Befektetés

Vásárlás a Frontier Communications?

Néhány évvel ezelőtt, Határkommunikáció (OTC: FTR)több mint 10 milliárd dolláros fogadást kötött a kábelen, mielőtt az egész fizetős televíziós iparág elkapta volna az orrát. Lényegében a vállalat ezt a készpénzt hozta létre, hogy jelentős számú új ügyfelet szerezzen be, akik közül sokan elkezdték elvágni a zsinórt, függetlenül attól, hogy milyen kábelszolgáltatóval rendelkeztek.

Abban az időben, amikor a Frontier vezérigazgatója, Daniel McCarthy lezárta az alku megszerzését Verizon vezetékes vállalkozásait Kaliforniában, Texasban és Floridában, a stratégiája értelmes volt. Amikor 2016 áprilisában lezárult, az ügylet nagyjából megkétszerezte a kábel-, telefon- és internetcég méretét, és hozzáadott skálát adott a költségek csökkentéséhez.

Aztán kiesett az alja. Igen, a Frontier pénzt takarított meg a szinergiák révén - évente körülbelül egymilliárd dollárt, és további összegeket -, de elveszett nettó előfizetők minden negyedévben, és ez a csökkenő tendencia nem valószínű, hogy mérséklődik.





Egy személy a távirányítót a televízió felé irányítja.

A zsinórvágás elítélte a Frontier-t. A kép forrása: Getty Images.

Érdemes -e még befektetni a Frontier Communications -be?

Néha a befektetők profitálhatnak, ha egy egyébként jól működő vállalat rossz lépést tesz. A rossz döntés vagy a rossz termék kibocsátása általában leküzdhető.



Frontierrel nem ez történt. Olyan piaci trend ellen harcol, amelyet nem tud sem irányítani, sem megkerülni. A zsinórvágás jelenségnek köszönhetően 2018 azzal ért véget, hogy körülbelül 3 millióval kevesebb amerikai lakás fizetett a kábelért, mint az év elején, és további 3 millió lemondta előfizetését csak 2019 első felében.

A nagyobb kábelszolgáltatók némileg ellensúlyozták ezeket a kábelbevétel -veszteségeket új szélessávú előfizetők hozzáadásával. Frontier erre nem volt képes. Valójában a harmadik negyedévben 71 ezer szélessávú ügyfelet veszített el, és most 3,6 millióra tehető. Az elmúlt évben pedig közel 250 000 szélessávú ügyfelet és mintegy 175 000 videó előfizetőt veszített el (így 698 000 még előfizetett).

A Frontier tehát még a CTF -vásárlás által létrehozott szinergiák mellett is pénzt vérzett. A legutóbbi negyedévben 345 millió dollárt és kilenc hónap alatt valamivel több mint 5 milliárd dollárt vesztett. Mindezek egyike sem látszik láthatóan felzaklatni McCarthy -t - mindig talál valami pozitívumot a negyedéves nyereségadatokból, amelyeket kiemelni kell megjegyzéseiben.



„A harmadik negyedéves eredmények tükrözik azt a folyamatos elkötelezettségünket, hogy olyan eszközökbe fektessünk be, amelyek a legerősebb jövőbeli növekedési potenciállal rendelkeznek, miközben aktívan irányítjuk azokat az üzleti részeket, amelyek világi hanyatlást tapasztalnak” - mondta ezúttal. „... Miközben továbbra is intézkedünk pénzügyi helyzetünk javítása érdekében, továbbra is üzleti tevékenységünkre összpontosítunk, és a lakossági és üzleti ügyfeleink igényeit szolgáljuk ki.”

Ez egy süllyedő hajó, amelyet McCarthy a pénz jó kezelésével tovább tudna fenn tartani. Ez nem olyan társaság, amelybe bárkinek befektetnie kellene.

Nem lesz visszatérés

A zsinórvágási trend nem fog lelassulni. Valószínűbb, hogy felgyorsul. És ez nem hagy utat a sikerhez a Frontier számára. Lehetséges, hogy egy másik szolgáltató megveszi, amíg ez még folyamatban van, de még ez sem valószínű ezen a ponton.

A Frontier továbbra is elbocsátja ügyfeleit, amíg üzleti modellje megszűnik fenntarthatónak lenni. Ekkor eladják törmeléknek, vagy csak elmennek. Ez sajnálatos veszteség lenne a fogyasztók számára azokon a piacokon, ahol ritka versenyt biztosít a nagy nemzeti szereplőknek.

A Frontier piacain élő fogyasztók számára ez a verseny lehetőséget teremtett arra, hogy jobb ajánlatokat szerezzenek, de ez nem jelentett életképes üzleti modellt magának a vállalatnak. A Frontier folytatni fogja jól irányított hanyatlását, amíg csendesen ki nem kapcsolja magát.



^