Befektetés

Hol lesz a Frontier Communications Corporation 5 év múlva?

Határkommunikáció (OTC: FTR)2016 áprilisa óta szenved, amikor 10,54 milliárd dollárt költött a vásárlásra Verizon vezetékes üzletága Kaliforniában, Texasban és Floridában (CTF). Ez az üzlet megduplázta a vállalat méretét, és több mint 1 milliárd dolláros költségmegtakarítási szinergiát eredményezett. Sajnálatos módon a vezetékvágás növekedése és a magasabb kategóriás, kábelalapú internetet, nem pedig telefonvonal alapú szolgáltatást igénylő ügyfelek miatt a Frontier minden negyedévben elvesztette ügyfeleit a CTF vásárlása óta.

Ez a két tényező arra kényszerítette a Frontier-t, hogy lemondjon osztalékáról, és fordított részvényfelosztást hajtson végre, hogy elkerülje a kivezetést Nasdaq . Mindkét lépés meghosszabbította a vállalat kifutópályáját, de eddig az eredmény egyszerűen elhúzódó haláleset lehetett, nem pedig gyors.

Egy személy a távirányítót a televízió felé irányítja.

Egyre több fogyasztó vágja el a vezetéket, és ez rossz a Frontier számára. A kép forrása: Getty Images.





Mennyire rossz az előfizető elvesztése?

A CTF-ügylet lezárásakor a Frontiernek 5,24 millió lakossági és 528 000 üzleti ügyfele volt. 2018 második negyedévének végén a vállalat 4,67 millió lakossági előfizetőt és 430 000 üzleti ügyfelet tudhat magáénak. A teljes bevétel 2,16 milliárd dollárra csökkent a 2016 második negyedévi 2,6 milliárd dollárról.

A vállalatnak sikerült lassítania a veszteségeket, de ismételten a Verizon-ügylet lezárása óta minden negyedévben veszített ügyfeleiből. Dan McCarthy vezérigazgatót a társaság 2018. második negyedévi eredménykimutatásában tett megjegyzéseiben bátorította a lassabb veszteségtrend, de a legtöbb negyedévben hasonlóan optimista megjegyzéseket tett.



„Örülünk, hogy megőriztük a jó előfizetői lendületet annak ellenére, hogy tipikus második negyedéves szezonális ellenszélekkel nézünk szembe” – mondta McCarthy. „Az alaptrendeknek az idei év második felében tovább kell javulniuk, amint a nyári szezonalitás elmúlt.”

Mi történik ezután?

A Frontier folyamatosan veszített pénzt, de legalább az elmúlt évben elkerülte, hogy több adósságot vállaljon, és dolgozott hiteleinek refinanszírozásán. A cég a második negyedévet 1,42 milliárd dollár készpénzzel, pénzeszköz-egyenértékesekkel, követelésekkel és egyéb likvid eszközökkel zárta. Ez valójában több, mint 1,32 milliárd dollár az előző év azonos időszakában, bár a rövid lejáratú kötelezettségek is növekedtek az időszakban. A cég áramarány a 2017 második negyedévi amúgy is gyenge 0,53-ról 2018 második negyedévében 0,46-ra csökkent.

Alapvetően a Frontier vezetése jó munkát végzett a kiadások kontrollálásával, és együttműködött a hitelezőivel, hogy időt nyerjen. Ez dicséretes, de ez nem változtat a történet végén. Három valószínű forgatókönyv létezik.



Az első és a legvalószínűbb az, hogy a Frontier végül annyi ügyfelet veszít, hogy nem tudja támogatni az infrastruktúráját. Egy ponton már nincs mit csökkenteni, és nincs mód több költségmegtakarításra.

A második forgatókönyv szerint egy nagyobb cég megvásárolja a Frontier-t. Ez valószínűtlennek tűnik, mert bár a cégnek vannak eszközei, nehéz belátni, hogy ezen a területen a legtöbb játékos miért szeretne egy hanyatló márkát.

A legkevésbé valószínű forgatókönyv az, hogy a vállalat leállítja az előfizetők elvesztését, és lassan elkezdi hozzáadni az ügyfeleket. Ez nem hihető, mert iparági trendek különböző irányba haladnak, és a verseny csak fokozódni fog.

Öt év múlva nagyon valószínű, hogy a Frontier Communications nem fog létezni. Lehetséges, hogy a márka tovább él egy új anyavállalat alatt, de a Frontier, ahogyan most ismerjük, egyre szűkül a végéhez.



^