Befektetés

Mit tanulhatunk a Synergy Pharmaceuticals katasztrofális híreiből

Synergy Pharmaceuticals (NASDAQ: SGYP)legyőzni az esélyeket azzal, hogy tavaly sikeresen elnyerte az FDA jóváhagyását a Trulance-ra, de lehet, hogy ez nem számít. A közelmúltban a vezetőség figyelmeztetett, hogy nehezen tárgyalja adósságát, ami növeli a csőd kockázatát.

stop piaci megbízás vs stop limit megbízás

Ebben a klipben Ipari fókusz: Egészségügy , Shannon Jones műsorvezető csatlakozik a Motley Fool közreműködőjéhez, Todd Campbellhez, hogy megvitassák, mi történik a Synergy-vel, és ami még fontosabb, hogyan tanulhatják meg a biotechnológiai befektetők az ehhez hasonló magas kockázatú vállalatokat a jövőben.

A videó teljes átirata következik.





Ez a videó 2018. október 31-én készült.

Shannon Jones: Következő részvényünk, a Todd, a Synergy Pharmaceuticals nevű részvény, SGYP. Ez egy biofarma készlet, amely a nagyon jövedelmező és nagyon versenyképes gasztrointesztinális területre szegezte a tekintetét. Vezető gyógyszere, a Trulance van, amelyet 2017 elejéig két GI-javallatban hagytak jóvá. Az év elején kaptak jóváhagyást a második javallatra. Megnéztem ezt a részvényt. Jelenleg a részvény részvényenként körülbelül 0,39 dolláron áll, akár hiszi, akár nem. Ez 85%-kal kevesebb, mint egy évvel korábban.



Todd, ez a részvény egy újabb klasszikus példa arra, hogy a marketing jóváhagyása valójában csak a kezdet. A kommercializáció egy sokkal nagyobb, sokkal nagyobb vadállat, amelyet sokkal nehezebb meghódítani.

Todd Campbell: Teljesen. A klinikai stádiumban lévő részvények emelkedni fognak, csökkenni fognak, sokat fognak kereskedni az izgalmakon, a csúcsértékesítési előrejelzéseken és minden ilyesmin. Aztán, amikor a gumi találkozik az úttal, és ezt ténylegesen be kell bizonyítani a fizetők megnyerésével és az orvosok elé kerüléssel, ez egy egészen más labdamenet. Sok cég küzd ezzel, és ezért keresnek licencpartnereket. A Trulance versenyez Vasfa Linzess. Ironwood azzal a gyógyszerrel párosul Allergan , amely egy hatalmas cég rengeteg mély zsebbel, amely forgalmazhatja a gyógyszert, és az emberek elé juttathatja, és nagy pálcát lendít, amikor különböző fizetőkkel beszél, hogy olyan gyógyszeres fedezetet kapjon, amely jobb, mint amit a Synergy a Trulance-szal tudna csinálni.

A befektetők számára az a félelmetes dolog, hogy a közelmúltban nyilvánosságra hozták, hogy a Synergy nagyon nehezen tudja refinanszírozni adósságát. Ez megnövelte annak a kockázatát, hogy ennek a cégnek a működési költségei olyan magasak, hogy el fogja égetni a fennmaradó készpénzt. Ha pedig nem tud újratárgyalni, akkor fizetésképtelenné lehet tenni, mert jelenleg nem teljesíti az adósságra vonatkozó szövetségeket. Természetesen ez rossz hír lenne a részvényesek, a vállalat alkalmazottai és a betegek számára, mert esetleg elveszítenék a hozzáférést egy olyan jó gyógyszerhez, amely nagyon jól működik számukra.



Jones: Azt hiszem, az egyedüli stratégia között... Tudom, hogy még 2015-ben a cég próbált partnert találni, esetleg vevőt is. A cég szerint nem volt olyan ajánlat, amely szerintük megfelelt volna a Trulance által kínált értéknek és a vállalat értékének. Nem volt vevő, nem volt partnerség. Említette a másik kérdést, és ez a kölcsönszerződésekkel kapcsolatos. Vannak olyan értékesítési és likviditási szerződései, amelyeknek a vállalat jelenleg nem tesz eleget, ami különösen súlyos helyzetbe hozza. Volt egy üzleti frissítés, amelyet nemrégiben nyújtottak be. Őszintén szólva, ez volt az egyik legszomorúbb, leglehangolóbb üzleti hír, amit valaha olvastam. Végül a következő lett: 'Nagyon közel vagyunk, és a csőd szélén állunk.' Ezt kaptam tőle.

Egy másik dolog, amihez szeretnék még visszatérni, az az, hogy Linzess-szel, Ironwooddal és Allergannal említetted, ez egy nagyon versenyképes tér. Nagyon mélyreható versenytársak vannak, akik nagyon erős kereskedelmi értékesítési erővel rendelkeznek. És most egyedül próbálsz megjelenni a piacon. Nincs olyan mélyreható partnere, aki valóban segíthetne ezeknek a költségeknek egy részét ellensúlyozni, és átjuthatna a célvonalon. Amit a Synergy-vel látunk, az egy klasszikus történet arról, hogy ezeknek a kis biotechnológiáknak nagy partnerre van szüksége, különösen az olyan versenyterületeken, mint a GI.

Campbell: Igen. Még egyszer, a levont tanulságokra vagy a figyelmeztető jelekre nézve, mik voltak azok a nyikorgó ajtók? Mit mondtak nekünk azok a hangok, amelyek talán segítettek volna elkerülni a Synergy-be való befektetést? Azt hiszem, a gyors készpénzégetést kell szem előtt tartani. Milyen gyorsan vonják le a működési költségek és a K+F a mérlegében lévő készpénzt? Milyen gyakran mennek ki ezek a cégek, és befektetőket kell megcsapolniuk hígító tőkéért? És ha erre nem képesek, tartozzanak-e kölcsönök révén más harmadik feleknek, amelyek nem az Ön hagyományos bankjai, amelyek likviditást biztosítanak? Megtértek? Őket részesítik előnyben? Van olyan kamata, ami a Synergy esetében 9,5%? Nyilvánvaló, hogy a hitelezők nem nagyon voltak hajlandók kedvező kamatokat, pénzt adni ennek a cégnek. Talán ez egy figyelmeztető jel. Figyeljetek csak oda, hallgatók, hogy a társaságoknak mennyi adóssága van a mérlegben, mennyi készpénzük van, milyen gyorsan haladnak át a készpénzen, és honnan szerzik be a finanszírozást, amelyre szükségük van a folytatáshoz.

Jones: Elfogadható. Todd, kidobok még egy figyelmeztető jelet. Mondja meg, ha úgy gondolja, hogy ez egy figyelmeztető jel. Valójában ez a társaság állt a hírhedt Poop Troop mögött. Elnézést a nyelvezetemért, ezt nem én találtam ki. Szó szerint ez az a marketingfogás, amelyet a cég követett 2017-ben. Ezt a hangulatjel-csomagot azért hozták létre, hogy fokozzák a székrekedésről szóló beszélgetéseket. A legfurcsább, legfurcsább dolog, amit valaha láttam, Todd. Ez figyelmeztető jel volt a szemében? [nevet]

Campbell: [nevet] Lehet! Úgy értem, valaki hintázott, és sajnos a marketing osztályon kimaradt.

Jones: Biztosan. Természetesen nem elég ahhoz, hogy ez a készlet ne kerüljön a WC-be. Igen, odamentem.



^