Befektetés

Kuehne + Nagel üzleti trendek és mit jelentenek a UPS és a FedEx számára

A hosszú távú befektetőknek általában jó ötlet, ha időnként visszalépnek, és megnézik a részvényeik kilátásait befolyásoló tematikus trendeket. Az egyik ilyen trend a közlekedési vállalatoknál United Parcel Service Inc (NYSE:UPS)és FedEx Corporation (NYSE:FDX)a globális kereskedelem növekedésének relatív gyengesége a globális GDP növekedéséhez képest. Mindkét cég vezetése megemlítette a problémát a bevételi felhívásoknál. Ezért úgy döntöttem, hogy jó ötlet lenne mélyebbre ásni a trendet, megnézve Svájcét Kuehne + Nagel ( OTC:KHNGF ).

Miért Kuehne + Nagel?
Most már tudom, mire gondol: minek boncolgatni egy európai logisztikai céget, ha a UPS és a FedEx trendjeit nézzük? A válasz egyszerű – a Kuehne + Nagel azt állítja magáról, hogy ő a világ első számú tengeri szállítmányozója, a második számú légi szállítmányozó (ahol a UPS-szel versenyez), és a második számú globális szerződéses logisztikai szolgáltató (a UPS-szel és a FedEx-szel versenyez). Mint ilyen, a svájci tőzsdén jegyzett társaság ideális barométert biztosít a globális kereskedelmi mintákhoz, és egy módot ad a probléma elszigetelt vizsgálatára.

A nemzetközi szállítmányozók ügynökként működnek azon exportőrök előtt, akik a rakományt tengerentúlra kívánják áthelyezni, és mivel a Kuehne + Nagel a vezető szerepet tölti be a piacon, a vállalat jó hely az iparági trendek tanulmányozására.





Változó végpiacok
A UPS-ről és a FedExről szóló korábbi cikkemben felvázoltam a legutóbbi recesszió óta kialakult három fő trendet. Ők:

legjobb részvények, amelyeket most 10 dollár alatt vásárolhat
  • A vállalkozások és a fogyasztók közötti e-kereskedelmi kiszállítások növekedése
  • A vásárlók növekvő preferenciája az olcsóbb, kevésbé időérzékeny szállítások iránt a gyorsabb, drágább opciókkal szemben
  • A protekcionizmus fokozódása és hatása a globális kereskedelem növekedésének lassítására

Nyilvánvaló, hogy az utolsó tendencia a legnagyobb jelentősége itt, és a Nemzetközi Légiközlekedési Szövetség alábbi diagramja mutatja be ennek fejlődését. Az ábra azt szemlélteti, hogy a globális kereskedelem növekedése a hazai ipari termelés növekedéséhez képest hogyan lassult a recesszió óta. Ha az előbbi jobban növekszik, mint az utóbbi, az aránynak növekednie kell. Amint láthatja, az arány az elmúlt években kiegyenlített, nyomást gyakorolva a globális kereskedelemre támaszkodó vállalatokra.



Forrás: International Air Transport Association

A Kuehne + Nagel a bevételek növeléséért küzd
A Kuehne + Nagel bevételi és bevételi számai segít elkülöníteni a hatást. Amint az alábbi ábrán látható, a vállalat a recesszió óta küzdött a bevételek növelésével. A 2010-ben regisztrált erőteljes növekedést a 2009-es recessziós gyengeségből való visszapattanásnak tekinthetjük, de ezt követően a növekedés üteme jelentősen lelassul – különösen a recesszió előtti szinthez képest. A 2014-ben regisztrált 17,5 milliárd svájci frankos bevétel 2,7%-kal kevesebb, mint a 2008-as recesszió előtti csúcs.



filléres részvényeket vásárolni most 2021

Forrás: Kuehne + Nagel előadások

Ezenkívül ne feledje, hogy a vállalat a tengeri és légi fuvarozási volumen növekedésével a piac előtt jár. Például a menedzsment azt tervezi, hogy 2015-ben a tengeri és légi szállítmányozás mennyiségét a piac másfélszeresére növeli.

Más szóval, a második diagramon látható számok azt jelzik, milyen nehéz volt a globális kereskedelem növekedésétől függő vállalatok bevételének növelése. Valójában a mérsékelt végkereslet és az erős verseny kombinációja (beleértve az olyan amerikai vállalatokat, mint a UPS és Expeditors International of Washington ) a tengeri és légi fuvarozásban 2014-ben azt jelentette, hogy a konstans devizabevétel kisebb mértékben nőtt, mint a volumen mindkét tevékenység esetében – ami jelentős árnyomást jelent.

Kuehne + Nagel célpontok
Nyilvánvaló, hogy a Kuehne + Nagelnek meg kell küzdenie a világkereskedelem lassú növekedésével és az erős svájci frankkal (ami csökkenti külföldi bevételeinek helyi valutában való értékét); ezenfelül alapvető európai piaca nehézségekbe ütközhet, mivel a gyenge euró az import növekedésének lassulását ösztönözheti.

légitársaságok részvényeit azonnal vásárolni

Hosszú távú célja az lesz, hogy a piacnál nagyobb növekedést érjen el, miközben középtávú céljaira, az EBIT-marzsok növelésére és a működőtőke-intenzitás csökkentésére összpontosít.

Mit jelent a UPS és a FedEx számára?
Ami a UPS-t és a FedEx-et illeti, a világkereskedelem mérsékelt növekedésének hatása valószínűleg azt jelenti, hogy mindkét vállalat a belföldi kereslet kiszolgálására összpontosít, vagy esetleg olyan régión belüli műveletekbe fektet be, mint például a FedEx ajánlata a holland székhelyű TNT Expressre.

Valójában a FedEx-ről szóló korábbi cikkben az olvasók látták, hogy a recesszió óta a vállalat földi tevékenységének jelentősége megnőtt az expressz és szállítmányozási megoldásaihoz képest.

Hasonlóképpen, a UPS drámai mértékben megnövekedett az Egyesült Államok belföldi csomagok szegmensének jelentősége a nemzetközi csomag szegmenshez képest.

Forrás: United Parcel Service Inc előadásai. Minden szám millió amerikai dollárban értendő

Mindent összevetve, a Kuehne + Nagel bizonyítéka szerint a szállítási vállalatokat hátrányosan érinti a világkereskedelem mérsékelt növekedése, és a UPS és a FedEx befektetői arra számíthatnak, hogy vállalataik a hazai és a régión belüli növekedésre összpontosítanak. Más szóval, feltéve, hogy a tendencia folytatódik, az Egyesült Államok növekedési kilátásait tekintve emelkedettnek kell lennie ahhoz, hogy kényelmesen tudja tartani a UPS-t és a FedExet.



^