Befektetés

Marihuána ETF-ek: Hogyan találjuk meg a legjobb tőzsdén kereskedett alapokat

Az Arcview szerint az észak-amerikai marihuánapiac a 2017-es 9,2 milliárd dollárról 2027-re várhatóan 47,3 milliárd dollárra fog emelkedni, és ennek eredményeként a következő évtizedben a marihuánagyártó cégek potnyeresége megugrhat. A befektetési lehetőség potenciálisan hatalmas, de nagy kockázatokkal jár a kannabiszba való befektetés. A marihuána továbbra is illegális az Egyesült Államokban nemzeti szinten, ezért az amerikai marihuánakészleteket olyan törvények borítják, amelyek növelik az adókat és csökkentik a banki szolgáltatásokhoz való hozzáférésüket. Ezenkívül a marihuánatermelésbe történő beruházások túl sok kínálathoz vezethetnek, ami a marihuána fontonkénti árának csökkenését okozhatja, ami a jövőben károsíthatja a termelőket.

Sajnos nincs mód a marihuánába való befektetéssel járó kockázatok teljes kiküszöbölésére, de a marihuánagyártó cégek gyűjteményének birtoklása megvédheti Önt attól, hogy bármelyik vállalat csalódást okozzon. Ha szeretné diverzifikálni kitettségét ebben a növekvő iparágban, egy marihuána tőzsdén kereskedett alap (ETF) lehet a legjobb választás. Íme, amit tudnia kell a fejlődő kannabiszpiacról és az ETF alternatíváiról.

Egy személy

A kép forrása: Getty Images.





legjobb növekedési etf, amelyet most vásárolhat

Mi az a marihuána?

A marihuána a nőstény cannabis sativa növény szárított virága. Több mint 100 kémiai kannabinoidot tartalmaz, de a leggyakoribb kannabinoid a tetrahidrokannabinol (THC), egy pszichoaktív vegyi anyag, amely a nőstény kannabisznövény levelei és bimbói által termelt gyantában található.

A második leggyakoribb kannabinoid a kannabidiolban (CBD), egy nem pszichoaktív vegyi anyag, amely segít ellensúlyozni a THC által termelt magas mennyiséget.



Amikor az emberek marihuánát használnak, ezek a kannabinoidok kölcsönhatásba lépnek szervezetünk természetes endokannabinoid rendszerében lévő receptorokkal. Kétféle kannabinoid receptor létezik: a CB1 receptorok, amelyek elsősorban az agyban találhatók, és a CB2 receptorok, amelyek többnyire máshol találhatók. A THC kölcsönhatása a CB1 receptorokkal a felelős a marihuána pszichoaktív hatásáért, míg a marihuána egyéb kannabinoidjainak kölcsönhatása a CB2 receptorokkal vélhetően hozzájárul a marihuána számos gyógyászati ​​előnyéhez, beleértve azt a képességét, hogy segít szabályozni az epilepsziás rohamokat.

A kannabisz története

A kenderből, a cannabis sativa egy alacsony THC-tartalmú fajtájából készült kötél lenyomatait figyelték meg a Kr.e. 5000-ből származó kerámiákban, és kannabiszmagot találtak Kínában és Szibériában eltemetett emberek sírjaiban, i.e. 500-ból.

A kannabiszt túlnyomórészt kötél- és textíliák gyártásához használt kenderrost előállítására termesztették, de a hasist, a tisztított kannabiszt, széles körben használják a Közel-Keleten és Ázsiában, már legalább i.sz. 800 óta.



Egy gyorsan növekvő növény, a kannabisz könnyen termeszthető, különösen meleg éghajlaton. Többször is ültethető ugyanazokra a táblákra anélkül, hogy a talaj tápanyagait kimerítené, és rostjainak erőssége miatt az amerikai gyarmatosítók kulcsnövénye volt Amerikába érkezésük után. Valójában ez annyira fontos volt Angliának, hogy a telepeseknek kendert kellett termeszteni szövet, papír, zsákok és vitorlák céljára legalább a mezőgazdasági területük egy részén. Hasonlóképpen, az amerikai forradalom idején a gazdákat kendertermesztésre ösztönözték, hogy leküzdjék az embargók miatti textilhiányt.

A kannabisz használata az Egyesült Államokban elsősorban ipari jellegű volt, de hosszú múltra tekint vissza gyógyszerként is. Például gyomorbántalmakra való alkalmazása a 19. század folyamán megnövekedett, miután Sir William Brooke O'Shaughnessy az 1830-as években felfedezte, hogy a kannabiszkivonatok segítenek enyhíteni a kolera okozta gyomorfájdalmat. Az 1800-as évek végére a kannabiszkivonatokat Európa-szerte és az Egyesült Államokban lehetett megvásárolni a gyógyszertárakban.

A marihuána rekreációs felhasználása az Egyesült Államokban az 1900-as évek elején felgyorsult a mexikói forradalom miatti bevándorlók beáramlása miatt. 1910 és 1930 között megháromszorozódott a Mexikóból érkező bevándorlás az Egyesült Államokba, ahol a marihuánát széles körben használták a spanyol gyarmatosítás során.

Mexikóban 1920-ban törvények tiltották a rekreációs célú marihuánát, és az 1930-as évekre az Egyesült Államok legtöbb állama is elfogadta a marihuánát szabályozó törvényeket. A rekreációs célú marihuánát végül 1937-ben illegálissá tették szövetségileg, amikor az Egyesült Államok Kongresszusa elfogadta a marihuánaadóról szóló törvényt.

1970-ben a marihuánaadóról szóló törvényt felváltotta a Controlled Substances Act, amely létrehozta Amerika jelenlegi kábítószer-beosztási rendszerét. A marihuánát az I. listán szereplő kábítószerek közé sorolták, amely a nagy visszaélési kockázattal járó és orvosi felhasználás nélküli drogok kategóriája, és azóta is az I. listán szereplő drogok közé tartozik.

Az első állam, amely legalizálta az orvosi marihuánát, Kalifornia volt 1996-ban, de azóta 30 állam legalizálta valamilyen formában a marihuánát, köztük kilenc olyan állam, amely legalizálta a rekreációs célú felhasználást.

A marihuána piac ma

Annak ellenére, hogy sok állam törvényeket fogad el a marihuána használatáról, a marihuána szövetségi státusza továbbra is akadály, amely visszatartja az ipart Amerikában. A marihuánával foglalkozó cégek nem férnek hozzá a hagyományos banki szolgáltatásokhoz, és nem tudják levonni az adójukból számos üzleti kiadást, például az adminisztrációs költségeket. A marihuána szövetségi tilalma az államhatárokon átnyúló tevékenységet is akadályozza.

Ennek ellenére az Egyesült Államok kiskereskedelmi marihuánapiaca már most is dollármilliárdokat ér évente, és gyorsan növekszik. A GreenWave Advisors szerint az Egyesült Államok kiskereskedelmi marihuánapiaca tavaly körülbelül 8,2 milliárd dollár volt, szemben a 2016-os 6,5 milliárd dollárral.

Nem csak az Egyesült Államok piaca bővül azonban. A kereslet gyorsan növekszik Kanadában is, ahol az orvosi marihuána használata felgyorsult, mióta 2013-ban a jogszabályok teljesen működőképes orvosi marihuána piacot hoztak létre. A Statisztikai adatok szerint 2017-ben körülbelül 4,9 millió kanadai költött 4,6 milliárd dollárt legális gyógyászati ​​és illegális rekreációs kannabiszra. Kanada. Ez azonban csak a jéghegy csúcsa lehet. Kanada piaca várhatóan megduzzad 2018 októberében, amikor a rekreációs marihuána piaca országszerte megnyílik az üzleti élet előtt. A Deloitte szerint a kanadaiak 7 milliárd dollárt költenek marihuánára 2019-ben, ebből 4,3 milliárd dollárt a rekreációs marihuánára.

Észak-Amerikán kívül Európában is fontos marihuánapiacok vannak kialakulóban. Az Európai Unió legnagyobb tagállama, Németország 2017-ben hozta létre az orvosi marihuána piacát, és az első 10 hónapban 13 ezren jelentkeztek be a programba. Mivel Németország 82 millió embernek ad otthont – Kanadának kétszerese –, ez nagy lehetőséget jelenthet a marihuánabefektetők számára.

Összességében az Arcview becslése szerint a marihuánára fordított világszintű kiadások 2027-re elérhetik az 57 milliárd dollárt, ebből 47,3 milliárd dollárt Észak-Amerikában.

Egy férfi egy marihuána növényt néz egy mezőn.

A kép forrása: Getty Images.

Marihuána készletek

A marihuánapiac gyors növekedése azt sugallja, hogy a marihuánakészletekbe való befektetés kifizetődő lehet. Sajnos a befektetőknek korlátozott lehetőségeik vannak a marihuánakészletek tekintetében.

Az Egyesült Államokban a legtöbb kannabiszcég a vény nélkül kapható piacon kereskedik. Ezen a piacon, amelyet néha rózsaszín lapoknak is neveznek a papír színe miatt, amelyen részvényeit jegyzik, kevésbé szigorú tőzsdei követelmények vannak, mint a New York-i tőzsdén vagy a Nasdaqon. A tőzsdék vad, vad nyugata, a rózsaszín lapok gyakran adnak otthont a filléres részvényeknek, és a listán szereplő cégek történelmileg hajlamosabbak voltak a csalásra.

a hegyi harmat koksztermék

Ha Kanada marihuánarészvényeibe szeretne fektetni, akkor azokat a kanadai tőzsdéken, köztük a torontói tőzsdén kell megvásárolnia, vagy amerikai letéti igazolásokat (ADR-eket) kell vásárolnia, amelyek nyomon követik a kanadai teljesítményüket. Van azonban néhány kivétel, köztük Canopy Growth Corporation , egy 5,6 milliárd dolláros piaci tőkeértékű kanadai marihuánavállalat, amely az év elején jegyzett a New York-i tőzsdén. A 2018-as pénzügyi évben a Canopy Growth 78 millió dolláros forgalmat bonyolított le, és ennek eredményeként Kanada egyik legnagyobb marihuánavállalata. Ez azonban nem teszi lehetővé az Egyesült Államok marihuánapiacának megjelenését, mivel a vezetőség úgy döntött, hogy elkerüli az Egyesült Államokat, amíg az véget nem vet a szövetségi tilalomnak.

Egy másik kanadai marihuána részvény, amely a nagy amerikai piaci tőzsdéken kereskedik Tilray Inc. , amely 2018-ban az első kanadai marihuánatőzsdén került be közvetlenül a Nasdaq-ra. A Tilray bevételének mintegy 45%-át kannabiszolaj értékesítéséből szerzi, amely hagyományosan magasabb árakat és jobb haszonkulcsot kínál, mint a szárított marihuánavirág. Ez lényegesen magasabb százalék, mint társai, köztük a Canopy Growth, amely 2019 első pénzügyi negyedévében értékesítésének kevesebb mint 30%-át bonyolította olajokból. A Tilray olajpiaci dominanciája lehetővé teszi számára, hogy egészséges részesedést szerezzen az orvosi és ehető marihuána piacán. A piacok 2018 egyik legfelkapottabb marihuánakészletévé tették.

Ha a befektetők szeretnének megjelenni az Egyesült Államok piacán, de nem akarják megkockáztatni, hogy rózsaszín lapos részvényeket vásároljanak, akkor a következő legjobb lehetőség a marihuána-részvények vásárlása, mint például az ipari beszállítók vagy a marihuána-gyógyszergyártók. Ezek azonban tökéletlen módok az iparágba történő befektetésre. Például, A Scotts Miracle-Gro A Hawthorne-i üzletág megoldásokkal látja el a marihuánatermesztőket, beleértve a hidroponikát is, de a marihuána csak egy töredéke a vállalat teljes teljesítményének. 2018 második negyedévében a Hawthorne a Scotts eladásainak kevesebb mint 7,5%-át tette ki.

Hasonlóan a marihuána gyógyszergyártó GW Pharmaceuticals , nemrég biztosította a jóváhagyást CBD-alapú epilepszia-gyógyszeréhez, az Epidiolex-hez, de ha ebbe a cégbe fektet be, az nem teszi lehetővé Kanada vagy Amerika rekreációs marihuánapiacának kitettségét. Ezenkívül az Epidiolex Élelmiszer- és Gyógyszerügyi Hatóság engedélye eredetileg az epilepszia nagyon ritka formáiban szenvedő betegek kezelésére vonatkozik, ami arra utal, hogy eltarthat egy ideig, amíg széles körben elterjed. Jelenleg a jóváhagyott, címezhető piac összesen kevesebb, mint 40 000 embert foglalkoztat az Egyesült Államokban.

Marihuána ETF-ek

Mivel az egyes marihuánakészletek nem tökéletesek az ebbe az iparágba történő befektetéshez, az ETF-ek jobb alternatívát jelenthetnek. A befektetési alapokhoz hasonlóan az ETF is összegyűjti a befektetők pénzét, hogy a sajátja szerint fektessen be tájékoztató -- jogi dokumentum, amely ismerteti az alapot, annak pénzügyeit, gazdálkodását, kiadásait, stratégiáját és egyéb fontos információkat. A befektetési alapoktól eltérően, de az egyedi részvényekhez hasonlóan az ETF-ek a kereskedési nap bármely pontján megvásárolhatók vagy eladhatók, így a befektetők nagyobb rugalmasságot biztosítanak.

Vannak olyan ETF-ek, amelyek részvényekbe, kötvényekbe és nyersanyagokba fektetnek be. Az ETF-ek jellemzően passzívan fektetnek be részvényekbe, követve az alapul szolgáló indexben szereplő részvényeket. Ezeket az indexeket harmadik felek, például a Normál és szegény az S&P 500 index, vagy az ETF kibocsátója.

A marihuánabefektetések iránti növekvő érdeklődés miatt a befektetési társaságok olyan ETF-eket kezdtek indítani, amelyek kizárólag kannabisz részvényekbe fektetnek be. A két legnagyobb marihuána ETF a Horizons Marihuana Life Sciences Index ETF (TSX: HMMJ)és a ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSEMKT: MJ).

A Horizon alapja a torontói tőzsdén kereskedik, de a befektetők a tőzsdén kívüli piacon is vásárolhatnak részvényeket. Az Arcview észak-amerikai marihuána indexét követi nyomon, amely index elsősorban az egyesült államokbeli és kanadai marihuána- vagy kendergyártó cégekből áll.

Ahelyett, hogy ugyanannyi pénzt fektetne be az indexben szereplő minden részvénybe, a Horizon negyedévente meghatározza az egyes részvények súlyát a piaci kapitalizációja alapján. Amikor az ETF minden negyedévben kiegyensúlyozza a súlyozást, a maximális súlyt bármely részvény esetében 10-ben korlátozza. Ezek a súlyok azonban sokkal nagyobbak lehetnek, mint a negyedéves újraegyensúlyozás között. Például 2018 szeptemberében az ETF mindkét eszközben több mint 10%-kal rendelkezett Aurora Cannabis , egy kanadai marihuána részvény , és a Canopy Growth, és eszközeinek több mint 30%-át a három legnagyobb holdingban tartotta: Canopy Growth, Aurora Cannabis és GW Pharmaceuticals.

Az ETFMG Alternative Harvest ETF a az első marihuánára összpontosító tőzsdén kereskedett alap bevezetni a New York-i tőzsde Arca tőzsdére. 341 millió dolláros vagyona követi a Prime Alternative Harvest Indexet.

Az ETFMG ETF szintén piaci kapitalizációval súlyozott alap, de egy csavarral: a vállalat értékelése alapján módosíthatja a súlyokat. Például az ETF egyik részesedése a 109 milliárd dolláros piaci kapitalizáció Altria , de mivel az Altria pénzének nagy részét dohányból, nem marihuánából szerzi, súlya az ETF-ben mindössze 1,76%. Összehasonlításképpen, az Aurora Cannabis súlya csak 10% körül van, annak ellenére, hogy sokkal kisebb piaci kapitalizációja van.

A következő táblázat a két ETF legnagyobb állományát mutatja 2018. szeptember 28-án. Bár az ETF-ekben tartott 10 legnagyobb marihuána részvény hasonló, a súlyok jelentősen eltérnek egymástól. Ennek eredményeként teljesítményük nagyon eltérő lehet attól függően, hogy milyen hozamokat generálnak a legnagyobb befektetéseikből.

ETFMG Alternatív Harvest ETF

Vállalat A birtokok százaléka
Canopy Growth Corp. (NASDAQ:CGC) 9,85%
Cronos Group Inc. (NASDAQ: CRON) 9,48%
Aurora Cannabis Inc. (NASDAQ: ACB) 9,3%
Tilray, Inc. (NASDAQ:TLRY) 9,2%
GW Pharmaceuticals PLC (NASDAQ:GWPH) 6,78%
CannTrust Holdings (NASDAQOTH: CNTTF) 4,63%
Hydropothecary Corp. (NASDAQOTH: HYYDF) 4,56%
Corbus Pharmaceuticals Holdings (NASDAQ: CRBP) 3,46%
Green Organic Dutchman Holding (NASDAQOTH: TGODF)

3,36%

milyen részvények fognak emelkedni, ha Biden nyer
Emerald Health Therapeutics (NASDAQOTH: EMHTF) 3,29%

Adatforrás: ETFMJ és Horizons ETF-ek .

Horizons Marihuana Life Sciences Index ETF

Vállalat A birtokok százaléka
Canopy Growth Corp. 11,65%
Aurora Cannabis Inc. 11,62%
Tilray, Inc. 9,59%
Aphria Inc. (NASDAQOTH: APHQF) 9,24%
GW Pharmaceuticals PLC 8,94%
Scotts Miracle-Gro Co. (NYSE:SMG) 7,44%
Cronos Group Inc. 5,72%
Hexo Corp. 4,03%
Green Organic Dutchman Holding 3,78%
CannTrust Holdings 2,82%

Adatforrás: ETFMJ és Horizons ETF-ek .

Hogyan válasszuk ki a megfelelő ETF-et

A marihuánapiacot és az abban részt vevő egyes marihuánavállalatokat mélyen ismerő marihuánatőzsdei befektetők előnyben részesíthetik, ha kis számú marihuánakészletet birtokolnak, nem pedig egy ETF-et, amely sok marihuána részvényt birtokol. Az ehhez hasonló feltörekvő és erősen szabályozott piachoz kapcsolódó összetettség azonban vitathatatlanul teljes munkaidős foglalkozássá teszi ennek a tudásszintnek a felhalmozását. Tehát ha nem érzi magát hihetetlenül a nem megfelelő marihuánakészletbe történő befektetés kockázataival, akkor okos lehet egy olyan ETF vásárlása, amely a marihuánapiaci szereplők diverzifikált gyűjteményét birtokolja.

A megfelelő ETF kiválasztása nehéz lehet, de a portfólió forgalmának és kiadásainak figyelembe vétele egyszerűbbé teheti. Azok a befektetési portfóliók, amelyek nem vásárolnak és adnak el gyakran részvényeket, vagy az alacsony forgalmú alapok, történelmileg felülmúlják a nagy forgalmú alapokat, és az alacsony díjazású alapok általában jobb hosszú távú hozamot produkálnak, mint a magas díjazású alapok. Az ETF-ek által felszámított díjak közé tartoznak az adminisztrációs díjak, a szabályozási megfelelési díjak, a terjesztési díjak, a kezelési díjak, a marketing díjak, a részvényesi szolgáltatások díjai és a nyilvántartási díjak. Ezeket a díjakat összevonják, és az alapba befektetett nettó vagyon vagy a kezelt vagyon százalékában számítják fel. Ezt általában ETF-költségaránynak nevezik. A nagyobb vagyonnal rendelkező alapok költséghányada jellemzően alacsonyabb, mint a kevesebb vagyonnal kezelt alapoknak a méretarányos előnyök miatt.

Sajnos ezen ETF-ek egyike sem rendelkezik hosszú múlttal, így nehéz megállapítani, hogy idővel melyik szövődhet meg kisebb forgalommal. Ami a díjakat illeti, a Horizons Marijuana Life Sciences ETF költséghányada 0,94%, az ETFMG Alternative Harvest ETF költséghányada pedig 0,75%. Mivel több pénze marad a zsebében, nem pedig a befektetési menedzsereknél, az ETFMG ETF jobb választás lehet.

Érdemes megvenni ezeket az ETF-eket?

A Horizon Marijuana Life Sciences Index ETF és az ETFMG Alternative Harvest ETF diverzifikált kitettséget biztosít a marihuánaipar számára, de az adott portfólió eltérő súlyozása miatt teljesítményük jelentősen eltérhet egymástól. Például a Horizon's ETF pénzének közel 7,5%-a Scotts Miracle-Gro-ban van, miközben még az ETFMG ETF-jének top 10-es listáját sem vezeti át. Hasonlóképpen, az ETFMG-alap dohányipari vállalatokba fektet be, a Horizont alap pedig nem. Ezek a súlyok és részesedések közötti különbségek elegendőek lehetnek ahhoz, hogy a befektetőket az egyik ilyen ETF-től a másik felé tereljék.

Természetesen ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy ezen ETF-ek bármelyike ​​bölcs befektetés. Bármilyen dolog kisiklathatja az alapok tulajdonában lévő mögöttes részvények árfolyamát. Például a szabályozó hatóságok megváltoztathatják a marihuána gyártására és értékesítésére vonatkozó engedélyek biztosításával kapcsolatos szabályokat, vagy a törvényhozók módosíthatják a marihuánatermelésre és a kiskereskedelmi értékesítésre kivetett adókat, ami negatívan befolyásolja a bevételt és a jövedelmezőséget. Fennáll annak a veszélye is, hogy az eladásokat negatívan befolyásolhatják a növekvő marihuánahasználattal kapcsolatos előre nem látható egészségügyi következmények, vagy hogy az országok, amelyek várhatóan elfogadják a pro pot törvényeket, nem gondolják meg magukat. Röviden, ezek olyan kockázatos befektetések, amelyek leginkább csak a legagresszívabb és kockázattűrőbb befektetőknek felelnek meg.

Ennek ellenére én az ETFMG Alternative Harvest ETF-et részesítem előnyben, mert eszközei nem koncentrálódnak annyira a három legnagyobb részesedésben, a kiadási aránya alacsonyabb, és a New York-i tőzsdén kereskednek vele. Még nem fektettem be a saját pénzemet a marihuána részvényekbe, de ez az a marihuána ETF, amelyet fontolóra veszek, ha megteszem.



^