Befektetés

Hudson Group IPO: Amit a befektetőknek tudniuk kell

Szinte minden amerikai, aki repülővel utazott, ismeri a műveleteket Hudson Ltd. A vállalat számos újságosstandot, vegyesboltot és speciális kiskereskedelmi üzletet üzemeltet a repülőtéri csarnokokban. Jelenleg a svájci székhelyű médiakonszern tulajdonában van Dufry (OTC:DUFRY), a Hudson Ltd. egy IPO után érkezik a tőzsdére, amely körülbelül 800 millió dolláros bevételt jelent.

A Hudson Ltd. üzleteinek gyakori látogatása kellemes módja annak, hogy tétlenül töltsön el egy repülőtéren. Itt nézzük meg, vajon a részvényei jó befektetésnek is bizonyulhatnak-e.

Hudson üzlet Seattle-ben

A kép forrása: Hudson Group.





Jól utazó társaság

A Hudson Group, a Hudson Ltd.-vé formálódó entitás az IPO részeként 989 üzletet üzemeltetett az Egyesült Államokban és Kanadában, Amerika 25 legnagyobb repülőteréből 24-en volt jelen, és 2008-ban megvásárolta a Dufry, amely így írja le magát: ' a világ vezető utazási kiskereskedője.

A Hudson Group jellemzően a Hudson News márkanév alatt üzemelteti üzleteit. Speciálisabb üzletei különböző neveket használnak, mint például a Hudson Booksellers vagy a Tech on The Go. Az általa gyártott árukat kínáló egymárkás üzleteket is kezeli Gobelin 's(NYSE:TPR)Edző és Estée Lauder (NYSE: EL), hogy a néhány példa közül kettőt említsek.



Az üzletek számának ugrásszerű növekedése – részben a Dufry akvizícióinak, a The NuanceGroupnak és a World Duty Free többségi részesedésének köszönhetően – hozzájárult a Hudson Group növekedéséhez. Ehhez hozzájárult az észak-amerikai légi utasok számának folyamatos emelkedése, valamint a szigorúbb biztonsági intézkedések miatt megnövekedett „tartózkodási idő” a repülőtereken.

2014 és 2016 között a bevétel több mint 50%-kal, majdnem 1,7 milliárd dollárra ugrott. A korrigált nettó eredmény is jelentősen nőtt, közel 68 millió dollárra nőtt a 2014-es 25 millió dollár alatti eredményről.

megéri az almakereskedés

Még mindig növekszik, bár nem olyan erőteljesen. 2017 első kilenc hónapjában 6%-kal (1,35 milliárd dollárra) sikerült növelnie a bevételt, az azonos boltok 4,6%-os értékesítési növekedésének köszönhetően. A korrigált nettó eredmény 5%-kal, valamivel több mint 29 millió dollárra nőtt. A társaság a működési és a szabad cash flow tekintetében is folyamatosan mínuszban jár.



A parancsnoki pozíció létrehozása és a vállalkozás fejlesztése azonban nem olcsó. Az adósság közel 600 millió dollár volt tavaly szeptember végén, köszönhetően a Dufry anyavállalat leányvállalataitól kapott kölcsönöknek. A kamatkiadások közel 30 millió dollárba kerültek 2016-ban.

Ez a bolond fogás

A Hudson Ltd. továbbra is Dufry igába kerül, mivel az európai üzemeltető birtokolja a társaság mindenekelőtt B osztályú részvényeit. Mindegyik 10 szavazatot ad a tulajdonosnak, szemben az IPO során értékesített A osztályú részvények egy szavazatával. Ezzel Dufry a Hudson Ltd. teljes szavazati jogának több mint 93%-át fogja megszerezni.

a tesla tőzsdén jegyzett vállalat

Aggódnék emiatt, hiszen az ilyen helyzetekben egy ilyen domináns tartású cég hajlamos a saját javára üzemeltetni az eszközt.

Ez nem feltétlenül lenne rossz, csak ebben az esetben Dufry is zsebre vágja a zsákmányt. Az IPO teljes bevétele a céghez fog befolyni, amely jelezte, hogy adósságtörlesztésére fordítja. Tavaly szeptember végén hosszú lejáratú hitelállománya 3,86 milliárd svájci frankot (4,02 milliárd dollárt) tett ki, ami több mint a fele 2016-os éves bevételének.

Szóval számomra ez egy pénzgyűjtő játék, ami nem kínál eleget cserébe. Hudson Group/Ltd. egy szilárd cég, amely nagyon jól teljesített a saját résében, és erős partnerei vannak, mint például a Tapestry, az Estee Lauder és más vezető gyártók (bár ez a magas adósság aggodalomra ad okot). Kár, hogy az új részvényesei nem sok befolyást gyakorolhatnak a sorsa felett, és nem részesül közvetlenül az IPO-ból.

A részletek

A Hudson Ltd. valamivel több mint 39,4 millió A-részvényét értékesítik az ajánlatban, darabonként 19-21 dolláros áron. A részvényt a New York-i tőzsdén a HUD ticker-szimbólum alatt jegyzik, első kereskedési napja pedig február 1-jén, csütörtökön lesz.

A kibocsátás jegyzési szindikátusát a Svájci hitel , Morgan Stanley , UBS Befektetési bank, amerikai bank Merrill Lynch és Goldman Sachs .



^