Befektetés

A Macy's Earnings előzetese: Él még a fordulat?

Összességében a 2018-as pénzügyi év jó év volt Macy's (NYSE:M). Az áruházi óriáscég négy év után először nőtt az egész éves összehasonlítható bolti eladásokban. Az üzemi eredmény végül stabilizálódott, míg az egy részvényre jutó korrigált eredmény 10%-kal emelkedett az adóreform hatására.

A Macy's értékesítési lendülete azonban az év vége felé lelassult, ami új bevételi nyomást eredményezett. Ennek eredményeként 2019 elejére a befektetők elvesztették a cég iránti lelkesedésüket. A Macy's részvényei – amelyek tavaly augusztusban rövid időre meghaladták a 40 dolláros határt – a közelmúltban körülbelül 23 dollárért cseréltek gazdát, ami több mint 20%-kal alacsonyabb, mint egy évvel ezelőtt.

M diagram





Adatok által YCharts .

Mivel a Macy's szerdán közli első negyedéves eredményét, a társaságnak végre megvan a lehetősége, hogy megnyugtassa a részvényeseket a fordulatról.



Szilárd év rossz véggel

A Macy's a 2018-as pénzügyi évben 2%-os teljes éves comp-értékesítési növekedést könyvelt el, ami könnyedén felülmúlta a kezdeti, 1%-os növekedésre vonatkozó iránymutatást. Ez megfordította a 2017-es költségvetésben regisztrált 1,9%-os visszaesést.

Az eladások túlteljesítése lehetővé tette a Macy's számára, hogy felülmúlja az évre vonatkozó kezdeti bevételi kilátásait. 2018-ban a Macy's vezetése arra számított, hogy az egy részvényre jutó korrigált eredmény enyhén, 3,55 és 3,75 dollár közé esik az egy évvel korábbi 3,79 dollárról. Ehelyett a korrigált EPS elérte a 4,18 dollárt. A vártnál magasabb eszközeladási nyereség mintegy 0,20 dollárt eredményezett, de a többlet nagy része az alaptevékenység erős eredményeire vezethető vissza.

melyik részvényt vegyem ma

Ennek ellenére novemberben a Macy's még jobb eredményekre számított (különösen az eszközeladási nyereséget nem számítva). Muszáj volt vágja az útmutatást január elején, miután decemberben az eladások elmaradtak a várakozásoktól, ami nyomást gyakorolt ​​a bevételre és a bruttó árrésre.



Ezenkívül a vállalat 2019-es költségvetési előrejelzése nem inspiráló. A Macy's várakozásai szerint a comp-eladások növekedése 0-1%-ra lassul az idén. Mindeközben a tervezett beruházások várhatóan felülmúlják a költségmegtakarítási kezdeményezések hatását, ami a bevétel csökkenését idézi elő (az eszközeladási nyereséget nem számítva, amely szintén jelentősen alacsonyabb lesz ebben az évben).

A Macy külseje

A Macy's a 2019-es pénzügyi évben csekély comp-eladási növekedésre számít. A kép forrása: Macy's.

A Macy's fejlődött az elmúlt negyedévben?

A Macy negyedik negyedéves eredményfelhívása során a menedzsment jelezte, hogy a comps növekedése valószínűleg valamivel erősebb lesz 2019 második felében, mint az év első felében. Paula Price pénzügyi igazgató azt is megjegyezte, hogy a kiskereskedőnek kicsit túl sok volt a tavaszi szezonális készlete. Ez a két tényező együtt mutatott az első negyedévben az alacsony árbevétel és az alacsonyabb jövedelmezőség valószínűségére.

Valójában az elemzők jelenleg arra számítanak, hogy a Macy's 5,53 milliárd dolláros árbevételről számol be ebben a negyedévben – ami csak kismértékben marad el az egy évvel ezelőtti 5,54 milliárd dollártól – és a korrigált EPS 29%-os, 0,34 dollárra zuhanását.

Lehetséges, hogy a Macy's felülmúlja ezeket a várakozásokat. A cég február végén adott útmutatást, közel a három hónapos hazai kiskereskedelmi visszaesés végéhez. Ezen túlmenően, ha a 2018-as költségvetés iránymutató, a Macy's szándékosan egy nagyon óvatos előrejelzéssel kezdte az új évet.

Márciusban azonban a kiskereskedelmi forgalom visszapattant a jobb időjárás és az adó-visszatérítések megérkezése miatt. Márciusban még mindig jelentősen csökkentek az áruházak eladásai éves összevetésben, de a legutóbbi boltbezárások Sears lehet, hogy torzítja a számokat.

Frissíti a Macy's az útmutatóját?

A Macy's részvényei jelenleg a becsült határidős nyereség nyolcszorosánál kevesebbet keresnek. Ez egyértelmű jele annak, hogy a befektetők többsége úgy gondolja, hogy a vállalat 2018 első néhány negyedévében szerencsétlenül tért vissza az erős befektetési és nyereségnövekedéshez. A Macy's részvényeinek ára az elkövetkező években folyamatos bevétel-erózióra vonatkozik.

mi az a k-1 forma

Így még ha a Macy első negyedéves eredményei is alulmaradnak, a befektetők valószínűleg kedvezően reagálnának, ha a menedzsment konkrét bizonyítékokkal szolgálna arra vonatkozóan, hogy az értékesítési trendek javultak a negyedév során. Az értékesítési vagy bevételi iránymutatás növekedése még pozitívabb jel lenne.

Másrészt, ha a Macy's szerdán kénytelen lesz csökkenteni az iránymutatást, Jeff Gennette elnök-vezérigazgatónak néhány nehéz kérdéssel kell szembenéznie a cég éves találkozóján, amelyet alig két nappal később tartanak. Így vagy úgy, a következő hét minden bizonnyal eseménydús lesz az Egyesült Államok vezető áruház-üzemeltetője számára.



^