Befektetés

A Neulasta-kérdés

Pár év múlva, Amgen (NASDAQ:AMGN)szembe kell néznie a zenével, amikor az évi 4 milliárd dolláros gyógyszer, a Neulasta szabadalma lejár az Egyesült Államokban és Európában. A Neupogen testvérgyógyszer szabadalma már lejárt Európában, az Egyesült Államokban pedig ez év végéig lejár, ami további 1,2 milliárd dolláros eladást veszélyeztet. Ha ehhez hozzáadjuk a vesebetegség gyógyszergyártójának csökkenő eladásait, fel kell tenni a kérdést, hogy az Amgen képes-e kompenzálni az ilyen potenciális veszteségeket?

Csúcskategóriás termékek
A Neulasta és a Neupogen együttesen kezeli bizonyos fehérvérsejtek kemoterápia okozta elvesztését, és a gyógyszerek együttesen évi 5,3 milliárd dollár bevételt termelnek. Az európai szabadalom megszűntével a Neupogennek szembe kell néznie a versennyel az európai piacon Az Ön gyógyszerei '(NYSE: TEVA)Lonquex. Egy generikus gyógyszer piacra kerülése akár 80%-os bevételkiesést is okozhat a márkás gyógyszerrel kapcsolatban, de még ha a Teva a Neupogen eladásainak csak 40%-át is megszerezné, az Amgennek közel évi 0,5 milliárd dollárjába kerülne. A Teva kétségtelenül a Neulasta szabadalma 2015-ös lejártát tekinti a nagy nyereségnek. Ha a Lonquex az első évben nagyobb piaci részesedést szerezne meg, az nagyon költségesnek bizonyulhat az Amgen számára, amikor megjelenik a Neulasta megfelelője.

Az Enbrel az Amgen fényes csillaga a gyógyszergyártó piacon. A rheumatoid arthritis piacának értéke 2017-ben várhatóan eléri a 38,5 milliárd dollárt. Ezen a piacon az Enbrel egyre nagyobb szeletet ragad meg a tortából: a jelenlegi 4,2 milliárd dolláros árbevétel 14%-kal, 4,2 milliárd dollárra ugrott 2012-hez képest 4%-os növekedés után. ugrás az előző évben. Az Enbrel Egyesült Államokon és Kanadán kívüli forgalmazásának joga fenntartva Pfizer (NYSE: PFE). A Pfizer számára az Enbrel 2012-ben több mint 3,7 milliárd dolláros árbevételt ért el, és a harmadik legnagyobb egyéni bevételt szerző a vállalat számára. Az Amgen jelenleg együttműködési megállapodást kötött a Pfizerrel az Egyesült Államokban és Kanadában, de ez októberben lejár. A Pfizernek fizetett jogdíjak azonban 2016-ig érvényben maradnak, de utána az értékesítésből származó összes bevétel az Amgené lesz. Még jobb, hogy a gyógyszer hosszú távú potenciálja biztonságosnak tűnik a szabadalom 2028-ig történő meghosszabbításával.





Az amgeni Aranesp és Epogen egyenként közel 2 milliárd dollárt hoznak évente. A gyógyszereket dialízissel, rákkal és egyéb állapotokkal kapcsolatos vesebetegségek kezelésére használják. Mindazonáltal mindegyik eladása csökken a verseny miatt, gyengébb a hatékonyság, és az Aranesp csökkentett adagolási ajánlásai az Egyesült Államokban. Johnson & Johnson (NYSE:JNJ); A Procrit az Amgentől származó Johnson & Johnson licenccel rendelkezik, és ugyanolyan hatásos, mint az Aranesp. A Procrit 1 milliárd dolláros árbevételt ért el az elmúlt négy negyedévben, de ugyanebben az időszakban az eladások is csökkentek.

Versengő drogok a Roche és a Teva hamarosan belép az európai piacra. Emellett a Roche Mircera várhatóan 2014-ben lép be az Egyesült Államok piacaira, miután 2009-ben megegyeztek a vállalatok között – a Mircera 410 millió dolláros globális árbevételt ért el 2012-ben. A Teva Pharmaceuticals Eporatio még nem jegyezte fel eladási adatait Európában.



legjobb vásárlási részvények 2020 júliusában

Valódi alternatíva hiányában az Aranesp, az Epogen és a Procrit eladásainak visszaesése némileg meglepő. Ha felbukkanna egy igazi kihívó, valószínűleg mindhárom gyógyszer eladása zuhanna. Mellékesen megjegyzem, hogy noha még előzetes, az orálisan beadott gyógyszer és a jelenlegi injekciós forma kutatása is felrázhatja a dolgokat. A jelenlegi eladási trendek alapján az Amgen akár 300 millió dolláros bevételtől is eshet idén.

Növekedési csővezeték
Az Amgen vigasztalódhat a másodlagos gyógyszerkínálatában, amelyeknek még nem sikerült megtörniük a milliárd dolláros eladásokat, de tekintélyes növekedésnek örvendenek.

A Sensipar árbevétele 2012-ben 950 millió dollár volt. A piacon 11 versenytárssal azonban jól jár, ha folytatja az elmúlt két évben tapasztalt kétszámjegyű növekedést, de a bevételek jelentősek.



Az Xgeva és a Prolia ugyanazt a hatóanyagot tartalmazzák, és a csontrendszerrel kapcsolatos események megelőzésére használják rákos eredetű csontmetasztázisban szenvedő betegeknél. Az eladások a 2010-es 41 millió dollárról 2012-re 1,2 milliárd dollárra nőttek. Novartis AG 's Zometa és a Zometa általános formája. Egyes körökben az Xgevát drágábbnak és kevésbé hatékonynak tartják a myeloma multiplexben szenvedő betegek csontszövődményeinek kezelésében. Az Xgeva eladásai azonban 2013 első két negyedévében magasabbak, mint 2012 negyedik negyedévében, a megnövekedett darabeladások miatt. Ha az Xgeva és a Prolia fenntartja a negyedéves 4%-os (17%-os évesített) értékesítési növekedést, az további 200 millió dolláros éves bevételt jelent. Az Egyesült Államokon kívül azonban az Xgeva különösen jól teljesít: az első negyedéves bevezetése óta a francia piac 40%-át szerezte meg, és 33%-os negyedéves növekedést élvez. Valószínű, hogy a 2013-as végleges eladási adat több mint 1,4 milliárd dollár lesz.

Az Amgen pozitív 3. fázisú adatokat közölt a T-Vec-ről, a rosszindulatú melanoma és a trebananibról a petefészekrák kezelésére. A T-Vec túlélési elemzési adatai 2013 első felében, a trebananib esetében pedig 2014 második felében várhatók. A petefészekrák piaca 2021-ben várhatóan eléri az 1,4 milliárd dollárt (a 2011-es 460 millió dollárral szemben), a rosszindulatú melanomával együtt piac valószínűleg összehasonlítható. Noha ezeknek a kezeléseknek a kezdeti szakaszában van, komoly előrelépés történik.

Elvárások
Az Amgen közel 2-3 milliárd dollárt veszít éves árbevételéből, ha a Neulasta szabadalom lejár. A gyártási folyamatban lévő egyéb gyógyszerek értékesítésének fel kell vennie a lazaságot, különösen a gyorsan növekvő Xgeva és Prolia generikus versenyhelyzete miatt. Nehezebb a cég számára az Aranesp és az Epogen csökkenő eladásainak kezelése, mivel a hatékonyság már az adagolási korlátozások előtt kérdéses volt, még akkor is, ha a csúszás viszonylag szerény. Az Enbrel szabadalom kiterjesztése azonban szilárd alapot ad a jövőre nézve, és kulcsfontosságú lesz a következetes bevételi forrás biztosításában, különös tekintettel a rheumatoid arthritis piacának méretére.



^