Befektetés

A Qualcomm 3 okból továbbra is chipeket szeretne eladni a Huaweinek

Az Egyesült Államok Kereskedelmi Minisztériuma tavaly felvette a kereskedelmi tiltólistára a kínai technológiai óriást, a Huaweit, a világ legnagyobb távközlési berendezéseket gyártóját. Ez a korlátozás megtiltotta bármely amerikai vállalatnak, hogy külön engedély megszerzése nélkül árusítson termékeket a Huaweinek.

a statikus költségvetések hátránya, hogy

Azonban, Qualcomm (NASDAQ:QCOM), a világ legnagyobb mobil chipgyártója, a közelmúltban petíciót nyújtott be a Trump-kormányzathoz, hogy lazítsa meg néhány korlátozást, és engedje meg, hogy eladja okostelefon-chipjeit a Huaweinek. A Qualcomm azzal érvel, hogy a feketelistának csak a Huawei vezető pozícióját kell céloznia a hálózati berendezések piacán, nem pedig az okostelefonok piacán – ahol a második helyen áll a világ mögött. Samsung (OTC: SSNLF).

Nem világos, hogy a Qualcomm lobbikampánya sikeres lesz-e, de a befektetőknek meg kell érteniük a chipgyártó három fő motivációját.





Huawei

A kép forrása: Huawei.

1. „dollármilliárdok” elvesztése Kínában

A Qualcomm tavaly bevételének 48%-át Kínában generálta, de a Huaweitől származó pontos bevételét nem hozza nyilvánosságra. Korábban a Huawei főként saját HiSilicon Kirin chipjeit, a Qualcomm Snapdragon chipjeit és a tajvani lapkagyártó MediaTek chipjeit telepítette telefonjaiba. A Qualcomm emellett vezeték nélküli licencdíjat is kap a Huaweitől minden eladott okostelefon után.



A Counterpoint Research szerint a Huawei jelenleg Kína legnagyobb okostelefon-gyártója, 2020 első negyedévében 41%-os piaci részesedéssel. Három legközelebbi versenytársa -- Élő , Oppo , és Xiaom én(OTC:XIACF)-- szintén főleg Qualcomm és MediaTek chipjeit használja.

A Qualcomm azzal érvel, hogy a Huawei telefonjainak feketelistára helyezése dollármilliárdokba kerülne Kínából származó chipbevételekből – derül ki egy petícióból. A Wall Street Journal , mivel átengedi a piacot kisebb riválisainak.

2. A Huawei megrendeléseinek elvesztése a MediaTek és a Samsung felé

A Kereskedelmi Minisztérium még májusban szigorította a szabályokat, hogy megtiltsa a Huawei szolgáltatását olyan külföldi cégektől, amelyek amerikai technológiákat használnak az ellátási láncukban. Ez a változás kényszerített Tajvani félvezető gyártás (NYSE: TSM), vagy a TSMC, a világ legnagyobb szerződéses chipgyártója leállítja a Huawei Kirin chipjeinek gyártását.



A Huawei első féltől származó chipjeinek hirtelen felfüggesztése nagy lehetőséget jelentett a Qualcomm és a MediaTek számára. Sajnos a Qualcomm számára a feketelista megakadályozta, hogy a legújabb chipjeit – amelyeket a TSMC is gyárt – a Huawei-nek szállítsa.

A MediaTek azonban saját öntödéjében gyártja a chipeket, és továbbra is ad el mobil chipkészleteket a Huaweinek. A Huawei a telefonjaihoz saját Exynos lapkakészleteket gyártó Samsunggal is tárgyalt további mobilchipek beszerzéséről. A Huawei megpróbálhatja rávenni a Samsungot, amely a TSMC-vel versenyez az öntödei piacon, hogy gyártsa le Kirin chipjeit.

A Qualcomm azt állítja, hogy ezek a kudarcok „gyors eltolódást okoznának az 5G lapkakészletek piaci részesedésében Kínában és azon kívül”, és „gátolnák az amerikai kutatást és vezető szerepet az 5G kérdésekben”. Más kínai vállalatok – köztük a Vivo, az Oppo és a Xiaomi – szintén követhetik a Huawei példáját, és további megrendeléseket vonhatnak el a Qualcommtól.

3. Félelem attól, hogy ismét ellenségessé válik Kína

A Qualcomm bevételének túlnyomó részét mobil chipkészleteiből és modemeiből szerzi, nyereségének nagy része azonban a licencelési üzletágból származik.

hogyan működik a munkaidő utáni kereskedés
Világító Huawei-tábla a Mobile World Congress 2019-en

A kép forrása: Huawei.

Öt évvel ezelőtt a kínai szabályozó hatóságok csaknem egymilliárd dollárra bírságolták a Qualcommot versenyellenes gyakorlatok miatt, és arra kényszerítették, hogy csökkentse a kínai vállalatok vezeték nélküli engedélyezési díjait. A Qualcomm betartotta és gondosan újratárgyalta az egyes okostelefon-gyártókkal kötött licencszerződéseket.

Tavaly azonban a Huawei abbahagyta a licencdíjak kifizetését a Qualcommnak, azt állítva, hogy a csökkentés túl magas volt. A Qualcomm végül egy új licencszerződés aláírásával rendezte ezt a vitát a Huawei-vel júliusban.

Ha a Qualcomm leállítja a chipek Huawei-nek való szállítását, az veszélybe sodorhatja ezt a törékeny megállapodást, és ismét ellenségessé teheti a kínai szabályozó hatóságokat. Nem azt mondom, hogy Kína ismét megbírságolja a Qualcommot, vagy a Huawei megszegi a megállapodást, de mindkét esemény nagyon kevés figyelmeztetéssel történt.

Ezért a Qualcomm valószínűleg barátságban akar maradni a Huawei-vel és a kínai kormánnyal – de a Trump-kormányzat lépései megnehezítik a béke fenntartását. A Qualcomm lobbitevékenysége azonban legalábbis azt mutatja Kínának, hogy nincs egy lapon Trump elnökkel.

A kulcs elvihető

Az Egyesült Államok és Kína közötti eszkalálódó technológiai háború megnehezítette mindkét fél vállalatai számára, hogy semlegesek maradjanak. A kereskedelmi feketelista minden bizonnyal árt a Huaweinek, de a cég amerikai beszállítóinak is.

A Qualcomm továbbra is hasznot húz az 5G-hálózatok bővítéséből, de a befektetőknek figyelniük kell kínai üzletére. Ha nem ellenőrzik, a Trump-kormányzat Huawei elleni fellépése katasztrofális események láncolatát válthatja ki, amely a Qualcomm kínai üzletét a MediaTek és a Samsung kezére adhatja.



^