túl sokáig tartott, Dylan. Hiányzott ez az arc. Tudom, [nevet] már jó ideje beszélünk erről a cégről, szóval izgatott vagyok, hogy végre itt lehetek, és megbeszélhetem veled.



Lewis: Nem tudok jobb bevezetőt elképzelni, mint a „2019 eleje óta több mint 800%-os növekedést”. Másfél év és 800%-os nyereséget nézünk, az üzlet, amiről beszélünk Sea Limited (NYSE: SE). És igen, Joey, eltaláltad, egy ideje beszélünk a háttérben erről az üzletről, olyan régóta terveztünk műsort csinálni róla. Te voltál a természetes választás, mert Ön a tulajdonosa ennek a cégnek, és már egy ideje veregeti az asztalt.

Szoliter: Igen, ez az egyike azoknak, amint 2019 márciusában eljutottam a The Motley Fool-hoz, ez az egyik olyan cég, amelyről tudtam, hogy tökéletesen illeszkedik, mert rengeteget láttam, tudod, Szabad piac és más nyerteseink, akik a múltban voltak. Szóval ez azok közé tartozik, akik, úgy értem, csak lebeszélem az emberek fülét, aki hallgatna, én csak beszélnék. Emlékszem Foolapaloozára, én és te, az asztalnál voltam. Azt hiszem, öt különböző ember volt, és én egyenként elkezdeném beszélni róla, abban a reményben, tudod, talán valamelyik szolgálat észreveszi. Aztán, tudod, eleget beszéltem róla az íróasztal körül, és néhány elemző felvette, és itt vagyunk.

hogyan lehet pénzt keresni a napi kereskedésben

Lewis: Igen. És ez egy nagyon jó objektív arra, hogy milyen Joey a főhadiszálláson. [nevet] Ha dögös egy részvény, akkor beszélni fog veled, amíg végül bele nem adod. És a legtöbb esetben ezek nagyszerű ötletek, szóval örülünk a beszélgetéseknek.



Egy olyan cégnél, mint a Sea Limited, mivel nem igazán működnek az Egyesült Államokban, nem igazán az Egyesült Államokra koncentrálnak. Nem sok ember van itt, aki valószínűleg ismeri őket a befektetői közösségen kívül, szóval miért nem beszélünk egy kicsit arról, hogy kik ők és mit csinálnak. Mert hasonlítanak bizonyos vállalkozásokra, amelyeket valószínűleg sok hallgatónk már jól ismer?

Szoliter: Igen. Szóval, hogyan botlottam először a Sea Limited-be, még akkor volt, amikor Garena néven ismerték. Szóval, én egy nagy IPO-bajos vagyok, rengeteg IPO-t veszek az első napon. Évek óta működik, és most már majdnem olyan, mint a menő dolog. Szóval egy kicsit jobban belemerültem a SPAC [speciális célú felvásárló cég] játékába. De igen, szóval ez a cég a tőzsdére lépésről kezd beszélni, Garena néven. És úgy gondoltam, hogy ó, azt hiszem, ismerem ezeket a srácokat, a játékcéget, és erről voltak ismertek, de mivel valójában a papírmunkát nyújtották be, megváltoztatták a nevüket Sea Limited-re. És látni lehetett, hogy más dolgokat csinálnak, és nem akarták magukat egy kategóriába sorolni. Tehát látja – a SEA a Délkelet-Ázsiát jelenti. Szóval tudtad, hogy valami nagyobbra mennek.

Tehát most elérkeztünk a mához, és megvan a Sea Limited, és alapvetően a növekedés három pillére van, és körülbelül olyan szép, amennyire csak lehet. Megvan a játékegység, amiről eredetileg ismerték, a Garena. Aztán van valami Shopee, ami olyan, mint a amazon Délkelet-Ázsia. És akkor megkapja azt, amit korábban AirPay-nek hívtak, ami most SeaMoney. Aztán ott vannak, ahol ez különböző kategóriákra ágazik, ahol ez az AirPay, ShopeePay, Shopee PayLater és hasonlók, amelyekről beszélhetünk többet az egyes egységekről.

De igen, így az egyik módja annak, hogy ezt úgy nézzük, mintha kombinálnánk Activision Blizzard , Amazon és PayPal egy társaságba.

Lewis: Igen. És talán azoknak, akik követik a MercadoLibre-t, ez egyszerű összehasonlítás. Adjon hozzá néhány játékelemet egy MercadoLibre-típusú vállalkozáshoz, és ez az, amivel a Sea Limited-el együtt dolgozunk.

Szoliter: Pontosan.

Lewis: És ez egy lenyűgöző modell. Szerintem az egyik legegyszerűbb, leginkább befektethető ötlet az, amelyről bebizonyosodott, hogy az egyik piacon működik, és máshol alkalmazzák. És tudod, a Garena a kenyér és a vaj ennek a cégnek. A játékplatform körüli számok megdöbbentőek. De sok olyan trendbe is befektetnek, amelyeknek van néhány jelentős hátszele.

De miért nem bontjuk ki egy kicsit a szerencsejáték-üzletet, mert jelenleg ez jelenti számukra a bevételek nagy részét.

Szoliter: Igen. Tehát a játék volt az édes helyük, és eredetileg innen származtak, ezért is ismerték őket eredetileg Garena néven. És így, a nagy dolog számukra egy játék, az úgynevezett Szabad tűz, amelyet valójában teljes mértékben birtokolnak. És ez olyan, mint, tudod, ha az aktív lövöldözős játékokra gondolsz, olyan, mint a Fortnite . És ez jelenleg több mint 400 millió negyedéves aktív felhasználót támogat. Most, ahol számos délkelet-ázsiai országban működnek – és ügyeltem arra, hogy megjegyezzem, mit foglal magában Délkelet-Ázsia, azaz Indonézia, a Fülöp-szigetek, Tajvan, Szingapúr, Thaiföld, Vietnam és Malajzia. De a játékegység Indiába is kiterjed. Amelyik, tudod, elég nagy a lakosság, úgyhogy ott van a kitettség. És csak a felhasználók 10%-a van Indiában. Tehát megvan ez a hatalmas játékegység. És ez az, amiből származik bevételük nagy része.

És lehúzol néhány réteget, és látni fogod, hogyan építik fel azt, amijük van. Tehát a cégük olyan játékokat fejleszt, amelyek rendkívül népszerűek, mint pl. Ingyenes tűz , de azok is támogatják Tencent , a hatalmas kínai cég. Tudod, mint Tencent és Alibaba szinte mindenben a kezük van.

Így a Sea Limited zseniális üzletet kötött, hogy aláírjon egy ROFR-t a Tencenttel. Most a ROFR az elővásárlási jogot jelenti. Ez pedig azt jelenti, hogy bármit és mindent, amit a Tencent csinál Kínában a játékegységgel, a Sea Limited-nek megvan az első joga, hogy megtagadja ugyanazt a játékot, és alapvetően a lefedettségi területén, Délkelet-Ázsiában. Így válogathatnak, például, ha egy Tencent által készített játék felrobbant. Azt mondják, hogy igen, itt lent fogjuk elindítani. És látod, hogyan jutottak hozzájuk ehhez a játéktölcsérhez, van egy hatalmas felhasználói bázisuk, és ez az a pénzautomata, amivel aztán finanszírozhatnák ezeket a más vállalkozásokat, ezeket a hatalmas növekedési területeket. Így láthatja, hogy ez a Garena egység valójában miként táplálta és pumpálta a pénzt a Shopee-ba és a SeaMoney-be.

Lewis: Igen, nehéz lesz nem túlhangsúlyoznunk, hogy ez milyen sok módon hasonlít a MercadoLibre-hez. Amikor arról beszélt, hogy milyen kapcsolatban vannak Tencenttel, visszamehetne pár évet, és azt mondhatná: nos, ez nagyon hasonlít a eBay -MercadoLibre modell. És tudod, ha ők döntenek, mi érdekelt leszünk benned, és valóban segítünk neked vállalkozásként növekedni, ahelyett, hogy rendkívül aktívan versenyeznél.

És azt hiszem, ott is van egy jó párhuzam, Joey, a piacokkal, ahol működik. Tudod, felsoroltad azokat az országokat, ahol vannak, és ez nem különbözik annyira a latin-amerikai MercadoLibre-től. Tudja, sikerült kivívniuk magukat ebből a nagyon védhető pozícióból, mert rendkívül széttöredezett piacokon vannak, és mindezt egyetlen üzletbe tudták egyesíteni. És biztos vagyok benne, hogy Tencent céljaira úgy gondolják, hogy igen, ha ti akartok lenni, akik ezt a sok piacot elhozzák helyettünk, fantasztikus, sok lábmunkától kímélnek meg minket ezzel.

mikor lesz raktáron a gpus

Szoliter: Tehát ha megnézzük a vezetői csapatot, nagyon okos, ha a két csapat ehhez igazodik, mert míg Forrest Li a Sea Limited vezérigazgatója és alapítója, ő pedig Kínában született. De megvan a specialitása, és ismerte a délkelet-ázsiai piacot. Tehát azáltal, hogy alapvetően azt mondja: „Nézd, én vagyok a szakértő ezeken a területeken, kimegyek és megcsinálom, alapvetően megteszem” – és természetesen a Tencent a Sea Limited több mint 30%-a tulajdonosa. tehát jelentős részesedésük van. Tehát még akkor is, amikor aláírják ezt az elővásárlási jogot, tudják, hogy a Sea Limited sikeréből éppen annyi hasznot fognak húzni, amennyit csak akarnak, mert óriási részesedésük van ebben a cégben.

Szóval Forrest Li, egy másik klassz dolog, én csak egy majom vagyok ezekben az apró részletekben, de Forrest Li, ő a Forrest-et választotta angol nevének. Persze ott nem erről van szó. De tudod, Jack Ma, neki az a hatalmas megszállottság Forrest Gump , és sok ilyen nagy ázsiai üzletember egyszerűen imádja azt a filmet, és ez olyan, mintha kifejlesztette volna a saját álmát, felépítette magát, ő egy önálló srác, mint mindenki, aki látta. Forrest Gump tudja. De még azt is láttam, hogy tudod, szeretném tudni a név mögött rejlő jelentést, például, hogy miért ezt választotta? És látva a hasonlóságokat Forrest Li és Jack Ma között, majd partnerként Tencenttel, láthatod. Már a kezdeti szakaszban láttam, hogy rendben, a Sea Limited nagyjából olyan lesz, mint az Alibaba vagy a Tencent Délkelet-Ázsiában.

Lewis: Igen. És még egy pár számot a Garena egységről, mielőtt továbblépnénk, és elkezdenénk megvizsgálni néhány ilyen e-kereskedelmi műveletet is: 100%-os éves növekedés Ingyenes tűz havi fizető felhasználókat áprilisban, ami csak megdöbbentő az amúgy is kiforrott üzlethez képest. És ez lehet a COVID hátszél, ami egy kicsit megnyomja őket az otthon maradó és egy kicsit óvatosabb emberek miatt, de ez még mindig óriási lehetőség. Úgy gondolom, hogy a havi aktív felhasználóik kevesebb mint 10%-a volt fizető felhasználó Indiában áprilisban. Tehát egy újabb hatalmas lehetőség számukra. De nem döntöttek úgy [nevet], hogy a játék azon „kis” színterén belül maradnak; valóságos módon terjeszkednek az e-kereskedelem és a fizetés felé. És ezek nagyon vonzó vállalkozások több okból is, főként azért, mert többnyire eszköz-könnyű vállalkozások.

Szoliter: Igen, mert amikor sokan az e-kereskedelemre gondolnak, azt gondolják, hogy nagyon drága lesz ezt működtetni. Nagyjából ők a piactér, ahol az Amazon csak összeköti a vevőket és az eladókat. És ez a zseniális része a fizetési oldalnak, mert nézd, a GMV-nek, a bruttó árumennyiségnek egy százalékát fogjuk venni, és hé, a tranzakciót is feldolgozzuk helyetted, és itt vágnak bele. De igen, tehát Shopee zseniális volt, mert -- szóval, nem ők az egyetlen játékosok Délkelet-Ázsiában. A Shopee a legnépszerűbb a saját piacain. Ez vagy az 1. vagy a 2. számú. A többség, ők az elsők ezeken a területeken. Délkelet-Ázsiában összességében az 1. helyen állnak. De az Alibabának van egy cége, amelyet Lazada-nak hívtak, és ott van a Tokopedia. Mindkettő nagyszerű platform. De ha megnézi a népszerűséget és azt, hogy az emberek hogyan értékelik ezeket a webhelyeket, akkor a Shopee a kifutó győztes. Szóval ez olyan, mintha az Amazon uralná az Egyesült Államokat. Rengeteg más is van a piacunkon, akik hasonló dolgokat csinálnak, de az Amazon a legjobb választás.

Így hát azáltal, hogy a Shopee-t olyan sikeressé tették, alapvetően olyan jó platformmá tették, mint a Lazada és a Tokopedia, de kevesebb díjat számítanak fel. És az elején úgy gondolom, hogy még sok ilyen funkciót ingyenesen kínáltak, amiért fizetni kell a Lazadaért. Tehát tudták, ha jobb felhasználói élményt adunk a vállalkozásoknak, akkor létrehozzuk a hálózati hatást, mert az emberek eljönnek hozzánk megvenni, ott látják kedvenc márkáikat, és látni fogják, hogy ezek a márkák piacra kerülnek. több termék, mert több pénz van benne, hogy a nap végén a Shopee-n legyenek. Aztán felépítették ezt az ökoszisztémát. Tehát szinte olyan, mintha pénzt költenél a növekedésre. És ha rendelkezik a kiváló platformmal, akkor látja, hogy a hálózati hatás fellendül, és ez most volt -- ahol a Garena táplálja ezt, de csak a könyv szerint tökéletes volt, amit tettek.

Lewis: Igen, és láttuk a modellt játszani. Tudjuk, hogy az alacsony költségű szolgáltató, a hálózat kiépítése, több vevő, több eladó több vevőhöz és több eladóhoz vezet, mert van ez az aktív piac, és akkor valóban élni tudja a méretgazdaságosságot. vállalkozását, és élvezze a nyereséges üzletet a volumen mellett. És a mennyiség ott van, [nevet] Úgy értem, a bruttó megrendelések több mint 100%-kal nőttek évről évre, a GMV pedig 70%-kal nőtt évről évre. Igyekeznek a lehető leggyorsabban bővíteni ezt az üzletet. És úgy gondolom, hogy néhány éven belül ez sokkal nagyobb mértékben járul hozzá a bevételeikhez. Nem lesz annyira játékfüggő.

Szoliter: Szóval az egyik legszebb dolog, amit láttam, az az, hogy nézd meg az Amazont a korai időkben, és bevételi forrásokká alakították a kiadásaikat. Tehát az értékesítés és a marketing hatalmas kiadást jelentett, és még ma is az, de a reklámozás némiképp ellensúlyozza ezt. Nekik volt logisztikája, mivel ezeket a termékeket nekik kellett szállítaniuk, ez költséget jelentett. Aztán van Amazon Prime-juk, és ezek a különböző eladók ott fizetik a teljesítést. Tehát láthatja, hogy a Sea Limited hogyan tudja megtenni ugyanezt, ahol a fizetési platformon keresztül történő fizetések feldolgozása olyan kiadást jelenthet, amelyet SeaMoney-vé alakítanak át. Nekik van ShopeePay és mindez.

Tehát ugyanazt az Amazon modellt csinálják, ahol ezeket a kiadásokat alapvetően bevételi központokká alakítják. És láthatja, hogy sokkal többet tehetnének, de az elején nem próbálnak túl sokat tenni. Ugyanúgy, ahogy interjút adtunk a MercadoLibre befektetői kapcsolattartójával és David Gardnerrel, és ő beszélt, tudod, szinte úgy fogsz dolgozni, mint egy Amazon Web Services? Azt mondták, tudod, most nem. Arra fogunk koncentrálni, amiben jók vagyunk, és talán a jövőben is, de nem írjuk le, de most sem fogjuk megtenni.

Láttam, hogy a Sea Limited ugyanezt csinálja, ahol elkezdenek egy Amazon Web Services típusú szolgáltatást nyújtani, vagy majdnem olyan, mint egy Alibaba Cloud vagy Tencent, nagyon hasonló dolgokat csinál. És megvan az a szakértelem, amelyet a Tencenttől igénybe vehetnek, hogy ugyanezt megtegyék. Szóval itt látom, hogy Shopee most sok pénzt veszít, de úgy érzem, hogy ez öt év múlva sem lesz így.

Lewis: Egy másik dolog, amit érdemesnek tartok ezzel az üzlettel kapcsolatban érinteni, az az, amit a MercadoLibre-nél láttunk, de szimbiotikus kapcsolat van a digitális kereskedelmi platform, az e-kereskedelmi platform, ahol az emberek vásárolhatnak és eladhatnak, és az emberek számára kialakított terek között. amelyek jelenleg nem rendelkeznek bankkártyával, vagy nem részei egy digitális pénzügyi rendszernek a fizetések teljesítéséhez, és megteremtik a teret a digitális fizetésekhez, mert ahhoz, hogy részt vehessen ezeken a platformokon, fizetési módra van szüksége, és nagyon gyakran olyan területeken, ahol - Például az okostelefonok a domináns módja annak, hogy az emberek internetezhessenek, sok ilyen digitális fizetési megoldás fellendül. És gyakran ezek az emberek nem férnek hozzá a hagyományos pénzügyi szolgáltatásokhoz, és egyfajta ugrásszerűen átlépik a hagyományos banki módszert, és ehelyett egyenesen ezekhez a digitális lehetőségekhez fordulnak. És ez olyan jól táplálkozik ezekben a vállalkozásokban, mert kész ügyfeleket ad nekik.

Szoliter: Pontosan. És itt látható a hálózati hatás még a Shopee-nál is, ahol, tudod, azt akarták, hogy az emberek többet adjanak el, mert akkor jönnek a vevők. Ha ezek megvannak, akkor ez olyan, hogy rendben van, szóval szükséged lesz ShopeePay-re a sorrendben. ezekért a tételekért online fizetni; tudtad, hogy ezt itt is használhatod? Tudja, hogy ez pontosan a SeaMoney-ben van. Alapvetően hozzon létre egy SeaMoney számlát, és tartsa itt a bankszámláját, és akkor ezeket a többi helyen is használhatja. Szóval igen, ez nem olyan, mint a Jumia Afrikában, ahol sok rendelésük van, még mindig utánvétes, utánvétes, ahol ez szinte olyan, mint a digitális bankrendszerrel szembeni bizalmatlanság, ahol tudod, az én pénzem az én pénzem, majd odaadom, amikor hozod nekem a terméket. Inkább olyan, mintha technológiailag fejlettebbek lennének, amit látni fogsz, úgy értem, a játékegység, a technológia Délkelet-Ázsiában sokkal fejlettebb, mint azt a legtöbb ember gondolná. Nagyon hasonlít Kínára. Szóval igen, láthatod, hogy hol -- tudod, alulbankos emberek, el kell helyezni valahova, ez majdnem olyan, mintha létrehoznád a PayPal-t, csak ez lesz a fő bank.

És látja őket is – amit sokan figyelmen kívül hagynak –, de a Sea Limited valójában teljes digitális banki licencet kért Szingapúrban. Látod tehát, hogy sokkal nagyobban gondolkodnak, mert amikor digitális banki szolgáltatást kínálsz, az olyan, hogy 'Rendben, mi vagyunk a teljes bank, nekünk is vannak fizetési szolgáltatásaink, amelyeket ezen a több webhelyen is használhatsz', de akkor te is egyre több adata legyen a felhasználóiról. Láttam valamit, ahol, tudod, a Google [ Ábécé ] bankszámlákat akart kínálni, és ó, alma van hitelkártyája, ez az egész. Ennek semmi köze ahhoz, hogy csak néhány dollárt akarnak keresni a tranzakcióiból, ezek az Ön adatai. Tudni akarnak mindent és bármit, amit Ön vásárol, mert akkor jobban hozzád tudják szabni a többi növekedési központot.

Lewis: Igen. És az Egyesült Államokban ezek az ajánlatok talán kevésbé vonzóak, mert hozzáférünk az összes többi pénzügyi eszközhöz, és könnyen kiépíthető hitelkártya-hálózataink vannak, hozzáférésünk hitelkártyákhoz és ezekhez a digitális fizetésekhez, például a Venmohoz. A , a PayPal stb. amolyan kiegészítői ezeknek a pénzügyi hálózatoknak, amelyekben már részt vehettünk. Ez egy egészen más értékajánlat, ha az infrastruktúra egy része még nincs kiépítve.

Szoliter: Pontosan.

Lewis: Szóval arról szeretnék beszélni, hogy mindez hogyan jár együtt a pénzügyi helyzetükkel, mert már beszéltünk a három különálló szegmensről, és szeretem azt csinálni, hogy kik ők, mit csinálnak, de azt is meg kell adnunk az embereknek, , rendben, hogy néz ki a felső sor?

Szoliter: Igen. Tehát 58%-kal nőtt a felső sorban, ami azt jelenti, hogy nem kis szám, tudom, hogy tavaly 100% fölé nőtt. De itt a fontos a növekedés kifutópályája. És látod, a teljes megszólítható piac ott szerintem több mint 650 millió ember, szóval persze még mindig elég kifutójuk van az e-kereskedelmi oldalon és a játékban, mivel Indiában kínálják, még mindig van. elég sok módja van ennek a 402 millió negyedéves aktív felhasználónak.

Így könnyen láthatja, hogy ez hol növekedhet 40% felett a következő három-öt évben, és tarthatja ezt a 30% feletti értéket a következő évtizedben. Szóval mindig szeretem látni, oké, a nagy számok törvénye valamikor életbe lép, de alapvetően mennyire jelentős lehet ez a jövőben? És tetszik, hogy felhoztad az áprilisi statisztikát, mert láthatod, hogy ez majdnem olyan, mint a COVID-katalizátor. Tudod, az emberek otthon maradnak, videojátékokkal játszanak, online vásárolnak dolgokat, és online akarnak fizetni. Jelenleg senki sem akar készpénzhez nyúlni. Csak piszkosnak tartják. És alapvetően belejátszik az összes édes pontba, ami itt zajlik.

Természetesen fontos megjegyezni, hogy a Sea Limited még mindig veszteséges, de van 2,6 milliárd dollár készpénzük, és tudom, hogy 1 milliárd dollárt gyűjtöttek össze, akár az év elején, akár a tavalyi év végén. Nem is volt rá szükségük, de ez az egyik ilyen, például felkészítik a hadiládát, mert úgy tűnik, készen állnak egy nagy lépésre vagy valami új bevezetésére.

Tehát minden bizonnyal megvan a pénzük, amelyre szükségük van a jövedelmezőség eléréséhez, és ahol nem teljesen véres a készpénz, az egyike azoknak, tudod, szeretjük előbb, mint utóbb látni, de te úgy látod, mint egy MercadoLibre és egy Az Amazon, ha be akarnák kapcsolni, megtehetnék, csak teljesen kikapcsolnák a marketingköltséget, vagy drasztikusan csökkentenék. Szóval, szeretek a pénzügyi kimutatásokhoz menni. Nos, ha nem tennének meg bizonyos dolgokat, nyereségesek lehetnek? A Sea Limited pedig mindenképpen az lehetne, ha akarnák. De részvényesként és olyan emberként, aki szereti a növekedésben részt vevő vállalatokat, örülök, hogy a növekedésre költenek.

honnan tudja, melyik részvényt vásárolja meg

Lewis: Igen. És csak hogy ezt a készpénzszámot kontextusba helyezzük, körülbelül 1,3 milliárd dollárnyi hosszú lejáratú adósságuk van, tehát viszonylag kényelmesen tudják fedezni. Tudod, nettó készpénzes pozícióban vannak, ami mindig jó dolog.

Szoliter: Igen, 1,3 milliárd dollár nettó készpénz egy ilyen ember számára nagyon fontos.

Lewis: Igen, és őszintén szólva, amikor egy vállalkozás úgy növekszik, ahogyan van, és valójában egyfajta földfoglalási módban van, akkor nem bánod, hogy pénzt veszítenek, mert az ötlet az, hogy az ingatlan csak olyan sokáig lesz ott, mind az ügyfél mindshare, mind az ügyfélfiókok és minden ilyesmi tekintetében. Tudja, ha Ön az első lépés a térben, akkor ezt szeretné kihasználni, ezt látjuk folyamatosan a szoftver-szolgáltatás területén. Nem meglepő, hogy ezt egy olyan cégnél látjuk, amely játékokkal, fizetésekkel és e-kereskedelemmel is foglalkozik.

Szoliter: Igen. És most felhúztam a -- az általuk kibocsátott 1 milliárd dolláros bankjegy 2,25%-os átváltható bankjegy volt. Tehát ez az egyik ilyen, ha készpénzt akartak gyűjteni, akkor most olyan olcsó. És ez most még egyszerűbb lenne, ha az árfolyamok alakultak. Tehát igen, ha ki akarnak menni és több készpénzt akarnak szerezni, különösen a részvények teljesítményével, akkor könnyen megtehetik.

Lewis: De nem beszélhetünk az üzletről anélkül, hogy a kockázatokról is ne beszéljünk, Joey. Tudom, hogy ön örökös bika volt ebben a társaságban, és ez nagyon jó szolgálatot tett önnek. De mi – és csak azok számára, akik követik a követést – a Sea Limitedről beszélünk, és a ticker SE a New York-i tőzsdén. És az ok, amiért itt hangsúlyozni fogom a tickert, az az, hogy ez egy ADR, és ez egy külföldi üzlet, és tudom, hogy néhány embernek aggályai lesznek ezzel kapcsolatban, különösen a Luckin kávé . És úgy gondolom, hogy ezek egy része jól megalapozott. Van valamilyen módszere arra, hogy megnyugtassa az emberek elméjét?

Szoliter: Nos, szóval mindig lesz lehetőség, de ha megnézzük a Sea Limited vezetői csapatát, akkor a múltban nincs semmi olyan homályos, mint egy Luckin Coffee-ban. Az itteni üzleti modellek pedig beváltak. Tudod, a játékok, az e-kereskedelem és a digitális fizetések terén szinte minden országban sikereket tapasztaltunk, míg a Luckin Coffee esetében a jelek ott voltak. Tudod, egy kávémárka volt, amely hasonló koncepciót dolgozott ki Starbucks , de tudod, hogy készen állunk az átvételre, amikor belépsz. A növekedési ütemek olyan abszurdak voltak, hogy még a Starbucks is azt mondja: „Hé, tudod, elég gyorsan terjeszkedünk, növekedünk. gyorsan, de közel sem olyan gyorsan. Szóval majdnem olyan volt, hogy túl szép volt, hogy igaz legyen, és kiderült, hogy ez csak az.

Ahol a Sea Limitednél, azt valahogy látod, nekem ez értelmesebb, és ott láttam az elején, valahogy láttam, ahogy állami céggé nőttek fel, mióta az IPO-ból megnéztem. . Ahol persze nem volt olyan rózsás a helyzet. Emlékszem, 15 dollár körüli tőzsdére bocsátottak. Azt hiszem, megkaptam az első pár részvényemet, például 14,75 dollárt. Egyszer csak egy számjegyűre esett az eső, és tudod, ez a fájdalom világa volt. De csak ügyelve arra, hogy a befektetési tézis ne változzon, és tudva, hogy mindent jól csinálnak-e, ekkora lehet a megtérülés, és ekkora lehet a cég. Olyan, mintha azt néznéd, hogyan alakultak az egyes egységek.

Ráadásul ez az egyik ilyen, nem tart túl sokáig, mire a csalásokra fény derül. Luckin egy különleges helyzet volt, amikor olyan gyorsan történt. Ez azért lehet, mert nem tudták meghamisítani a számokat, amikor Kínában minden leállt egy kicsit, és ki kellett találniuk, hogyan lehet ezeket a számokat szebbé tenni, vagy kifogyott a készpénzük, és rá kellett jönniük. hogy mit kell tenni. Nem tudom pontosan, mi történt ott. De a Sea Limitednél jobban megbízom ebben a vezetői csapatban. És látni az első naptól kezdve, amikor nyilvánosságra került, és látni, hogy minden egyes kiadás és a számok mindig összeadódnak, számomra egyfajta hozzáadást jelent. Úgy értem, ez, azt hiszem, a 401(k)-em 98%-a, szóval eléggé magabiztos vagyok, és még nem láttam olyat, ami elriasztana.

Lewis: Joey-nak megvannak a maga szabályai, amikor az elosztásról [nevet] és a koncentrációról van szó. Ez egy nagyon megbízható választás, Joey. [nevet]

Szoliter: Igen, ez az egyik ilyen. Szóval mindenki tudja, hogy házon belül kezdtem el a The Motley Fool-nál 2019 márciusában. És így csináltam a standardot, tudod, hogy a fizetés 9%-a bemegy a 401(k)-be, és van egy céges meccs. Szóval tudod, az összes készpénz, ami bekerülne. Megpróbáltam kitalálni, tudod, hol van a megfelelő cég, amit szeretnék csinálni? És a Sea Limited nekem mindent eltalált. Szóval tudod, minden alkalommal vagy havonta kétszer, amikor a készpénz becsapódott, csak vásárolnék még egyet, veszek még egyet. És volt egy futó viccem Austin Morgannel, aki most a prémium oldal másik oldalán áll, de úgy voltam vele, hogy annyi részvényt akarok vásárolni, amennyit csak tudok, 80 dollárig. És azt mondaná, miért 80 dollár? Nem tudom, egyszerűen fantasztikusan hangzik. Mivel akkoriban 26 dollár volt a részvény, és úgy tűnt, volt pár évem, hogy részvényeket gyűjtsek, és egyszerűen rakétahajóvá változott. Szóval nem sikerült olyan nagyra építeni, amennyire szerettem volna, de tudod, ez az egyik ilyen, jelentős saját pozícióvá nőtte ki magát, majd átlépte ezt a határt, és úgy voltam vele, jól van. Megyek, keresek egy második készletet, és most lassan építem azt.

Lewis: Igen, meg kell öntözni a növényeket, és jó, ha van pár a kertben. Mivel kockázatokról beszélünk ezzel az üzlettel. Úgy értem, ezek a kiosztási számok nem mindenki számára megfelelőek. Tehát ez lehetséges kockázat. De tudod, beszéltünk a dolgok ADR oldaláról, és arról, hogy ez külföldi üzlet. Szerintem is fontos hangsúlyozni, hogy a játék jelenleg nagyon nagy részét képezi ennek a cégnek. Az e-kereskedelem és a fizetési oldal hatalmas hátszelet jelent, és valószínűleg nagyon fontos részei lesznek ennek az üzletnek. De most éppen Ingyenes tűz a jelenleg ismert cég hatalmas része.

Szoliter: Igen. Tehát tudod, hogy csökken a népszerűsége Ingyenes tűz jelentősen negatívan befolyásolná ezeket a srácokat. És itt szeretem, hogy nem egy trükkös póni. Szóval ez az egyik ilyen, tudod, mindig megcsinálod az egytrükkös póni tesztedet. És mondjuk, ha az elsődleges, bármi legyen is az, egy cégen belül megszűnik, az a cég halála lenne? És hol Ingyenes tűz szerintem több mint 250 millió aktív felhasználóval rendelkezik, és ez jelentősnek tűnik, ha negyedévente 400-valami millió aktív felhasználó van, de elég stabil játékuk van.

Szóval mindig is azon voltam, hogy ha Ingyenes tűz 2. vagy 3. lesz, valószínűleg valami más lesz a repertoárjukon, amely átveszi az 1. és a 2. helyet, így a ROFR vagy az elővásárlási jog a Tencent játékegységén mindenképpen szóba kerül. . Mert mondjuk egy játék Kínában indul, ott akarják gyakorlatilag Délkelet-Ázsiában elindítani. És ez olyan, mintha bárcsak megegyeznének vele Gravitáció felett Ragnarok , amely népszerű játék Koreában, és ott is terjeszkednek -- de úgy értem, ez csak egy teljesen más cég, amelyhez máskor is foglalkozhatunk.

Lewis: [nevet] Igen. És meg kell mondanom, kellemesen meglepett a kitartó erőm sok játék során. És tudod, az Egyesült Államokban sok játékkiadónál láttuk, hogy a franchise-modell annyira sikeres, a franchise-ok pedig annyira bankképesek. És a legtöbb bevételt hozó médiacímek közül sok játék, tudod, ezek már nem feltétlenül filmek. Mert az élettartam értéke és a játékok ezekkel a különböző verzióival való megjelenése, ezek a különböző kiadások az évek múlásával nagyon egyszerű módszer. Ugyanúgy, ahogy van egy szuperhősfilm, elkészíted a folytatást, elkészíted a harmadik filmet, [nevet], csak így tovább. Lehetővé teszik, hogy ezt megtegye.

Szoliter: Igen. Tehát a videojátékokat vidámpark tesztnek nevezem. Például, ha lenne egy vidámparkod, akkor ez folyamatosan vonzza az embereket. Szóval ez olyan, mint, tudod, Fagyott felszáll érte Disney , csinálják a parkot. Ez egyike azoknak, ahol Ingyenes tűz több lett, mint egy játék kezdetével és végével, olyan, mint ez a teljes battle-royale stílus. És mivel megvannak az összes profik, akik belejöttek ebbe, megvannak a nézõik, akik szeretik a nézést, van ennek stratégiája, mindig változtathatnak rajta. Alapvetően mindig újítanak Ingyenes tűz nem valami olyasmi, hogy ó, hát, ez már öregszik. Nagyon szórakoztatónak és érdekesnek tartják.

Olyan, mint Fortnite , ahol elkezdtek például játékon belüli koncerteket tartani, és ezeken a hírességeken alapvetően ezek a műsorok készülnek. Láthatod, hogy a játék sokkal nagyobb, mint régen, ahol olyan, hogy ó, játszom ezzel a játékkal és legyőzöm, olyan, mint az eredeti. Grand Theft Auto s. Azt gondolhatnánk, ó, újra és újra ki kell adniuk, aztán megszerezték ezt az interneten, vagy mint egy Call of Duty , meg tudod győzni azt a játékot, de Call of Duty Az interneten ez az egyik ilyen, soha nem öregszik meg, csak megy, és gyerekeket mormol. Sokáig gamer voltam, amíg nem születtek gyerekeim, aztán egyszerűen minden kiment. De ha szívedben igazi játékos vagy, akkor ez egyike azoknak... a nagyszerű játék soha nem öregszik meg.

Lewis: Igen. És szándékosan úgy tervezik meg a játékokat, akár online játékon keresztül, akár egyéb funkciókon keresztül, hogy tartósak legyenek, hogy tartósak legyenek. És szerintem ez nem véletlen. [nevet]

Szoliter: Nem, egyáltalán nem.

Lewis: [nevet] Szóval azt hiszem, az utolsó összehasonlítást itt teszem a MercadoLibre-hez. A Sea Limited hatalmas futása után ez csaknem két egyforma méretű vállalkozás. Számításaim szerint a Sea Limited körülbelül 50 milliárd dolláros üzlet, a MercadoLibre jelenleg 49 milliárd dolláros üzlet. Szóval nagyjából egyenrangúak. Úgy gondolom, hogy a múltbeli hozamok nem jelzik a jövőbeli eredményeket, Joey, különösen, ha egy vállalat így fut, de a mostani 50 milliárd dolláros üzletnél még mindig úgy gondolja, hogy bőven van lehetőség a növekedésre?

Szoliter: Szerintem ez egy 500 milliárd dolláros cég lehet. Ez az egyik ilyen -- tudod, ha veszek egy céget, szerintem tízszeresére nőhet 10 év alatt. Kellemesen meglepődtem, amikor 8X a háromban. Szóval csak nézem a kifutót.

És tudod, egy MercadoLibre és egy Sea Limited, ahol, ha ránézel, hűha! Ez 50 milliárd dollár, a jegyzeteinkben, én tulajdonképpen. 'Ez az?' Például, hogy ez egy kis cég, mert egy Amazonhoz képest 1 billió dollárért bármi. Láthatjuk például a kitartó erőt és a hatalmas növekedési potenciált, az összes részlegük olyan gyorsan növekszik, de még ha mondjuk 25 éven keresztül 20% fölé nőtt, vagyis csak összeadja ezeket a számokat, ez egy hatalmas cég. . És amint elkezdik kihasználni ezeket a nyereségeket, határozottan javasolhatom, hogy terjeszkedjenek más növekedési vektorokba. Ez a három, ez lehet a mostani háromfejű szörnyeteg, de olyan, mint egy Amazon, tudod, nem csak piacteret és logisztikát csinálnak, hanem sokkal nagyobb. És tudom, hogy a Sea Limited folytatni fogja az innovációt. Csinálni fognak valamit. Nagy felvásárlásokat hajtanak végre, tovább terjeszkednek; az ég a határ ezeknek a srácoknak, és ezt egyszerűen izgalmas nézni.

Lewis: Nos, ez az a szépsége, hogy megvan ez a platform és az ügyfélbázis, hogy lehetővé teszi más funkciók és bevételszerzési lehetőségek szerepét. És láttuk már, hogy a modell működik korábban. Azt hiszem, továbbra is látni fogjuk, hogy az emberek elfogadják ezt a modellt, alkalmazzák más régiókban is, és sok hasonló sikert látunk majd.

Szoliter: És az egyik nagyon érdekes dolog az, hogy az Amazon elkezdte piacra dobni sok saját márkás termékét. És sok saját márkás terméküket nem itt, az Egyesült Államokban gyártják. A Sea Limited esetében mindig azt nézem, hogy ha saját márkás termékeket dobnának piacra, amelyeket valójában Délkelet-Ázsiában fejlesztenek ki, akkor a logisztikai képességek közvetlenül a gyárból a végfelhasználókig terjedhetnek. Tehát ha megnézzük a stratégiai elhelyezést az elosztó raktárakban vagy valami hasonlóban, a bruttó árrés és a nettó profitpotenciál még jelentősebb, mint az Amazonnál. És ha hozzáteszed, ha elkezdték csinálni, például a Sea Web Services szolgáltatást vagy valami hasonlót, olyan, mint az AWS modell, ember! Lehet, hogy teljesen masszív. És ha már csak erről beszélek, azt akarom, hogy többet vásároljak.

Lewis: [nevet] Biztos vagyok benne, hogy vannak olyan hallgatók, akik azt mondják: „800%! Dylan, miért nem hívtad fel korábban Joeyt, hogy beszélj erről?

Szoliter: Csak annyit tudok sikítani.

Lewis: [nevet] Ígérem, hogy legközelebb, amikor Joey ilyen keményen döngeti az asztalt valamiért, gyorsabban fogom neki. Tudom, hogy a mi nadrágjainkban már vannak más cégek, amelyek kezdenek eljutni idáig. De, Joey, nagyon köszönöm, hogy részt vett a mai műsorban, és végigkísérte velem a társaságot.

Szoliter: Mindig öröm.

melyik a jobb amd vagy nvidia

Lewis: Rendben. Hallgatók, ez megteszi ezt az epizódot Ipari fókusz . Ha kérdése van, vagy szeretné elérni, és azt mondani: 'Hé!' írj nekünk egy e-mailt a címre IndustryFocus@Fool.com , vagy tweetelhet nekünk @MFIndustryFocus. Ha több cuccra van szüksége, iratkozzon fel az iTunes-on vagy bárhol, ahol megkapja podcastjait.

Mint mindig, a program résztvevői a műsorban tárgyalt cégek tulajdonosai lehetnek, és a The Motley Foolnak formális ajánlásai lehetnek az említett részvények mellett vagy ellen, ezért ne vásároljon vagy adjon el semmit kizárólag a hallottak alapján.

Köszönet Tim Sparksnak az üveg mögött végzett munkájáért. Köszönöm, hogy meghallgattál, és tovább!



^