Kereset

Qurate Retail Inc (QRTEA) 2020. harmadik negyedévi bevételi felhívás átirata

A bolond sapka logója gondolatbuborékkal.

A kép forrása: The Motley Fool.

Qurate Retail Inc (NASDAQ:QRTEA)
2020. harmadik negyedévi bevételi felhívás
2020. november 6, 8:30 ET

Tartalom:

  • Elkészült megjegyzések
  • Kérdések és válaszok
  • Hívja fel a résztvevőket

Elkészített megjegyzések:

Operátor





Üdvözöljük a Qurate Retail Inc. 2020. harmadik negyedévi bevételi felhívásán. [Üzemeltetői utasítások] Emlékeztetőül: ezt a konferenciát november 5-én rögzítik.

A konferenciát most Courtnee Chunnak, a portfólió-vezérigazgatónak szeretném átadni. Kérlek menj előre.



Courtnee Chun - Portfólió-vezérigazgató

Köszönöm. Mielőtt elkezdené, szeretnénk mindenkit emlékeztetni arra, hogy ez a felhívás bizonyos előretekintő kijelentéseket tartalmaz az 1995. évi zártkörű értékpapír-perek reformtörvénye értelmében. A tényleges események vagy eredmények jelentősen eltérhetnek számos kockázat és bizonytalanság miatt, beleértve a a cégünk és a QVC által a SEC-hez benyújtott legújabb 10-K és 10-Q űrlapokon említettek. Ezek az előretekintő kijelentések csak a jelen felhívás időpontjára vonatkoznak, és a Qurate Retail kifejezetten elhárít minden olyan kötelezettséget vagy kötelezettségvállalást, amely az itt szereplő előretekintő nyilatkozatok frissítéseit vagy módosításait terjeszti, hogy tükrözze a Qurate Retail ezekkel kapcsolatos elvárásaiban bekövetkezett bármilyen változást, vagy az eseményekben, feltételekben vagy körülményekben bekövetkezett bármely változás, amelyen az ilyen nyilatkozat alapul. A mai felhívás során megvitatunk bizonyos, nem GAAP szerinti pénzügyi intézkedéseket, beleértve a korrigált OIBDA-t, a korrigált OIBDA margint, a szabad cash flow-t és az állandó árfolyamot. Az összehasonlítható GAAP-mutatókra vonatkozó információk, valamint a szükséges definíciók és egyeztetések, beleértve az előzetes megjegyzést és az egytől 3-ig terjedő ütemezést, megtalálhatók az eredménybemutatásunkról tegnap kiadott eredmény-sajtóközleményben, amely elérhető honlapunkon. Kérjük, ne felejtsen el regisztrálni a virtuális Liberty Investor Meetingre.

November 19-én, csütörtökön a Liberty Media és a Liberty Tripadvisor híreivel foglalkozunk. November 20-án, pénteken pedig 11 és 2 óra között 11 és 14:00 között bekapcsoljuk a Qurate, a GCI Liberty és a Liberty szélessávú szolgáltatásait. Keleti mindkét napon. Az előadások után mindkét napon John Malone és Greg Maffei, valamint az előadó vezérigazgatók egy Q&A szekciót tesznek közzé. Kérjük, előzetesen küldje be kérdéseit november 13-ig, péntekig az investorday@libertymedia.com címre. A regisztrációhoz szükséges linket ezen adatok mindegyikénél megtalálja honlapunkon. Ma, a bevételi felhívásról beszélünk, a Qurate Retail elnök-vezérigazgatója, Mike George; A Qurate Retail Group pénzügyi igazgatója, Jeff Davis. A Q&A szakaszban elérhető lesz a Qurate Retail ügyvezető elnöke, Greg Maffei. Felhívjuk figyelmét, hogy diákat tettünk közzé a bevételkimutatáshoz. Ezek a diák elérhetők a weboldalunkon.



Most átadom a hívást Mike George-nak.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Köszönöm, Courtnee, és üdvözlünk mindenkit. Óriási a harmadik negyedévünk, erős bevételekkel, OIBDA-val, szabad cash flow-val és ügyfélnyereségekkel minden üzletünkben. Ezek az eredmények azt tükrözik, hogy képesek vagyunk rövid távon jól teljesíteni, miközben megalapozzuk a tartós, hosszú távú növekedést. A termékkínálatot, a programokat és a rendezvényeket a gyorsan változó fogyasztói igényekhez igazítjuk. Otthonhoz kapcsolódó választékunk jelentős növekedést produkált, míg a ruházati cikkek továbbra is puha maradtak, összhangban az általános piaci trendekkel. Stratégiailag irányítottuk a promóciókat és az árakat üzleteinkben. Május közepén úgy döntöttünk, hogy visszavonunk különféle promóciós tevékenységeket, hogy jobb alapot teremtsünk az egészséges növekedéshez. Ezek az erőfeszítések a harmadik negyedévben is folytatódtak, és jelentősen javították a termékhányadokat, hozzájárulva a kiemelkedő OIBDA nyereséghez. Továbbra is a hosszú távú stratégiai növekedési kezdeményezéseink előmozdítására összpontosítunk annak érdekében, hogy a világjárványból jobb pozícióban kerülhessünk ki, mint amikor belevágtunk. Várjuk, hogy a Liberty's Investor Day november 20-án megoszthassuk e prioritásokkal kapcsolatos előrehaladást.

Elindítottunk egy kibővített vállalati felelősségvállalási programot is, amely három átfogó kötelezettségvállalást foglal magában: a környezet védelme fenntartható csomagolással, energiahatékony működéssel, szállítással és logisztikával; a termékek felelősségteljes gondozása, beszerzése és gyártása; és végül, hogy támogassuk a felhatalmazást és az összetartozást azáltal, hogy elősegítjük a sokszínűséget, az egyenlőséget és a befogadást szervezetünkben, valamint ügyfeleinkkel és partnereinkkel. Ezekről a kötelezettségvállalásokról további információt találhat a Qurate Retail csoport honlapján. Továbbra is bővítjük ügyfélkörünket, minden üzletágban minden ügyfélcsoportban gyarapodunk, és különösen erőteljesen nőtt az új ügyfélszerzések száma. Az első kilenc hónapban 1,5 milliárd dollár szabad cash flow-t generáltunk, ami 1,1 milliárd dolláros növekedést jelent az előző évhez képest. A tőkét pedig speciális készpénz-osztalék és vonzó hozamú elsőbbségi értékpapír létrehozása formájában térítettük meg a részvényeseknek. Adózási okokból a harmadik negyedévben nem tudtunk részvényeket visszavásárolni. A legfontosabb, hogy továbbra is a csapattagok egészségének és anyagi jólétének védelmére összpontosítottunk. Továbbra is bővítjük csapataink támogatását célzó programjainkat, beleértve az alternatív munkalehetőségeket a nehézségekkel küzdő, munkát és személyes kihívásokat átélő családok megsegítésére; kiváló hozzáférés az otthoni egészségügyi ellátáshoz; hozzáadott forrásokat a mentális egészség támogatására és a csapattagok pénzügyi bónuszaira, számos egyéb kezdeményezés mellett.

Mivel a COVID-esetek száma világszerte növekszik, szorosan figyelemmel kísérjük a helyzetet, és együttműködünk a helyi hatóságokkal annak biztosítása érdekében, hogy minden megfelelő intézkedést megtegyünk csapatunk tagjainak lehető legnagyobb biztonsága érdekében. Ezenkívül minden otthon maradó tag továbbra is ezt fogja tenni a szabadulás napjáig. Továbbra is csodálkozom csapatunk elhivatottsága és rugalmassága, valamint egymás és ügyfeleink iránti megingathatatlan elkötelezettsége előtt, miközben megbirkózik az összes kihívással ebben a rendkívüli évben. Térjünk át az üzletágunk eredményeire. Utolsó néhány hívásunk során a világjárvány körüli ingadozások miatt időszaki teljesítménykommentárokat adtunk. Visszatérünk történelmi gyakorlatunkhoz, és nem adunk kommentárt a jelenlegi negyedévben ehhez a felhíváshoz. E-kereskedelmi üzletágként a quiche és a TBC International erőteljes bevételnövekedést tapasztalt, jelentős bővüléssel vagy jobb hozammal együtt, és minden csoportban növelte ügyfélkörét, különösen erőteljesen nőtt az új és újraaktivált ügyfelek száma. És mindegyik továbbra is alkalmazkodik a digitális platformok iránti növekvő kereslethez az e-kereskedelmi bevételek kétszámjegyű növekedésével és a penetráció több mint 300 bázisponttal nőtt üzletenként. Folyamatos növekedésünket a lakásban az ügyfelek és a kategória dinamikája nagymértékben hasonló volt a második negyedévhez. Erőteljes értékesítési növekedést tapasztaltunk a kulináris, lakberendezési és otthoni innovációk terén az új, újraaktivált és kaszinó ügyfelek körében.

Ezen túlmenően arra ösztönöztek bennünket, hogy a legjobb ügyfelek eladásai szerény mértékben növekedtek a második negyedéves visszaesést követően. Emlékezzünk vissza, hogy a legjobb vásárlói költés nagy súlyt kapott a divat kategóriában, ami nyomást gyakorol a költésükre a második negyedévben. Az adóra fordított kiadások szintén csökkentek a harmadik negyedévben, de kisebb mértékben, és ezt bőven ellensúlyozta az otthoni kiadásaik továbbra is erőteljes növekedése. Legutóbbi felhívásunkban megosztottuk, hogy a júliusi keresleti trendek alacsony egyszámjegyűek voltak. A teljes negyedévben elért erősebb nettó bevételnövekedés, kivéve a szeptemberi gyorsuló eladások kombinációját, mivel a szórakoztatóelektronikai ipar kezdett kilábalni a nehéz negyedév kezdete után, a vártnál alacsonyabb vásárlói hozamok és az általunk fenntartott bevételkezelés erőteljes szállítása. feszesebb promóciós testtartásunkat. 2020-ban végig azokra a stratégiai prioritásokra összpontosítottunk, amelyek a hosszú távú növekedés alapját képezik. További betekintést nyújtunk a Liberty Investor Day-ben. Tehát most hadd mutassak be néhány példát a fejlődésünkre, kezdve a napi digitális felfedezésekkel. Arra összpontosítva, hogy digitális platformjainkon ugyanolyan szintű elköteleződést és inspirációt teremtsünk, mint a videóplatformjainkon, az elmúlt négy hónap során egy olyan ösztönző eszközt próbáltunk ki, amely gépi tanulást használ, hogy személyre szabott, sürgősségi alapú vásárlásra ösztönözze az ügyfeleket. üzenetek. Az eredmények jóval meghaladják a várakozásokat, és ennek a lehetőségnek a használatát kiterjesztjük webhelyünkön. Továbbfejlesztettük azt a prioritást, hogy kiterjesztjük a videók elérhetőségét és relevanciáját az összes videóplatformon. A harmadik negyedévben tovább növekszik a hagyományos tévék nézettsége, az összes megtekintett perc 7%-kal nőtt; a naponta hangoló lakások számában pedig 9%-os növekedés. Ezenkívül a negyedév végén több mint 50 millió otthont értünk el streaming szolgáltatásunkkal, elsősorban a Roku és a Fire TV-n keresztül.

A múlt hónapban elindítottuk az LG Topcon alkalmazását hétmillió aktív havi felhasználóval, amely TA-hálózatunk élő közvetítését, valamint igény szerinti programokat, múltbéli és személyiségvezérelt termékeket kínál. A streaming platformon az innováció felé hajolunk, különös tekintettel a tranzakciós képességek zökkenőmentes integrálására. Együttműködtünk az LG-vel, hogy szöveges vásárlási élményt hozzunk létre a shop time appjukon, és szándékunkban áll a TOCA streaming szolgáltatáshoz is hozzáadni a képességeit. Ez egy lépés a számos olyan várt innováció között, amelyek lehetővé teszik a súrlódásmentes kereskedelmet a videónézési élménybe való mély tranzakciós integráció révén. Emellett célprogramokba és különleges ajánlatokba is fektetünk, hogy közönséget vonzunk videóplatformunkhoz. A QVC és a Food Network együttműködik, hogy új közönséget vonzanak magukhoz, és kihasználják a saját hetüket. A GC egy kulináris show-alkalmazáson és webhelyeken egy különleges ajánlattal hirdeti az élelmiszer-hálózati alkalmazást, a Food Network alkalmazásban pedig élő főzőműsorokat láthatnak a QVC élelmiszer-szakértői, David Venable és Mary DeAngelis. Nemrég Mary csatlakozott Jeff Varianhoz, a Food Network Emmy-díjra jelölt sorozatához, hogy népszerűsítse az együttműködést. Októberben a Travel Cook a Curtis Stone-nal együtt kizárólag a PVC és HSM streaming platformokról indult. Új eredeti sorozata a híres séfet, Curtis Spellt követi, amint a világ különböző régióiba látogat új ízek és receptek után kutatva, és hazatér, hogy megtanítsa a nézőket a recept elkészítésére.

A sorozat első hat alkalmazása igény szerint bármikor megtekinthető, és gyorsan a Roku legnépszerűbb programjaink közé került. Stratégiánk központi eleme a spektrális termékek meggyőző értéken történő összeállítása, mivel arra törekszünk, hogy innovatív, vonzó áruk forrása legyünk. Nemrég bevezettük a MAC kozmetikumokat a csak digitálisan elérhető bevezetéssel, az influencereket és a digitális marketinget kihasználva fiatalabb vásárlók bevonzására. A sikeres digitális bevezetést egy on-the-air premierrel követtük, amely többszörös eladásokat eredményezett. Továbbra is a méret-inkluzivitásra összpontosítunk Caroline egész területén, és szeptemberben első alkalommal rendeztük meg a méret-inkluzivitás és a test pozitív csúcstalálkozóját. Ez a virtuális esemény lehetőséget biztosított a résztvevőknek arra, hogy a testpozitivitás legbefolyásosabb nőivel foglalkozzanak a kandalló melletti csevegésen, szépségpanelen és fitnesz foglalkozáson keresztül. Több mint 30 éves elkötelezettségünkre épül a méret növelése iránt, és inspiráló formát biztosított a fogyasztók oktatásához, valamint e területen szerzett vezető szerepünk kihasználásához. És egy szórakoztató példa, játéküzletünk több mint 50%-kal nőtt a harmadik negyedévben, részben a gyermek, Yoda baba kiemelkedő sikerének köszönhetően. Vásárlóink ​​gyorsan dolgoznak azon, hogy rátaláljanak erre az új termékre, amely lehetővé teszi számunkra, hogy a játékot előrehozott rendelési alapon kínálhassuk, mind a levegőben, mind az online karácsonykor júliusban, gyorsan elfogytak. A szállítók számára rendkívül vonzó platformot biztosítunk a hűséges ügyfelekkel való kapcsolattartáshoz. A mai napig, 2020-ban, több mint 1000 új márkát vezettünk be a PVC és a HSM területén, ami 30%-kal több, mint tavaly. Szenvedélyes közösségünk növelése a következő stratégiai prioritás. Egy erős új ügyfélszerzés és teljes ügyfélbázisunk növekedése bizonyítja médiaeszközeink és kiskereskedelmi platformjaink relevanciáját. Nemrég pedig üdvözöltük Brian Fetlert a QxH marketing igazgatójaként.

Ebben az újonnan létrehozott szerepkörben Brian felel majd az ügyfelek megszerzésének és bevonásának minden aspektusáért. 20 éves, erős marketing, üzletfejlesztési és stratégiai tapasztalattal rendelkezik olyan kiskereskedőktől, mint J. Jill, Lane Bryant és Kohl's. Mielőtt további üzleteinkről beszélnénk, hadd ismételjem meg a QxH és a QVC International egészséges, hosszú távú növekedése iránti bizalmunkat. Egyesítjük a médiaeszközök erőteljes portfólióját kivételes termékkurátori képességekkel, rendkívül lojális ügyfélbázissal és széleskörű elosztói hálózattal, és sikeresen fejlődünk egy többplatformos, digitálisan vezetett és személyre szabott videó streaming modellé, amelyet nehéz megismételni, különösen a mérlegünk. Jó helyzetben vagyunk ahhoz, hogy hasznot húzzunk a videóértékesítés növekvő népszerűségéből, mivel a fogyasztók virtuális módokat keresnek a fizikai üzletek élményének másolására és fokozására. Úgy gondoljuk, hogy a közeljövőben több út vezet a növekedésünk folytatásához. Folyamatos növekedésre számítunk az otthoni kategóriákban az összes ügyfélcsoportban, miközben továbbra is ezeket a nagy új ügyfélosztályokat nagy értékű, élettartamra szóló ügyfelekké alakítjuk. Idővel arra számítunk, hogy az otthonok növekedése mérséklődik, de látni kell, hogy a divatkategóriák kezdenek talpra állni, ami támogatja a legjobb vásárlói növekedés folyamatos felgyorsulását. Végül pedig, ha az elmúlt két negyedévben visszaállítottuk promóciós árképzési gyakorlatunkat, több lehetőségünk nyílik további promóciók bevezetésére, ha szükséges, a növekedés támogatása érdekében. Ha ezeket a költségeket potenciálisan legalább részben fedezik a divatkategóriák, a magasabb haszonkulcs mellett visszatérnek a növekedéshez.

Most a Zulilyba költözünk, ami erős harmadik negyedéves eredményeket produkált. A csapat a friss kötődésekkel és elképesztő értékekkel rendelkező felmérés anyukák fő márkajellemzőihez támaszkodott, így számos kulcsfontosságú márkát adtunk hozzá, mint például a Molefe, a hüvelyesek és a Talbot. Az otthoni és a keményvonalas kategóriák továbbra is 25%-kal nőnek az előző évhez képest, mivel az ügyfelek továbbra is költenek otthonaikra. Csak az alacsonyabb költségeket használjuk ki az ügyfelek megszerzésére és a marketing kezdeményezések előmozdítására. A jövőben a Zulily folytatja a kísérletezést, és új marketingcsatornákba fektet be, például leányvállalatokba, influencerekbe, szöveges programokba és bloggerekbe. Izgatottak vagyunk a Zulily által az elmúlt két negyedévben elért vonzás miatt, és úgy gondoljuk, hogy ez jelzi a Zulily fő márkajellemzőinek vonzó jellegét mind az ügyfelek, mind a szállítók számára. A Cornerstone kiemelkedő negyedévet produkált a Frontgate, a Ballard Designs és a Grandin Road rekorderedményeivel. A Bar Hill otthoni termékei terén is erőteljes növekedést ért el. Nemrég Ryan McKellyt neveztük ki a Cornerstone elnökévé. Bryan 2000-ben csatlakozott a Cornerstone-hoz, és legutóbb a Ballard Designs vezetője volt, és felügyelte a Cornerstone Service Operations-t. Kiemelkedő munkát végzett a Ballardnál, bővítette a lábnyomot és hozzáadta a kulcsfontosságú szolgáltatásokat. Bízunk abban, hogy képes vezetni a sarokkövét, és folytatni tudja erős lendületét.

Zárásként engedjék meg, hogy röviden áttekintsem az ünnepi szezonunkat. Az elhúzódó ünnepi vásárlási szezonra való tekintettel, amelyet az üzletek zsúfoltságának csökkentése vagy a hagyományos ünnepi csúcsok, valamint a korlátozott szállítási kapacitások kezelése okoz, kibővítik és felgyorsítják a kulcsfontosságú eseményeket és promóciós időszakokat. Az októbert a Black Friday visszaszámlálásával kezdtük a CVC-nél és a Black Friday Gemstarnál a HSN-nél, és mindkét márka teljes körűen bevezette a Holiday Elixia ajándékműsorát a közvetítésre és a digitális platformokra október közepén. Október végén pedig elkezdtük kínálni a Black Friday előzeteseket. Jól érezzük magunkat ünnepi kínálatunkkal kapcsolatban, mozgékonyak maradunk, módosítjuk rendezvényeink ütemét, ahogy azt látjuk, hogyan vásárolnak az ügyfelek a negyedév során. Várom, hogy mindenkivel beszélhessek a Liberty's Investor Day rendezvényen, november 20-án.

És ezzel átadom Jeffnek, hogy tekintse át pénzügyi eredményeinket.

Jeffrey A. Davis - Pénzügyi vezető

Köszönöm, Mike, és jó reggelt mindenkinek. Ahogy Mike említette, a bevételek és az OIBDA további erős negyedéves növekedését hoztuk létre üzleteinkben. Különösen erős konszolidált OIBDA teljesítményünk több mint kétszeresével haladta meg a bevételt állandó árfolyamon számítva. Tehát ugorjunk azonnal, és kezdjük a QxH-val. A bevételek az új ügyfelek és az e-kereskedelem erős növekedésének, valamint a végkeresleti termékeket kínálni tudó képességünknek köszönhetően nőttek. A negyedévben az összes ügyfélszám 8%-kal nőtt, a meglévő ügyfelek száma 5%-kal, a 2015-ös újraaktiválásuk és csaknem 27%-os növekedés. Továbbra is ösztönöz minket az új ügyfelek utólagos vásárlási magatartása a 30–60 napos visszavásárlási kamatlábakkal, összhangban a korábbi évekkel. Amint azt bevételi prezentációnk hatodik diája szemlélteti, ismét jelentős elmozdulás történt a ruházati és szépségápolási kategóriák összetételében az otthoni felé. Az otthonok száma 22%-kal nőtt, mivel a fogyasztók a fészkelésre, a családokra és a jólétre helyezték a hangsúlyt, és erős kereslet mutatkozott a nyers, szezonális dekoráció, fitnesz és wellness, padlóápolás és háztartási termékek iránt. Áttérünk a Consumer Electronics-ra, amely 6%-kal csökkent, ami tükrözi az intelligens otthoni termékek iránti alacsonyabb keresletet és a táblagépek, számítógépek és televíziók kínálati korlátait, valamint szándékos promóciós akcióinkat, amelyek célja az elektromos autók és a FlexPay up üzemeink részletfizetési lehetőségeinek csökkentése. A csapatok a negyedév során szorgalmasan dolgoztak márkapartnereinkkel, hogy további termékeket biztosítsanak, ami az értékesítési teljesítmény javulását eredményezte szeptemberben. Úgy gondoljuk, hogy a kínálati korlátok sok termék esetében javultak az ünnepi szezonra.

Divatkategóriáinkat tekintve a szépség 2%-kal csökkent, mivel a színes kozmetikumok iránt kevésbé van kereslet a világjárvány idején, miközben maszkot viselünk. Ügyfeleink azonban továbbra is érdeklődnek az öngondoskodás iránt, és a hajápolás, valamint a Bath & Body termékek terén is fejlődést tapasztaltunk. A ruházati cikkek és az ékszerek továbbra is kihívást jelentenek, 7%-os, illetve 5%-os csökkenést az általános piaci feltételeknek megfelelően. És végül, a kiegészítők, amelyek fényes foltnak számítottak, szép 10%-os fellendülést értek el a nappali ruházat, a sportolási és a nem bőr kézitáskák iránti erős kereslet miatt. A korrigált OIBDA 10%-kal, a korrigált OIBDA margin 50 bázisponttal nőtt. Hadd osszam meg a részleteket az előadás kilencedik oldalán leírtak szerint. Először is, a bruttó marzs 70 bázisponttal nőtt. Ellentétben az előző negyedévvel, képesek voltunk -- bőven ellensúlyozni a kategóriamix-eltolódásból adódó termékmarzs nyomást. A termékmarzs 220 bázisponttal nőtt az alacsonyabb vevői hozamok, a magasabb szállítási és kezelési bevételek, a szállítói tárgyalások és a szokásos eladási árak nagyobb elterjedése miatt. A teljesítés költségei 90 bázisponttal nőttek elsősorban az általános fuvardíj-emelések, a Betham teljesítési központunk üzemeltetésével kapcsolatos duplikált költségek, a megnövekedett bérek a munkaerőért folytatott fokozott verseny és az alacsonyabb csomagtényező miatt. Lépés a bruttó fedezet avulásának utolsó összetevőjére. 65 bázisponttal nőtt, elsősorban az új raktárgazdálkodási rendszerünkre való átállás miatt, amely a következő néhány negyedévben fejeződik be. Szerény készletnövekedést is regisztráltunk, mivel az ünnepi szezon előtt feltöltöttük a készleteket.

Áttérve a működési költségekre, amelyek 40 bázisponttal kedvezőbbek voltak, túlnyomórészt 30 bázispontos jutalék-hátrányban, ami a magasabb digitális penetrációt tükrözi, nem változó jutalék. Végül pedig az SGA-költségek, amelyek nettó 65 bázisponttal voltak kedvezőtlenek, az alábbiak szerint: az adminisztratív költségek 105 bázisponttal voltak kedvezőtlenek a magasabb ösztönző kompenzáció elhatárolása miatt, amelyet részben ellensúlyozott a nettó bevételi tőkeáttétel. A marketing 35 bázisponttal járult hozzá a nyomáshoz, tükrözve az új ügyfelek megszerzésére és megtartására irányuló továbbfejlesztett stratégiákat, valamint az ügyfelek élettartamának növelésére irányuló újracélzási erőfeszítéseket. Ezt az ellenszelet részben ellensúlyozta a behajthatatlan követelések 75 bázispontos kedvezősége, amely elsősorban a kedvező céltartalék-módosításokat és megtérüléseket tükrözte. Hadd közöljek egy rövid frissítést teljesítési központunk hálózatának optimalizálásával kapcsolatban. Összességében a járvány késleltette az előrehaladást, ennek ellenére sikeresen telepítettük a közös raktárkezelési rendszert az észak-karolinai Rocky Mount-ban és a pennsylvaniai Bethlehemben. Noha ezeken a telephelyeken a termelékenység nem érte el a járvány előtti várakozásokat, folyamatos javulás tapasztalható. Lancaster létesítményünket még nem szerelték le teljesen, mivel elsősorban az ügyfelek bevallásait dolgozzák fel, ami hozzájárult a korábban említett megkettőzött kihasználtsághoz és munkaerőköltségekhez. Áttérés a QVC International-hez, amely továbbra is növekedést generál minden piacon, erőteljes új ügyfelek növekedést és megtartást, valamint megnövekedett e-kereskedelmi penetrációt. Ma reggeli megjegyzéseim az állandó árfolyameredményekre összpontosítanak.

A bevétel 8%-kal nőtt minden piacon, különösen az Egyesült Királyságban és Németországban. Külön-külön Japán közel 20%-os stack-növekedést ért el 2 év alatt. Emlékezzünk vissza Japánnak a tavalyi évben a kereslet felgyorsítását célzó intézkedésekből az októberi fogyasztási adóemelés miatt, ami még lenyűgözőbbé tette az idei növekedést. Összességében az e-kereskedelem növekedése 17%-kal nőtt. A harmadik negyedévben az összes ügyfélszám 6%-kal nőtt, a meglévő ügyfelek száma 3, az aktivált COP11 és az új ügyfelek száma 26%-kal nőtt. Kategória szempontjából erőteljes növekedést tapasztaltunk az otthoni és elektronikai cikkek terén, más kategóriákban pedig az egyszámjegyű tartomány középső növekedését. A korrigált OIBDA 21%-kal, a korrigált OIBDA margin 200 bázisponttal javult. Ha figyelmen kívül hagyjuk a szállítási és kezelési politika változásából adódó visszamenőleges visszatérítést az ügyfeleknek a tavalyi év harmadik negyedévében, a korrigált OIBDA ebben a negyedévben nőtt volna a kiskamaszkorban. A bruttó árrés 90 bázisponttal javult elsősorban a magasabb termékhányadoknak köszönhetően, ami a szállítási és kezelési bevételek kedvező termékmegtérülését tükrözte. A működési költségek mintegy 50 bázisponttal kedvezőbbek voltak, elsősorban az alacsonyabb jutalékok miatt, tükrözve az e-kereskedelem bővülését és a nettó bevételi tőkeáttételt. Az SGA-költségek 65 bázisponttal kedvezőek voltak, elsősorban a nettó bevételek tőkeáttételének köszönhetően, beleértve a megnövekedett ösztönző kompenzáció miatti céltartalékokat is. Az újabb erős negyedévet produkáló Zulilyba költözve a bevétel 10%-kal nőtt az átlagos eladási ár 7%-os és az egységnyi mennyiség 5%-os növekedése miatt. A harmadik negyedévben az összes ügyfél 3%-kal, az új ügyfelek száma 23%-kal, az újraaktivált ügyfelek száma pedig 13%-kal nőtt.

mit jelent a div/yield

A korrigált OIBDA pedig 19 millió dollárral nőtt, ami a 150 bázisponttal nőtt bruttó árrésnek köszönhető, elsősorban a magasabb termékhányadoknak köszönhetően, amelyet részben ellensúlyoztak a nemzetközi termékösszetételből származó magasabb szállítási költségek és a teljesítési központok bérei. A Zulily továbbra is profitál az alacsonyabb marketingköltségekből, mivel az ügyfélszerzési költségek közel 50%-kal csökkentek az e-kereskedelem hátszélének, valamint marketing kezdeményezéseinek diverzifikációjának és továbbfejlesztésének köszönhetően. A Cornerstone-ba költözve kiemelkedő eredményeket érhet el, a Frontgate, a Ballard Designs és a Grandin Road rekord bevételt és OIBDA-t termelt. Összességében a Cornerstone 26%-kal nőtt az otthoni márkák erősödésének köszönhetően, amelyekben nagy a kereslet a kültéri bútorok, medencekiegészítők és belső bútorok iránt. Az e-kereskedelem pedig 30%-kal nőtt, az e-kereskedelem penetrációja pedig több mint 200 bázisponttal javult. Ezt az erős növekedést részben ellensúlyozta a Garnet Fields márka egyes női ruházati kategóriáinak csökkenése. Büszkén jelentem be, hogy a korrigált OIBDA 31 millió dollárral nőtt a tavalyi 4 millió dollárral szemben ugyanebben az időszakban. A bruttó fedezet közel 500 bázisponttal javult elsősorban az otthoni márkák erősödésének és a kevésbé liberális promóciós tevékenységnek köszönhetően. A bevételcsökkenés ellenére a Garnet Hill növelte a bruttó árrést, bár csökkentette a promóciós tevékenységet és javította az otthoni kategóriák összetételét. Az SG&A elsősorban a digitális marketing hatékony felhasználásának és az adminisztratív költségek kihasználásának köszönhetően javult. Arra számítunk, hogy a Cornerstone a negyedik negyedévben megnövekedett bruttó árrés nyomást fog kifejteni a harmadik fél fuvarozói felárak miatt a nagy csomagok után.

Nézzük gyorsan a mérlegünket és a pénzforgalmunkat. A beruházás 57 millió dollár volt a negyedévben és 165 millió dollár a harmadik negyedévben. A 2020-as évre várhatóan 270 és 280 millió dollár között lesz a beruházás. Az éves terjesztési és terjesztési kifizetések 41 millió dollárt tettek ki, ami a többéves szerződés-megújítások miatti cikluson kívüli évet tükrözi. Ahogy Mike említette, az év első kilenc hónapjában 1,5 milliárd dollár szabad cash flow-t generáltunk, ami 1,1 milliárd dolláros növekedést jelent a működésből származó magasabb cash flow-nak köszönhetően. Évről évre a működő tőke több egyszeri adótétel társasági szinten történő összeállításából is profitált a működő üzletágakból származó előnyök mellett, nevezetesen a 2020 márciusa óta életbe léptetett szállítói fizetési feltételek meghosszabbítása, a vevői részletfizetés stratégiai visszahúzása, csökkent készlet és megnövekedett elhatárolások, amelyek a vezetői ösztönző bónuszokhoz és hozamokhoz kapcsolódnak. Külön 2020-ban 267 millió dollár adózás előtti bevételhez jutottunk egy zöldenergia-befektetés eladásából, amelyből 262 millió dollárt ebben a negyedévben. Ha az adósságunkat nézzük. A harmadik negyedév során 500 millió dollárnyi 4,375%-os, 2028-ig esedékes kötvényt gyűjtöttünk össze, és a bevételt a készpénzzel együtt 500 millió dollárnyi, 2022-ig esedékes kötvény beváltására fordítottuk. A negyedév végén a QVC, Inc. revolverünk egyenlege 0 volt. 2,9 milliárd dollár kapacitás és 1 milliárd dollár – nagyjából 1 milliárd dollár készpénzben és készpénz-egyenértékesekben. Szeptember 30-án a QVC rulírozó hitelkeretben meghatározott tőkeáttételi mutatónk 2,0-szerese volt.

Ahogy Mike említette, szeptember 14-én 4,50 USD tőkét térítettünk vissza a részvényeseknek 1,50 USD speciális készpénzes osztalék és 3 USD újonnan kibocsátott elsőbbségi részvény osztalék formájában. Az elsőbbségi részvény kötelező visszaváltása és készpénzes elszámolása miatt likvidációs értéken kötelezettségként kerül elszámolásra. Az elsőbbségi részvény 8%-os osztalékot fizet, amit kamatráfordításnak minősítettünk. Zárásként elmondható, hogy a harmadik negyedévben is megőriztük lendületünket valamennyi üzletágunkban. Úgy gondoljuk, hogy jó helyzetben vagyunk a nyereséges növekedés fenntartásához. Mérlegünk ereje és erős szabad cash flow-t generáló képességünk alapot ad, amelyre építkezhetünk, és továbbra is végrehajtjuk stratégiai prioritásainkat. Nagyra értékeljük a Qurate kiskereskedelem iránti folyamatos érdeklődését.

hol találom az agimat a w2-n

És ezzel szeretném megnyitni a kérdéseket.

Kérdések és válaszok:

Operátor

[Kezelői utasítások] És vesszük az első kérdésünket Eric Sheridantől a UBS-től.

Eric Sheridan - UBS – elemző

Nagyon jó előrelépés történt az e-kereskedelem és a mobil kereskedelem irányába történő folyamatos fejlődésben a negyedévben. Mike, azt szerettem volna megtudni, hogy jobban megérthetjük-e, hogyan fejlődnek tovább egyes digitális marketingcsatornái, mit jelent ez, vagy mit kell elvennünk a marketingként megszerzett ügyfelek élettartam-értékét tekintve. A csatornák tovább fejlődnek, és miként gondoljuk, hogyan kell gondolkodnunk erről az üzletág közép- és hosszú távú árrésprofiljából. Mike, elvesztettünk?

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Sajnálom, de nehezen tudtam lecsillapítani, Eric. Köszönöm a kérdéseket. Hadd kezdjem a kérdés második részével, amely az új ügyfelek élettartam-értékét vizsgálja. Hihetetlenül felbátorított bennünket a világjárvány során érkező új ügyfelek igen nagy csoportjának minősége. Minden nyomon követhető mérőszámon azonos élettartamúak az előző osztályokkal. Az új ügyfelek körülbelül 40%-a digitális marketingen keresztül érkezik. Szóval jó látni, hogy a többség még mindig organikusan érkezik. De még a digitális marketingen keresztül érkező magasabb százalékos arány mellett is ez az életre szóló érték nagyon erős. És ne feledje, hogy ezt több módon mérjük. A mérést az alapján mérjük, hogy előzményeik elmondják, milyen kategóriákat vásárolnak, akár csak digitálisan vásárolnak, akár az on Air programból vásárolnak minden kategóriából, minden platformon, nagyon egészséges módon. És ami a legfontosabb, megnézzük viselkedésüket és viselkedésüket 14, 30, 60 napos ismétlődő vásárlási arányok alapján, viselkedésüket ismételt vásárlásaik értéke alapján, viselkedésüket még a diploma megszerzését követő néhány hónapban is. a legjobb ügyfél státusz, mindezek a dolgok tartanak ebben a növekedési trendben.

Tehát valóban kiemelkedő minőség az új ügyfelek nagy számának növekedése és a fizetős marketingbe érkező vásárlók növekvő összetétele ellenére. És azt hiszem, ez tükrözi, hogy milyen sokféle módon tudjuk követni ezeket az ügyfeleket. Sokat tanulunk a fizetett közösségi oldalakról, amelyek segítségével nagyon jó minőségű ügyfeleket találhatunk, a hatalombefolyásoló hálózatokról, amelyek egyre nőnek a médiamixünkben. Tehát az influencer hálózatok megszerzése rólunk szólhat. De a fizetett marketing hatékonyságát is látjuk olyan területeken, mint például az, hogy az emberek abban a hónapban töltsenek le egy Roku-alkalmazást, amikor letöltöttek egy Roku-alkalmazást, hogy a Roku-val marketinget végezzenek, és ezzel népszerűsítsék csatornáinkat és tapasztalatainkat. És ez egy másik módja annak, hogy új ügyfeleket vonzunk be. Így igazán biztatott, hogy számos eszközt fogunk találni a fizetett marketing kiaknázására, az új ügyfelek bővítésére és az új ügyfelek általános minőségének történelmi szinten tartására.

Operátor

A következő kérdésünket pedig Carla Casellától tesszük fel a JPMorgantől.

Carla Casella - JPMorgan – elemző

Ez Carla Casellának szól. Érdeklődnék, tudna-e egy kicsit részletesebben megadni a jövőbeli tőkeallokációs terveit, és azt, hogy hogyan tervezi a lehetséges M&A tevékenységet. Látsz valami vonzó értékelést odakint, és fontolóra veszed a potenciális márka megvásárlását?

Greg Maffei - Elnök

Mike, akarod, hogy vágjak bele?

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Igen. Hagyom, hogy átvegye a vágást.

Greg Maffei - Elnök

Szóval ő Greg Maffei. Nézze, a 2020-as év során néhány különböző eszközt használtunk a tőkeallokációhoz, amelyek kívül esnek a megszokott utunkon. Ez magában foglalta az elsőbbségi osztalékot és a nagy egyszeri készpénzes osztalékot. Azt hiszem, a múltban azt mondtuk, hogy folyamatosan keressük az üzletbe való befektetési módokat, amelyek okosak és magas megtérülést eredményeznek a befektetett tőkén. Keresnénk az üzleten kívül, de azzal párhuzamosan az e-kereskedelemben vagy más területeken olyan utakat, amelyek szintén szinergikus, magas befektetett tőke megtérülést generálnának. És továbbra is keresni fogjuk a lehetőségeket, hogy kilépjünk az üzletből, és visszajuttatjuk a tőkét a részvényeseknek.

Az elmúlt időszakban, amint azt Ön is hallotta, számos ok miatt megtiltották számunkra a részvények visszavásárlását. Most azonban aktívan vizsgáljuk a részvényesi hozamok több eszközét a jövőben, ideértve a visszavásárlást és a speciális osztalékokat, és számos tényezőt figyelembe fogunk venni, beleértve a részvények árfolyamát, a vállalkozással kapcsolatos folyamatos szabad cash flow-elvárásokat, amelyekre egyre pozitívabbak vagyunk. , és egyszeri készpénz bevételek, például amikor eladtuk a Solana ingatlant az év elején. Tehát mindezt figyelembe veszik. És természetesen az akvizíciók sem esnek szóba. Ebben a környezetben fogjuk őket keresni. De általában nehéz volt vonzó dolgokat találni. Ezért keresünk az üzleten kívüli dolgokat, felismerve a vállalkozás magas szabad cash flow generáló képességét. Mike, nem tudom, hozzátennél-e valamit.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Nem. Ez nagyszerű. Nincs más hozzáfűznivaló.

Carla Casella - JPMorgan – elemző

Ez igazán hasznos volt. És ha szabad, csak még egyet. Van valami korai kilátása a nyaralásra? Tudom, hogy megjegyezte, hogy a mix shift egy kicsit jobban visszatér, mondjuk a ruházathoz, mint az otthonhoz. Arra számít, hogy az ünnepi időszak körül ezt a normalizálódást tapasztalja? Vagy ez tényleg betekintés 2021-be?

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Nem akarok kitérni a jelenlegi eladási trendjeinkre. De azt mondanám, hogy a szabadság minden korai mutatója, amelyet a harmadik negyedévben láttunk, biztató volt. A harmadik negyedévben pedig igazán hajlunk az ünnepi dekorációra, a korai ajándékozásra, és ezek mind nagyon szépen teljesítettek a harmadik negyedévben. A ruházati cikkek terén határozottan szerény fellendülést tapasztaltunk a harmadik negyedévben, főként a ruházati cikkek, alkalmi pulóverek, nappaliruházat és néhány aktív ruházat kényelmét illetően. Úgy gondoljuk, hogy ez az ünnepi időszakban is folytatódni fog. De az ünnepi időszak valóban, még a normál évben is, az otthon felé torzul. A ruházat általában kisebb részét képezi az ünnepi időszakban. Úgyhogy azt hiszem, el kell jutnunk a következő évre, a jövő év elejére, hogy lássuk, milyen ütemben fejlődik a ruházat. Arra számítok, hogy összességében némileg enyhe marad az otthon maradáshoz kapcsolódó növekedési zsetonokkal, amíg teljesen túl nem lépik a járványt. De a másik oldalon azt várom, hogy az otthoni vállalkozás továbbra is egészséges marad. És most láttuk az otthoni duzzanat jeleit bármelyik üzleti egységünkben a harmadik negyedévben.

Operátor

Következő kérdésünket Oliver Wintermanteltől tesszük fel az Evercore ISI-től.

Oliver télikabát - Evercore ISI – elemző

Volt egy kérdésem a készletekkel és az árrésekkel kapcsolatban, majd egy hosszabb, hosszabb távú kérdés következett. Tehát a készletek, úgy tűnik, ismét csökkentek a negyedévben. De azt hiszem... Tudom, hogy Mike vagy Jeff volt, azt hiszem, elkezdtél több készletet vásárolni a negyedévre. Tehát csak színezd ki a készletszinteket. És akkor, ami az árrést illeti, úgy tűnik, önök is profitáltak a beágyazódásból, mint sok más kiskereskedő és olyan promóció, ahol azt hiszem, azt mondta, hogy visszahúzta a fényt. Úgy tűnik, hogy az ünnep egy kicsit promóciósabb, hosszabb időkeretet jelent idén, mint az elmúlt néhány évben. Tehát talán egy megjegyzés a bruttó árrésről, amit ott vár. Aztán hosszabb távon most sok ügyfelet szerzett, vagy újraaktivált ügyfeleket a második és harmadik negyedévben. A következőre – különösen a következő évre – gondolja, hogyan fogja megtartani ezeket az ügyfeleket? Gondolod, hogy véglegesen hozzád jönnek? Vagy ezt csak a járvány okozta?

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

a berkshire hathaway jó vétel?

Köszönöm Oli. Jeff, szeretnéd ennek az első részét, és akkor beszélek még a vásárlói oldalról?

Jeffrey A. Davis - Pénzügyi vezető

Teljesen. Szóval Oli, ahogy a készleteinkre gondolunk, a készletek csökkentek a második negyedévben, a harmadik negyedévben. És igazából egy-két dolog vezérli. Az egyik az erős kereslet számos kategóriában, és az a képességünk, hogy ezt az utánpótlást a vevői igényeknek megfelelően tudjuk fenntartani. Megragadtuk az alkalmat arra is, hogy készletszintünket hozzáigazítsuk néhány olyan kategóriához és termékhez, amelyek iránt nem volt nagy kereslet. Ahogy említetted, a második negyedévből a harmadik negyedévbe lépve arra számítunk, hogy újra kell töltenünk a szinteket, különösen, amikor a kora őszre és az ünnepre gondoltunk. Tehát valójában növekedést tapasztalt készleteinkben a második negyedévről a harmadik negyedévre, de összességében továbbra is csökkent a tizenévesek közepén, mivel ez csak évről évre változik. Hisszük, hogy jó helyzetben vagyunk.

A -- amint azt megjegyzéseimben említettem, vevőink nagyon szorgalmasan dolgoznak márkapartnereinkkel annak érdekében, hogy bizonyos cikkeket visszaszerezzenek raktáron, valamint további alternatív cikkeket találjanak, amelyeket kulcsfontosságú cikkekként azonosítottak a vásárlók számára az ajándékozás során. az otthoni dekorációban, sőt még sok ilyen kategóriánkban is, amelyek jelenleg jelen vannak – korábban a fogyasztói elektronikával kapcsolatos nyomás nehezedett ránk. Szóval szerintem jó formában vagyunk a negyedben. És az évről évre csökkenő készletek nagy részét valójában csak a megnövekedett kereslet, valamint az újraértékesítések és azok a termékkategóriák okozzák, amelyekre évről évre kisebb a kereslet.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

És talán kiegészíteném a margókérdését, Oli. Célunk, hogy konzervatívak maradjunk promóciós gyakorlataink során. Az ünnepi időszak alapvetően mindig inkább promóciós jellegű, és ez egyfajta beépült az üzlet alapjába. De ami a termékhányadok és a promóciós tevékenység évről évre alakulását illeti, az lenne a célunk, hogy a harmadik negyedévben tapasztalt évről-évre tapasztalt javulásokat megtegyük, és megpróbáljuk azokat a lehető legjobban megtartani a negyedik negyedévben. Úgy értem, minden ünnepi időszak egyre népszerűbb, még normál időkben is. De igyekszünk kimaradni ebből a viszályból, és csak egy pihentető menedéket kínálunk az ünnepi szezonban, és egy helyet, ahol nagyszerű tárgyakat szerezhetünk be nagyszerű áron, és jól érezzük magunkat helyzetünkben. Az új ügyfelekkel kapcsolatban tennék néhány megjegyzést. Először is, ahogy egy perccel ezelőtt említettem, határozottan úgy gondoljuk, hogy az általunk behozott ügyfelek következetesen velünk maradnak az előző osztályok eredményeivel. Tehát az a tény, hogy ezek a jelenlegi ügyek sokkal nagyobbak, csak hátszelet ad nekünk, amiből az elkövetkező néhány év során profitálni fog az új ügyfelek megnövekedett száma. De jelenleg azt látjuk, hogy jó hosszú távú szokássá válunk.

De ezen túlmenően biztosak vagyunk abban, hogy több okból is folytatni tudjuk a nagyobb új ügyfélosztályok bevonását. Először is, csak ez az átfogó makróváltás az otthonra, amely hamarosan nem fog megváltozni, természetesen több új ügyfelet vonz az otthoni kategóriákban. A legnehezebb kategória, amelyre új vásárlót vonzunk, a ruházat, a legkönnyebb pedig az otthoni kategóriák. Ezért biztosak vagyunk abban, hogy az otthonra való áttérés nagyszerű üzlet lesz az új ügyfelek megszerzésében. És ehhez hozzáadjuk a digitális jelölés terén elért fejlődésünket, amelyről egy pillanattal ezelőtt szintén beszélgettünk, és csak azt a képességet, hogy továbbra is kihasználjuk a digitális marketinget, hogy több új ügyfelet szerezzünk. És ha fenntartjuk ezt a konzervativizmust a promóciós gyakorlatokkal kapcsolatban, ez valójában felszabadít néhány dollárt, amelyet átcsoportosíthatunk a marketingben, ha úgy döntünk, hogy jó minőségű új ügyfeleket vonzunk be jó élettartammal, miközben a teljes pályát megfeszítjük. Így csak rengeteg opciót látunk, amelyekkel továbbra is több új ügyfelet vonhatunk be. És akkor az utolsó megjegyzésem az, hogy ma már több helyen is elérhetőek vagyunk. Beszélgettünk a Roku és az LG shoptime-ról és a Facebookról élőben, és sorolhatnám még sorolhatnám mindazokat, amelyeket ma megtalálnak a fogyasztók, ami más, mint néhány évvel ezelőtt. Ezért mindig mutasson rá a jó új ügyfélszerzésre.

Operátor

Következő kérdésünket Edward Yrumától, a KeyBanc Capital Marketstől tesszük fel.

Edward Yruma - KeyBanc Capital Markets – elemző

Nagyobb képű kérdés. A legutóbbi alkalommal, amikor önökhöz hasonló ugrásszerű új ügyfelek érkeztek, sokakat átvertél az árakon. És azt hiszem, a halál után nem azt a viselkedést tanúsították, amit akartál. Hogyan biztosíthatja, hogy a ma megszerzett új ügyfelek némelyike ​​olyan erős élettartam-értéket mutasson, mint a két évvel ezelőtti eset? Utána pedig úgy tudom, hogy említetted a Cornerstone-i szállítást. Váltási nehézségekre számít a szezon során?

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Igen. Köszönöm, Ed. Ahogy már említettem, nagyon bízunk az új ügyfelek minőségében. És azt hiszem, amire utalsz, az az, hogy két évvel ezelőtt a Zulilynál határozottan azt láttuk, hogy a csapat új ügyfelek felé hajlott, és azt tapasztaltuk, hogy nem voltak olyan minőségben, mint amilyennek vártuk, és ez a visszaeséshez vezetett. előadás, amelyet a 2019-es időszakban láthattunk, ennek évfordulójaként. Szóval ez egy nagyon kemény dolog a tanulásban, hogy valóban – új marketingvezetőnk van, és ez a csapat nagyszerű munkát végez, hogy valóban újra összpontosítson a jó ügyfélszerzés alapjaira, a megfelelő csatornákra való eljutásban, és gondoskodva arról, hogy ezek magas színvonalú ügyfelek. De megjegyzem, ez meglehetősen elszigetelt volt a láthatósági tapasztalatoktól. Ha tágabb körben tekintünk, történelmünk során soha nem volt olyan új ügyfelünk, amely nem teljesítette hosszú távú elvárásainkat. Tehát az összes jelenlegi adatkészletet meg fogják tenni. És még egyszer, még soha nem volt olyan élményünk, amely ne illett volna ehhez a modellhez.

Szóval volt egy problémánk, igazából kiigazítottuk. Nagyon jól érzi magát a Qurate-szerte behozott ügyfelek minősége miatt. A szállítást tekintve méretünk és léptékünk előnye, hogy nagyon mély kapcsolatot ápolunk partnereinkkel. Nagyon jelentős ügyfelei vagyunk a fő szállítmányozóknak. Így olyan megállapodásokat tudtunk megtárgyalni, amelyek lehetővé teszik számunkra, hogy megfeleljünk minden elvárásunknak, és nem leszünk korlátozva, mint mások. Ennek ellenére minden bizonnyal nyomás nehezedik arra, hogy az összes dobozt kivegyük a saját négy falunk közül, és a dobozokat a szolgáltatói hálózatba juttatjuk. Szóval erre érzékenyek vagyunk. Ez egy kis nyomást gyakorol az árrésre, de úgy gondoljuk, hogy van egy jó tervünk, hisszük, hogy jól kell lennünk, és képesek legyünk teljesíteni tipikus szolgáltatási kötelezettségeinket, és jól átvészelni az ünnepeket.

Operátor

A következő kérdésünket Jason Bazinettől tesszük fel a Cititől.

Jason Bazinet - Citi -- elemző

Csak két kérdésem van. Mindannyian rendelkezik egy céltőkével vagy egy maximális tőkeáttétellel, amelyet szem előtt tart? És ha van egy számadat, ez a QVC Retail csoport szintjén összhangban van a kiadásban szereplő tőkeáttétel két fordulatával? Vagy ez a vállalati modell? A második kérdésem pedig az, hogy a részvény visszavásárlására vonatkozó korlátozásokról beszélt. Mától, november 5-től ezek a korlátozások megszűnnek.

az airbnb jó részvény vásárlásra

Greg Maffei - Elnök

Ezt megvágom. Szeretné -- a QVC szinten 2,5-szeres tőkeáttételi célt tartunk fenn. Nem határoztunk meg Qurate-szintet -- tőkeáttételi célt, de a QVC-tulajdonra vonatkozóan 2,5-szeres vagy az alatti célt határoztunk meg. Hogy pontosan mikor szabadulunk ki a sötétítő ablakunkból, ami normális, azt nem kommentálom.

Operátor

Következő kérdésünket vesszük Phil Portától, DJ-től. Davidson. Nincs válasz. Következő kérdésünket William Brewstertől tesszük fel a Sole Myer Capital Group-tól.

William Brewster - Sole Myer Capital Group -- elemző

És azt mondanám, hogy remek negyed, de szerintem ez alábecsülné. És szeretném megköszönni srácok a kemény munkájukat. Ha lehetséges, bele akartam ásni valamibe, amit Greg mondott. A belső tőkeallokációs prioritásokon belül, Mike, reméltem, hogy beszélhetsz a teljesítménymarketinggel és az ott látottakkal. És Greg, ha kifejtenéd bármelyik prioritásodat, az nagyszerű lenne.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Igen. Értékeld a megjegyzést. Megnyomom a teljesítménymarketinget, aztán elengedem Greget. Továbbra is befektetünk a teljesítménymarketingbe. Általában évről évre nőtt a 40-50 bázispontos tartományban, némileg ellensúlyozva az alacsonyabb jutalékkulcsokat, mivel amint az emberek a digitális felé hajlanak, a televíziós alapjutalékunk évente csökken. Addig fogunk támaszkodni erre a befektetésre, amíg jó megtérülést kapunk. Arra számítunk, hogy a teljesítménymarketing egy éven belül nettó pozitív lesz, mivel mérjük a bekerülő ügyfelek értékét. Szóval jól érezzük magunkat, hogy újra be tudjuk fektetni az üzletbe a teljesítménymarketing erőfeszítésekbe, mint például a hálózatok optimalizálása, a jelenlétünk mindenféle digitális platformon való kiterjesztése, hogy egyre többen találják meg élő közvetítésünket. Ezek a prioritásaink mind a kiadási dollárok, mind a tőkedollárok tekintetében. És hogy ezeket hatékonyan használjuk fel, hogy valóban csökkentsük a digitális lábnyomot. Így találnak ránk az emberek, és így tudjuk az embereket a platformok felé terelni. Greg, szeretnél mást csinálni -- mennyit a tőkefelhasználásból?

Greg Maffei - Elnök

Igen. Azt mondanám, hogy nem – nincs vallásos nézetünk arról, hogy melyik módszer a preferált. Történelmileg az adóhatékonyság miatt a visszavásárlásokat részesítettük előnyben. Őszintén megvallva, nem működtek olyan sikeresen, mint szeretnénk, részben az üzlet növekedésének némi visszaesése miatt, de nagyrészt azért, mert a piac többszörösen csökkent, nem igazán követik vagy hisznek benne. Ebben az évben kipróbáltunk néhány más módszert is a tőkevisszatérítésre, beleértve az egyszeri készpénzes osztalékot és az előnyben részesített osztalékot, amelyekről úgy gondoltuk, hogy választási lehetőség nyílik, több választási lehetőség a befektetők számára, akik folytatni akarták a streaminget, szemben azokkal, akik több tőkeáttételt akarnak. . Szerintem ezek nagyrészt sikeresek voltak. Nem vagyunk visszavásárlás-ellenesek. Ez természetesen nem a szabadság testtartása volt, és ezt fogjuk használni, és az egyik eszközünknek tekintjük a jövőben, és megvizsgáljuk, hogyan tudunk a legjobban értéket biztosítani a részvényesek számára. Tisztában vagyunk a változó adókulcsokkal is, amelyek befolyásolhatják nézeteinket, és – de mindet mérlegelni fogjuk. Nem hiszem, hogy elfogultságunk lenne, így vagy úgy. Nyilvánvalóan az a célunk, hogy – ahogyan azt a legtöbben remélik – egyetértenek abban, hogy a lehető legjobb tőkét a lehető leghatékonyabb módon visszajuttatjuk a részvényeseknek.

William Brewster - Sole Myer Capital Group -- elemző

Szeretném megköszönni nektek a kemény munkát. És remélem, élvezni fog egy kis győzelmet itt a fene negyedben. Szóval vigyázz.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Köszönöm.

Operátor

A következő kérdésünket Phil Portertől tesszük fel D. Davidsontól.

Phil Porter - D. Davidson – elemző

Nagy. Elnézést kérek, megbotlottam a töltésben. Szóval Mike, gratulálok a Zulily és a Cornerstone folyamatos fejlesztéséhez. Szeretném kikérni a véleményét a fogyasztója jelenlegi állapotáról. Szóval van kedvem neki dolgozni és téged keresni a tőzsde és az otthoni értékek állapota. Ugyanakkor aggódom amiatt, hogy talán túl rövid távú, de a figyelemelterelés magas fokán, tekintettel arra, hogy mi történik a választásokkal és az ehhez hasonló dolgokkal. Ezért nagyra értékelném a fogyasztói jelenlegi állapotával kapcsolatos gondolatait.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Köszönöm a kérdést. Jól érezzük magunkat ettől a fogyasztótól. Szerintem elképesztően kitartó. És az Ön álláspontja szerint valamivel magasabb jövedelemből és minden bizonnyal magasabb háztartási vagyonból profitálunk. Tehát anyagilag jobb helyzetben van. Nem olyan kérdések hajtanak bennünket, mint a kormányzati ösztönzés és a munkanélküliségi ráta. Azt is tudjuk, hogy minden fogyasztó, így a miénk is, növelte megtakarítási rátáját. Tehát van egy kis megtakarításunk. Őszintén szólva, ahogy visszavonjuk a részletfizetést, ez nyitottabbá teszi számára a vásárlást nálunk, mert nem – nem használta fel ugyanilyen mértékben a hitelt a vásárlás során –, különben nekem kellene nem a hitelt, hanem a részletfizetési programjainkat, amelyeket korábban használt. Tehát vannak erőforrásai, megtakarításai, és rugalmasnak bizonyul.

A választás természetesen elvonja a figyelmet. És -- de azt hiszem, ez a stratégiánkhoz is hozzátartozik, hogy legyünk az a hely, ahová a számlapon vagy az interneten fordulhatunk, hogy eltávolodjunk a választási hírektől, szerezzünk némi örömet, ihletet merjünk, némi zavaró tényező a barátok és a számára fontos virtuális közösség között. És ezért azt gondolom, hogy az, hogy nem szerepel a promóciós kifejezésben, csak azért, hogy ott legyen mellette, miközben eltereli a figyelmet a választásról, az pozitív. Nyilvánvalóan reméljük és várjuk, hogy ez a választás biztosan megoldódik, ami úgy tűnik, meg is fog. Szívesen állnánk mögötte. De úgy gondolom, hogy a világjárvány, a faji igazságosság harca, a választások során ez a fogyasztó továbbra is hozzánk fordult, és ez bátorít minket.

Operátor

Most megtesszük utolsó kérdésünket Steve Li-től, a Venture Capitaltől.

Steve Li - Kockázati tőke -- elemző

Elnézést kérek, hogy újabb visszavásárlási kérdést tettem fel. De ha ránézek a cégére, ti, srácok, minden hengerre rátaláltok, óriási szabad cash flow-val rendelkeztek, a tőkeáttétel alacsony, és hihetetlenül jó pozícióban vagytok kiskereskedőként. Három év alatt szó szerint visszavásárolhatja a teljes cégét jelenlegi áron. Szóval nem vagyok benne biztos, hogy értem, miért nem költi el az összes szabad cash flow-ját most a részvények visszavásárlására, amíg lehetősége van rá.

Greg Maffei - Elnök

Nos, nagyra értékelem – itt megint Greg. Nagyra értékelem az üzletbe vetett bizalmat, valamint az üzlet erejével és a pénzáramlások erejével kapcsolatos megfigyeléseket. És sok pontoddal nem értek egyet. Megismétlem, hogy történelmileg nagyon visszavásároltunk – a központi visszavásárlásra összpontosítottunk, és ez nem így történt. Az elmúlt negyedévben, mint megjegyeztük, bizonyos adózási okokból megtiltották a visszavásárlást. De ahogy mondtuk, nem vesszük le a visszavásárlást az asztalról, és biztosan nem nézzük meg, és nem vesszük el a visszavásárlást, mint az egyik eszközt, amellyel megtehetjük, felhasználjuk. Szóval köszönöm az észrevételeket, és ne érts egyet velük.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Köszönöm és...

Greg Maffei - Elnök

És Mike, te meg fogod... be is zárhatod. Menj tovább.

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Igen. Ez az utolsó hívásunk. De köszönjük mindenkinek a mai időt és érdeklődést, és várjuk, hogy virtuálisan kapcsolatba léphessünk Önnel a Befektetői Napon. Köszönöm mindenkinek.

Greg Maffei - Elnök

Köszönöm.

Operátor

[Üzemeltető záró megjegyzései]

Időtartam: 58 perc

Hívás résztvevői:

Courtnee Chun - Portfólió-vezérigazgató

Michael A. George - elnök és vezérigazgató

Jeffrey A. Davis - Pénzügyi vezető

Greg Maffei - Elnök

milyen részvények fizetnek osztalékot a robinhoodon

Eric Sheridan - UBS – elemző

Carla Casella - JPMorgan – elemző

Oliver télikabát - Evercore ISI – elemző

Edward Yruma - KeyBanc Capital Markets – elemző

Jason Bazinet - Citi -- elemző

William Brewster - Sole Myer Capital Group -- elemző

Phil Porter - D. Davidson – elemző

Steve Li - Kockázati tőke -- elemző

További QRTEA elemzés

Minden bevétel átiratnak számít

AlphaStreet logó



^