Befektetés

Kevesebb, mint 50 dollár, a Pfizer elérheti a 100 dollárt 2025 előtt?

Pfizer (NYSE: PFE)a világ egyik vezető gyógyszergyártó vállalata, és mint már hallhatta, az egyik legszélesebb körben elterjedt koronavírus elleni vakcinát gyártja. Jelenleg részvényárfolyama 47 dollár körül mozog, és az elmúlt öt évben nem verte meg következetesen a piacot. De mindez megváltozhat most, amikor a figyelem középpontjába kerül, és oltóanyag -adagokat ad el, mint a futótűz.

Lehetséges, hogy a Pfizer a következő néhány évben 100 dollár körüli részvényárfolyamba sodorja újdonsült hírnevét? Véleményem szerint ez megtörténhet, ezért térképezzük fel, hogyan történhet ez - egy egyszerű pénzügyi modell segítségével, amelyet menet közben elmagyarázok.

Egy tudós a mikroszkópba néz, miközben egy laboratóriumi padon ül.

A kép forrása: Getty Images.





legjobb cégek részvényekbe fektetni

Készüljön fel néhány számításra

Mielőtt elkezdenénk feltérképezni annak megvalósíthatóságát, hogy a Pfizer eléri-e a 100 dollárt, fogalmazzunk meg néhány feltevést, hogy megalapozott előrejelzést készíthessünk.

Először is feltételezem, hogy a Pfizer elmúlt évi nyereséges növekedési üteme némileg lelassul.



A társaság utólagos hígított részvényenkénti eredménye (EPS) 50,32% -kal bővült az elmúlt 12 hónapban, és nagyon meglepő lenne, ha egy Pfizer méretű vállalkozás képes lenne ilyen gyors növekedést fenntartani. A koronavírus elleni oltóanyag eladásai azonban becslések szerint körülbelül 33,5 milliárd dollár új bevételt hoznak 2021 -ben - szemben a 41,9 milliárd dollárral teljes bevétel 2020 -ban - nem a szokásos időben vagyunk.

Ezen oltóanyagok iránti kereslet valószínűleg magas marad legalább a következő néhány évben, különösen, ha figyelembe vesszük, hogy az embereknek emlékeztető oltásokra lesz szükségük immunitásuk megőrzéséhez. Ezenkívül a vállalat évente egy maroknyi új gyógyszert dob ​​piacra, ami még nagyobb bevételnövekedést eredményez. Egyedül 2021 második negyedévében a Pfizer három új jóváhagyást kapott, és jelenleg hét program van regisztrálva, amelyek a bevezetés előtt várják a végleges hatósági jóváhagyást.

Továbbá, mivel a Pfizer 2020 novemberének végén leválasztotta alulteljesítő generikus gyógyszergyártó leányvállalatát, az Upjohnt (csatlakozott hozzá Mylanhoz, hogy új országot hozzon létre Viatris ), akkor nem lesz akkora nyomás a margóin. Tehát feltételezem, hogy a vállalat EPS -je 25% -kal fog növekedni az előző év azonos időszakához képest - még mindig elég gyorsan, annak ellenére, hogy sokkal lassabb, mint a közelmúltban.



Ezután következik az értékelés. A Pfizer lemaradása ár/nyereség (P/E) arány jelenleg körülbelül 22. Valószínű, hogy a piac minden lényeges információval rendelkezik az elmúlt év növekedési ütemére vonatkozóan, valamint minden információ a vakcina várható értékesítéséről és a közeljövőbeni bevételekről, tehát tegyük fel, hogy a P/ Az E többszörös változatlan marad 2025 -ig.

Valójában ez azt jelenti, hogy azt feltételezzük, hogy a piac nem változtatja meg drámaian azt a megítélését, hogy a vállalat mennyit ér a várt hozamhoz képest. A befektetőknek azonban figyelembe kell venniük, hogy ha a Pfizer egy kisebb vállalat lenne, amely nem rendelkezik sikeres gyógyszerfejlesztéssel és nagykereskedelmi forgalmazással, akkor ezt a feltevést nem lenne biztonságos megtenni, mert túl sok hely lenne a meglepetésekre, amelyek nagy bevételi hatással járnak.

visszamegy-e a moderna részvényei

Végezetül, a jelenlegi hígított EPS 2,34 dollár, tehát ezt fogom használni a kiindulópontnak a részvény növekedésének modellezéséhez a következő három évben. Annak érdekében, hogy ez a szám továbbra is értelmes maradjon, azt is feltételezzük, hogy a Pfizer nem bocsát ki új részvényeket készpénzgyűjtés céljából, amire egyébként nem lenne szüksége, tekintettel 21,7 milliárd dolláros likvid alapjaira.

PFE Total Return Level Chart

suntrust és bb&t egyesülés

PFE teljes visszatérési szint adatai YCharts

Az ítélet

Ha mindezek a feltételezések a vakcinák iránti keresletről, a bevételek növekedési rátájáról és a részvények értékeltségéről fennmaradnak, a Pfizer 2024 augusztusáig elérheti a 4,57 dollárt a hígított EPS -ben, így részvényárfolyama 100,55 dollár lesz, amikor az EPS -t megszorozzuk a P/E mutatóval. Ez azt jelenti, hogy az állomány több mint kétszeresére képes 2025 előtt.

Tudnia kell, hogy az egyszerű modell becsült ára nagyon érzékeny a keresetek növekedési ütemére. Ha a nyereség évente „csak” 20% -kal nő a következő három évben, akkor a Pfizer részvényárfolyama 89 dollár lehet.

Ennek ellenére a befektetőknek valószínűleg nagyobb osztalékfizetés formájában kell kompenzációra számítaniuk, nem pedig a részvényárfolyam felértékelődésére. A társaság kifizetési aránya 70,64%, ami azt jelenti, hogy a negyedéves eredménynövekedés nagy részét osztalék formájában osztják fel, nem pedig megtartják vagy részvényvásárlásra költik. Ez végül változhat, de amíg ez nem történik meg, az osztalékfizetés valószínűleg mérsékli a részvény árfolyamára gyakorolt ​​felfelé irányuló nyomást.

Tehát, bár lehetséges, hogy a Pfizer részvényei elérik a 100 dollárt, valószínűleg nem fog egyhamar bekövetkezni, ha folyamatosan osztalékot fizet. Mindazonáltal a bejövő bevételek jövőbeni összege azt jelenti, hogy valószínűleg még mindig nagy részvényesi hozamok állnak előttük. Más szóval, a Pfizer továbbra is rendkívül jövedelmező részvény lehet, még akkor is, ha esélye a három számjegyű ár elérésére egyelőre nagyrészt elméleti.



^