Befektetés

Starbucks Menedzsment fizetés: az Ön érdekeinek megfelelően?

'Soha, soha ne gondolj másra, amikor az ösztönzők erején kellene gondolkodnod.'
-- Charlie Munger

Mi bolondok nagy hangsúlyt fektetünk az erős vezetői csapatok megtalálására, mivel ez az egyik kulcsa azoknak a nagyszerű vállalkozásoknak a felfedezéséhez, amelyek kiemelkedő részvényesi hozamot biztosítanak. A csillagos menedzsment jelentheti a különbséget a piacot verő vezető és az alulteljesítő lemaradó között.

De tiszteletben tartjuk azt a fantasztikus erőt is, amelyet az ösztönzők játszanak az életünkben. Még a legtehetségesebb vezetők is alulteljesítenek, ha fizetésük és jutalmazásuk nincs összhangban a hosszú távú vállalati érdekekkel.





Ezt szem előtt tartva, ma megnézzük a kompenzációs csomagot Starbucks '(NASDAQ: SBUX)a felső vezetést, hogy lássák, mennyire igazodnak az ösztönzőik az Ön, mint részvényes érdekeihez.

Bőr a játékban
A befektetők olyan vezetői csapatot szeretnének, amely jelentős részvénytulajdonnal rendelkezik a cégükben. Szeretjük azokat a vezetőket, akik tulajdonosok is, és nagy hangsúlyt fektetnek a hosszú távú eredményekre. Ezzel a mértékkel a Starbucks megfelel a szabványnak. Az ügyvezető igazgatók csoportként a társaság törzsrészvényeinek 4,1%-át birtokolják. Íme egy pillantás a cég fő vezetői csapatának részvénytulajdonára:



Végrehajtó

Tulajdonos részvények (lekerekített)

Tulajdonosi százalék



Howard Schultz (vezérigazgató)

28 000 000

3,7%

Troy Alstead (CFO)

283 000

NM

Clifford Burrows (Starbucks Coffee Americas és az Egyesült Államok)

377 000

NM

John Culver (Starbucks Coffee China/Asia Pacific)

246 000

NM

Jeff Hansberry (Csatornafejlesztés és feltörekvő márkák)

68 000

NM

Forrás: Starbucks pénzügyi bejelentés. NM = nem anyagi.

A Starbucks alapítója és vezérigazgatója, Howard Schultz közel 28 millió részvényt birtokol, ami közel 4%-os részesedést jelent a társaságban. Schultznak emellett éves alapbérének legalább hatszorosát mindig készleten kell tartania. De a főhadnagyainak is van némi bőre a játékban. Körülbelül 1 millió részvényük van közöttük. És mindegyiküknek meg kell tartania éves alapbérének legalább háromszorosát hosszú távú részesedésként a Starbucks részvényeiből.

Együtt a vezetői csapat a befektetőkkel együtt egyértelműen előnyös, ha a részvény jól teljesít. És a menedzserek jelentős mennyiségű tőkével is rendelkeznek a kockázatnak, ami miatt szünetet kell tartaniuk, mielőtt feláldoznák hosszú távú érdekeiket a rövid távú nyereség rovására.

Szem a célon
De a legbiztosabb módja annak, hogy a vezetők érdekeit a vállalati teljesítményhez igazítsák, ha a fizetésüket közvetlenül ezekhez a mutatókhoz kötik. Itt a Starbucks ismét átment a teszten. A vezérigazgató fizetése mindössze 5%-ból áll az alapbérből, a másik 95% pedig „kockázatban van”, és bizonyos üzleti teljesítmény mérföldkövek elérésétől függ. Ugyanez vonatkozik a vezetői csapat többi tagjára is. Schultz helyettesei csak éves fizetésük 15%-át bankolhatják garantált alap formájában. A másik 85% változó, és a vállalat teljesítményétől függ.

Tehát mik is pontosan ezek a célteljesítmény-mutatók?

A vezetői csapat a három cél elérésében elért sikere alapján kap fizetést: működési bevétel, bevétel és a befektetett tőke megtérülése. A tényleges célokat minden évben a kompenzációs bizottság határozza meg, amelynek célja a vezetői csapat megfeszítése, de olyan tényezők figyelembevétele is, amelyeket nem tudnak befolyásolni. Amint a bizottság kifejtette a 2012-es célkitűzéseket, „a célokat úgy határozták meg, hogy kihívást jelentsenek, miközben figyelembe vették a jelentős gazdasági bizonytalanságokat, beleértve a fogyasztói kiadások folyamatos visszafogását és a nyersanyagok, különösen a kávé volatilitását”.

Ezekkel az intézkedésekkel a menedzsment a tavalyi évben kitűzött összes célját felülmúlta. Minden tiszt legalább 100%-ban elérte az összes célpontot. A legnagyobb túlteljesítések pedig a kínai részlegből származtak, ahol a működési bevétel a cél 165%-a volt.

Összességében nézzük meg, hogyan teljesített a vállalat azon három célmutató tekintetében, amelyek tavaly a vezetők fizetésének nagy részét tették ki:

SBUX befektetett tőke megtérülési diagramja

SBUX A befektetett tőke megtérülése adatai YCharts .

ha eladom a részvényeket, fizetek-e adót

És így jártak a cég részvényeibe befektetők az elmúlt öt évben:

SBUX diagram

SBUX adatai YCharts .

Előretekintve
2013-ban a Starbucks vezetőinek javadalmazása szorosabban kötődik a nettó bevételhez és a teljes működési bevételhez, a részvényenkénti nyereség pedig háttérbe szorul. Ennek az elmozdulásnak van értelme egy olyan időszakban, amikor a Starbucks jelentős összegeket tervez arra, hogy bővítse lábnyomát az Egyesült Államokban és a tengerentúlon egyaránt. Nem akarja, hogy menedzserei elhalasszák a jövőbeli növekedésbe való befektetéseket, pusztán azért, hogy növeljék a bevételeket az adott negyedévben.

De a lényeg az, hogy a Starbucks vezetői csapata birtokolja a vállalat részvényeinek nagy részét, és van egy fizetési csomagja, amely hosszú távú üzleti célokhoz kötődik. Amikor egy jól célzott kompenzációs terv találkozik egy alkalmas vezetői csapattal, az eredmény általában erős részvényesi hozam az idő múlásával. A Starbucks pedig nagyszerű példa ezekre a munkahelyi ösztönzőkre.



^