Befektetés

Mi az örökkötvény?

Képzelje el, hogy pénzt kölcsön ad egy cégnek vagy kormánynak, és néhány havonta kamatot szed örökre. Ez egy örökkötvény – olyan kötvény, amelyben a tőkét soha nem fizetik vissza, és kamatot fizetnek, amíg a hitelfelvevő fennáll.

készletek, amelyek 2021-ben felrobbanhatnak

Mi az értelme?
Az örökkötvények különös termék a pénzügyek világában. Végtére is, egy örökkötvénynek elméletileg túl kellene élnie minden olyan egyéni befektetőt, aki vásárol egyet. De nem azért léteznek, hogy eladják a nagymamáknak és nagypapáknak, akik egy kis plusz bevételre vágynak.

Az örökkötvényeket elsősorban olyan nagy intézményeknek adják el, mint a nyugdíjalapok és az életbiztosítók, amelyeknek össze kell hangolniuk eszközeiket a kötelezettségeikkel. A vállalati hitelfelvevőhöz hasonlóan az intézményi befektetőt is végtelen élettartamúnak tételezzük fel, amely megfelel a kötvény végtelen élettartamának.





A hitelfelvevők számára az örökkötvények számos olyan általános problémát oldanak meg, amelyek az adósságfinanszírozás velejárói. Először is, mivel a kötvény soha nem jár le a normál üzletmenet során, az adósságot soha nem kell újrafinanszírozásra kerülni. (A 2008-as pénzügyi válság során az üzleti kudarcok egyik gyakori témája az, hogy a hitelfelvevők nem tudták újrafinanszírozni a hitelválság idején esedékes adósságaikat – az örökkötvényeknek nincs ilyen kockázata.) Másodszor, az örökkötvények lehetővé teszik a hitelfelvevők számára, hogy előre jelezzék kamataikat a jövőbeni kiadásokat, így kiszámíthatóbbá válik a pénzforgalmi igény.

Természetesen az örökkötvények kamata magasabb lesz, mint a rövidebb lejáratú kötvényeké. Ez segít fedezni a pénz örökre történő kölcsönadásának további kockázatát, miközben kompenzálja a befektetőt azért, mert örökre feladja a tőkét.



Néhány példa az örökös kötvényekre
Akár hiszi, akár nem, 2014-ben az Egyesült Királyság kormánya örökérvényűnek nevezte az első világháború alatt (1917) kibocsátott örökkötvényeket, valamint a dél-tengeri buborék (1720) idején kibocsátott örökkötvényeket. Financial Times . Az utóbbi kötvényt birtokló befektetők közel 300 éve kaptak kamatot!

mi a legnépszerűbb kézifegyver

Míg az alacsony kamatlábak gazdaságilag megvalósíthatóvá tették az örökkötvények visszafizetését, más vállalatok és kormányok kihasználták az alacsony kamatlábakat új kötvények kibocsátásával. A Noble Group 6%-os perpetual kötvényt bocsátott ki 2014-ben, szemben a négyéves kötvényének 3%-os hozamával. A kötvényen volt néhány befektetőbarát céltartalék, amelyek alacsonyan tartották a kezdeti hozamot – a kupon (kamatfizetés) célja, hogy ötévente újra kell állítani az amerikai kincstári kamatláb hullámzása alapján A Wall Street Journal .

Nem minden kötvénynek van szüksége ezekre az emelési jellemzőkre ahhoz, hogy vonzó legyen, mivel egy vállalat ugyanabban az évben állandó kötvényt bocsátott ki, mindössze 5,875%-os fix kamattal.



Az örökkötvények a kötvényvilág egyik szegletét jelentik, és valószínűleg mindig is az lesz. Végtére is, kevés vállalatot tekintenek annyira biztonságosnak, hogy olyan kötvény megvásárlására vonzzák a befektetőket, amelyek tőkéjét nem fizetik vissza időben, ha egyáltalán nem. Hasonlóképpen kevés befektetőnek van lehetősége arra, hogy pénzt kölcsönözzen azzal a feltételezéssel, hogy a tőke soha nem kerül visszaadásra. De ez egy furcsa része a piacnak, és érdekes gondolatgyakorlatot ad arra vonatkozóan, hogy pontosan mi kényszerítené Önt arra, hogy örökre pénzt kölcsönözzön egy kormánynak vagy vállalatnak.



^