Befektetés

Miért jó tét a Ford Motor Company 6,8%-os osztaléka?

Ford Motor Company 's(NYSE:F )az osztalék 6,8% körül mozog, ez a szám már jó néhány befektető radarképernyőjére tette a Blue Oval-t. De ha 3%-nál magasabb osztalékhozamot látunk, meg kell kérdeznünk, hogy a figyelmeztető jel : Azért olcsó a részvény, mert bajban van a cég? Ha igen, akkor várható az osztalékcsökkentés.

Jelenleg a Ford részvényei olyan mélyponton forognak, amilyenre 2009 vége óta nem volt példa, amikor a vállalat fellendülése még csak elkezdődött. Amíg Ford bent van sokkal jobb állapotban van, mint 2009-ben, a részvény vitathatatlanul jó okok miatt csökkent.

hogyan működik a margin a robinhoodon

Ez azt jelenti, hogy valószínű az osztalékcsökkentés? Nézzük meg közelebbről.





Egy narancssárga 2019-es Ford Ranger, egy közepes méretű pickup, havas úton.

Az olyan új termékek, mint a 2019-es Ranger pickup, segíthetnek majd kilábalni a Fordnak a válságból, feltéve, hogy a gazdaság egészséges marad. A kép forrása: Ford Motor Company.

A Ford Motor Company osztaléka: Főbb statisztikák

Metrikus Ford
Jelenlegi negyedéves részvényenkénti osztalék 0,15 dollár
Jelenlegi hozam 6,8%
Kifizetési arány 46,9%
Utolsó emelés 2015. január

Adatforrás: Ford Motor Company. A kifizetési arányt a 2018. szeptember 30-án végződő négy negyedévre számítják ki. Az „utolsó emelés” a növekedés hivatalos bejelentésének dátuma, nem pedig az első kifizetés dátuma.



10 cent alatti robinhood részvények

A Ford osztalékhozama meglehetősen magas. Természetesen ez az, ami számunkra érdekessé teszi -- de mint fentebb említettem, ez egy figyelmeztető jel is lehet. Az egyik gyors módja ennek ellenőrzésére, ha megnézi, hogy a Ford jelenleg 5,5 körüli ár-nyereség aránya hogyan viszonyul társaiéhez.

Vállalat Ár-nyereség arány
BMW AG 5.6
Daimler AG 5.5
Fiat Chrysler autók 6.6
General Motors 5.0
Honda Motor Co., Ltd. 4.7
Toyota Motor Corporation 7.6

Adatforrások: Thomson Reuters, General Motors. A General Motors számítása nem tartalmazza az egyszeri tételeket a bevételeiből, nevezetesen egy nagy, nem készpénzes adóhoz kapcsolódó könyvelési díjat, amelyet a GM 2017 negyedik negyedévében vett fel.

Amint látja, a Ford értékelése nem lóg ki a sorból. Ha a Ford értékelése messze alulmúlja társaiét, akkor szeretnénk mélyebbre ásni, hogy megértsük, miért, mielőtt eldöntjük, hogy befektetünk-e.



A Ford kifizetési aránya is némileg magas, bár nem a legmagasabb a nagy autógyártók között. (Mindkét Toyota és Subaru Legutóbbi pénzügyi éveiben magasabb kifizetési arányuk volt.) A túl magas kifizetési ráta erős utalás arra, hogy egy vállalat osztaléka esetleg nem fenntartható.

Ez különösen igaz egy autógyártó esetében, amelynek bevételei meredeken csökkennek, mivel az autóeladások visszaesnek a recesszió idején.

Fenntarthatja-e a Ford ezt az osztalékot a recesszió során?

Az olyan autógyártókat, mint a Ford, ciklikus vállalkozásoknak nevezzük, ami azt jelenti, hogy eladásaik és nyereségük a gazdasági ciklusokkal, különösen a fogyasztói bizalommal együtt nő és csökken. Mivel az autógyártóknak magasak a fix költségei (gyárak, szerszámok, munkaszerződések), meglehetősen magas értékesítési szintet igényelnek, csak a megtérüléshez. Ha az eladások e fedezeti pont alá esnek, a vállalat pénzt veszít.

A Ford, a legtöbb más globális autógyártóhoz hasonlóan, jelentős készpénztartalékot tart fenn, amelynek célja, hogy a jövőbeni termékprogramjait teljes mértékben finanszírozza egy recesszió során, amikor nyeresége és cash flow-ja csekély (vagy akár negatív) is lehet. Szeptember 30-án a Ford 23,7 milliárd dollár készpénzzel és további 11 milliárd dollár rulírozó hitelkerettel rendelkezett, ami 34,7 milliárd dollár teljes likviditást jelent.

milyen a jó roi arány

Mi köze ennek az osztalékhoz? A Ford többször is elmondta, hogy készpénztartalékát a rendszeres osztalék finanszírozására is felhasználják a „cikluson keresztül”, vagyis a recesszió során, mindaddig, amíg kitart – és 23,7 milliárd dollárnak több mint elegendőnek kell lennie ahhoz, hogy a Ford túléljen. meredek recesszió. (A Ford nem használja fel a hitelkeretét osztalékfizetésre. Ha kimeríti a készpénzét, akkor valószínűleg az osztalékot és sok mást is csökkenteni fogják.)

Bob Shanks pénzügyi igazgató azt mondta, hogy a rendszeres osztalék fenntartása recesszió idején is fontos prioritás a Ford számára – nem utolsósorban azért, mert a vállalat be akarja bizonyítani a befektetőknek, hogy képes rá.

hogyan ajándékozzuk meg a készletet egy gyereknek

De mi a helyzet ezzel a magas kifizetési aránnyal? Egy augusztusi interjúban Shanks rámutatott, hogy a Ford cash flow-ja és bevétele növekedni fog: a vállalat a kötött finanszírozású részlegéből, a Ford Creditből származó nyereség nagy részét visszaforgatta ebbe az üzletbe, hogy támogassa a nagyobb hitelezést. bázis. A Ford azonban úgy döntött, hogy korlátozza a Ford Credit kintlévőségeit, ami azt jelenti, hogy ez a nyereség most készpénzben visszakerül a Fordhoz – Shanks becslése szerint évente körülbelül 1,6–1,7 milliárd dollár, ami elegendő a Ford osztalékának 70%-ának fedezésére.

Hackett egy fehér háttér előtt áll egy elmosódott Forddal

Jim Hackett vezérigazgató „fitnesz-javítási” erőfeszítései körülbelül egy éven belül fellendíthetik a Fordot. A kép forrása: Ford Motor Company.

A végeredmény: Az osztalék most erős érv a Ford részvényei mellett

Meg kell jegyeznem, hogy a Ford csak azt ígérte, hogy fenntartja szokásos 0,15 dolláros negyedéves osztalékát. Az elmúlt években a Ford úgy döntött, hogy az első negyedévben pótlólagos osztalékot fizet, hogy többletpénzt juttathasson vissza a részvényeseknek. (Miért nem emelte meg a Ford a rendes osztalékát? Mert olyan szinten akarja tartani a rendes osztalékot, amelyet a recesszió során is el tud tartani. Lám, van egy terv.)

A Fordnál sok átalakítási munka folyik, mivel Jim Hackett vezérigazgató 8% feletti fenntartható működési haszonkulcsot kíván elérni. Ez a munka valószínűleg csak 2020-ban kezd kifizetődni, ami azt jelenti, hogy a Ford árfolyama egy ideig a mélyponton maradhat. De azok a türelmes befektetők, akik ezeken az árakon vásárolnak, és újra befektetik ezt a zsíros osztalékot, jól megjutalmazhatják, ha Hackett erőfeszítései néhány éven belül meghozzák gyümölcsüket.



^