Befektetés

Mennyire érvényesek Bill Ackman azon állításai, hogy a Herbalife piramisjáték?

2012 végén Bill Ackman fedezeti alapkezelő nagy short pozíciót jelentett be Herbalife (NYSE:HLF). A befektetést Ackman meggyőződése indokolta, hogy a többszintű marketingcég jól kifinomult, illegális piramisjátékként működik. A múlt héten a Szövetségi Kereskedelmi Bizottság bejelentette, hogy hivatalos vizsgálatot indított a Herbalife ügyében. Bár a nyomozás nem utal semmiféle jogsértésre, a vizsgálat felvet egy érdekes kérdést, vajon egyes többszintű marketingcégek valóban dicsőített piramisjátékok-e.

Az MLM és a piramisjáték közötti különbségek
A többszintű marketing cégeknél az értékesítőket nem kizárólag az eladott termékek, hanem az általuk a cégbe felvett alkalmazottak eladásai alapján fizetik. Ezért a kompenzációs előny mindig a társaság korábban csatlakozott tagjainál a legmagasabb. Ez a sikerszint félrevezető lehet az új értékesítők számára, mivel minél magasabb az új alkalmazottak feletti szintek száma, annál alacsonyabb lesz a kereseti lehetőségük.

A piramisjáték felfedezésének leggyakoribb jele az, hogy egy vállalat többet értékesít-e az értékesítési hálózatán belüli embereknek, mint a külső kiskereskedelmi fogyasztóknak. Ezekben a rendszerekben elterjedt módszer a képzési anyagok, órák vagy termékek értékesítése az értékesítőknek, és azt a benyomást keltik, hogy ezek lenyűgöző megtérülést eredményeznek. A cég termékeinek értékesítése azonban sokszor nem termel elegendő nyereséget az újoncok számára. Gyakran az egyetlen lehetőség a bevételszerzésre, ha folyamatosan más tagokat toboroznak. A toborzó bónuszokat kap a toborzásért, a képzési anyagok vagy órák vásárlásáért, valamint a toborzott további eladásaiért. A piramisjáték alapján működő vállalat általában akkor bukik meg, amikor a toborzás lelassul.





hány ember megy naponta a Disney világba

Hamis ígéretek és hamis remények
A legtöbb többszintű marketingcég konzisztenciája az, hogy az újoncoknak ígéretet kapnak, hogy magas fizetést kereshetnek termékek értékesítésével. Az ígéreteket gyakran követik olyan példák, amikor a rendszerből kimagasló fizetéseket keresnek. Előfordulhat azonban, hogy ezek az emberek más szinten léptek be a társaságba, vagy kiugróként működnek. Például a Közvetlen Értékesítési Szövetség szerint az MLM-értékesítők átlagos fizetése évi 2400 dollár. Ez a szám még kevésbé lenyűgöző, ha a Herbalife példáját használjuk – forgalmazóinak 88%-a egyetlen dollár jutalékot sem keresett 2012-ben. Azonban az értékesítők 0,7%-a hat számjegyű fizetést, 0,2%-a pedig átlag feletti fizetést jelent. 700 000 dollár. Ez az egyenlőtlenség olyan üzleti struktúrát hoz létre, amely a kritikusok szerint könnyen beleillik egy piramisformába.

Bill Ackman érvelése
Bill Ackman erre a bevételkülönbségre összpontosít, mint annak kulcsfontosságú jelére, hogy a Herbalife piramisjáték. Azt állítja, hogy az értékesítők több rétege szándékosan arra kényszeríti az alkalmazottakat, hogy az eladások növelésére összpontosítsanak a toborzás révén. Ackman másik állítása az, hogy a Herbalife kifejezetten megszegi azt a szabályt, amely szerint többet kell eladni külső fogyasztóknak, mint belső forgalmazóknak. Számos érdekes számviteli és árazási feltételezés alapján 144 millió dolláros bio-kiskereskedelmi nyereséget számol a Herbalife 2,5 milliárd dolláros követelése helyett. Ez ahhoz képest, hogy 1,1 milliárd dollárt keresett a forgalmazóitól. Ha ezek a számok helyesek, akkor egyértelműen indokolt lenne a Herbalife piramisjátéknak nyilvánítása.



A cég támogatói azt állítják, Ackman megjegyzései tévesek és gyakran félrevezetőek. A cég a keresetkülönbség nagy részét azoknak a tagoknak jóváírja, akik vagy részmunkaidőben dolgoznak, vagy csak forgalmazók lettek, hogy termékkedvezményeket kapjanak. Nem tagadják, hogy sok újonc minimális fizetést kap, de azt állítják, hogy a forgalmazók közel 80%-ának nagyobb az eladása, mint a szponzoraiknak.

hány mérföldet vezet egy évben

Noha vannak egyértelmű bizonyítékok és példák sok újonc kudarcára, ez nem erősíti meg a piramisjátékot. A vállalkozásnak vannak hibái, de ha árbevételének több mint felét külső fogyasztóktól szerzi, az megfelel a jelenleg érvényes irányelveknek. Ezekre az irányelvekre reagálva a Herbalife jól teljesítő kiskereskedelmi tevékenységről számol be, amely nyereségének jóval több mint 50%-át hozza.

A megkérdőjelezhető üzleti modellek nem illegálisak
Bill Ackman azt állította, hogy akkor is folytatná a harcot, ha az FTC úgy találná, hogy a Herbalife nem követett el semmi rosszat, mert polgári joga van megvédeni az embereket. Bár ez drasztikusnak tűnhet, felveti a kérdést, hogy az FTC jelenlegi piramisjáték-leírása nem túl engedékeny vagy homályos. A kritikusok azt állítják, hogy csak azért, mert egy vállalat értékesítésének kevesebb mint felét a hálózatán belül generálja, nem szabad kizárni a piramisjátékból. Eközben a többszintű marketing támogatói szerint ez egy hatékony és tisztességes üzleti modell, amely sokak számára bevált.



Ami a Herbalife-ot illeti, nem vagyunk közelebb a végső döntéshez, hogy valóban piramisjátékról van-e szó. Az FTC vizsgálatának eredményei azonban precedenst teremthetnek minden MLM-cég számára.



^