Befektetés

A Scotts Miracle-Gro 450 millió dolláros akcióval továbblép a marihuána felé

Habár Scotts Miracle-Gro (NYSE:SMG)sok tekintetben hagyományos kertészeti beszállító cég, az elmúlt néhány évben a piacon elérhető marihuánakészletek korlátozott számával hozták összefüggésbe.

Ez az asszociáció csak tovább mélyül az ambiciózus cég legújabb eszközvásárlásával. Barangoljunk be az üvegházba, és vessünk egy pillantást Scotts Miracle-Gro legújabb termésére.

Hidroponikus növekedési lehetőség

A kép forrása: Getty Images





Növekedés a napfénnyel

A Scotts Miracle-Gro nemrégiben megállapodást írt alá a Sunlight Supply megvásárlásáról. A magánkézben lévő cég kertészeti kellékek forgalmazója, és az Egyesült Államok hidroponika (termékek vízben, talaj nélkül történő termesztésére használt áruk) szegmensében az 1. helyet foglalja el. A hidroponika már évek óta a kannabisz termesztésének népszerű eszköze.

A Scotts Miracle-Gro összesen 450 millió dollárt fizet a Sunlight Supplyért, 425 millió dollárt készpénzben, a fennmaradó részt pedig saját tőkében. Az ügylet lezárásakor a Sunlight Supply új tulajdonosának a Hawthorne Gardening részlegébe kerül – a részlegbe, amely a hidroponikus eszközeit, valamint a marihuánatermesztéshez kapcsolódó egyéb árukat őrzi.



A cég azt mondta, hogy a Sunlight Supply és a Hawthorne Gardening együttesen éves szinten körülbelül 600 millió dolláros árbevételre számítanak. Ez utóbbi egység 2017-es bevételének több mint kétszerese.

Az üzletet beharangozó sajtóközleményben Scotts Miracle-Gro azt írta, hogy a Sunlight Supply birtoklása „egy teljesen vertikálisan integrált működési modellt biztosít a Hawthorne számára, amelyet közvetlenül a kiskereskedőknek szállítanak, és páratlan képességeket biztosítanak az iparágban”. Hozzátette, hogy az akvizíciónak „a Hawthorne-t az egyéb gyártók többsége preferált forgalmazójává kell tennie ezen a területen”.

A Scotts Miracle-Gro az akvizíció miatt a várakozások szerint egyszeri eredményt hoz, részvényenként 0,30-0,40 dollárral, kiigazított alapon a jelenlegi pénzügyi évben. A két egység közötti szinergiák miatt azonban (a Sunlight Supply már árul egy sor Hawthorne Gardening terméket) az anyavállalat célja legalább évi 35 millió dollár megtakarítás. Ez 0,60–0,80 dollárral növelheti a 2019-es költségvetési korrigált egy részvényre jutó eredményt.



A Sunlight Supply megállapodást megelőzően a Scotts Miracle-Gro arra számított, hogy ebben a pénzügyi évben részvényenként 4,60-4,80 dolláros korrigált nyereséget könyvel el. Az elemzők átlagosan 5,01 dollárt prognosztizáltak 2019-re.

Az ügylethez az illetékes szabályozó hatóságok jóváhagyása szükséges. A Scotts Miracle-Gro várakozásai szerint június elejére zárul. A társaság tájékoztatása szerint a vásárlás készpénzes részét egy meglévő hitelkeretből finanszírozzák.

Ez a bolond fogás

A Sunlight Supply üzlet a Scotts Miracle-Gro klasszikus vertikális integrációs lépése. Ez a Hawthorne Growth üzletág logikus kibővítése, egy izmos elosztó kart adva az egységhez.

A Scotts Miracle-Gro részvényei a hír hatására kissé lefelé estek, ami bizonyos fokig érthető. Az év elején a részvények lefaragtak, amikor a társaság közzétette az első negyedéves eredményeket, amelyek csalódást keltőek voltak – még a historikusan veszteséges negyedévre vonatkozó szerény várakozások ellenére is.

E csalódások közé tartozott a Hawthorne Growth teljesítménye is. Noha az időszak fő árbevétele 20%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, csaknem 77 millió dollárra, az ugrás az akvizícióknak volt köszönhető. Talán a befektetők aggódnak amiatt, hogy a Hawthorne-i üzem kivirágzott, ezért a tülekedés az értékesítést növelő eszközökért.

Nem hiszem, hogy ez az aggodalom indokolt. A Hawthorne/Scotts Miracle-Gro olyan környezetben működik, amely csak kísérletileg nyit meg üzlete előtt. Az országban az utóbbi időben elért nagy előrelépések ellenére a marihuána termesztése és használata még mindig illegális szövetségi szinten – és ugyanígy az unió számos államában. Csak néhány állam legalizálta rekreációs, valamint gyógyászati ​​felhasználásra.

Ez szinte biztos, hogy változni fog, ahogy a helyi önkormányzatok – és remélhetőleg a szövetségi kormányzat – felismerik ennek a népszerű üzemnek az adóbevétel-termelő potenciálját. Az ipar (esetleges) liberalizációjával a Scotts Miracle-Gro-hoz hasonló szilárd csákány-játékosok ennek megfelelően profitálnak.

A Hawthorne Growth gyorsan a vállalat üzleti tevékenységének ezen aspektusának kritikus részévé válik. Az első negyedévben elért közel 77 millió dollár a Scotts Miracle-Gro negyedéves teljes bevételének több mint egyharmadát tette ki. Ez elég nagy felemelkedés a kevesebb mint négy éve alakult részleg számára. Azzal, hogy továbbra is épít rá, a vállalat jó munkát végez, hogy pozicionálja magát egy ragyogó zöld jövő érdekében.



^