Befektetés

Miért virágzik a Garmin az akciósportban, mint a GoPro buktatói?

Azt hiszem, az elmúlt öt év egyik legfurcsább üzleti dichotómiája a teljes kudarc volt GoPro Inc (NASDAQ: GPRO)mint közvállalat a növekvő sikerhez képest Garmin (NASDAQ: GRMN). A vállalatoknak sok hasonlóságot kell mutatniuk, mert mindkettő a lelkes sportolók szűk piacát szolgálja ki, és olyan egyedi perspektívát kínál a sporttevékenységre, amelyhez mások nem férnek hozzá. A GoPro ezt olyan képekkel teszi, amelyek egyedi akciófelvételeket készítenek, míg a Garmin GPS-t és más valós idejű adatokat biztosít a sportolóknak órákon vagy kézi rendszereken.A fenébe is, majdnem ugyanaz a disztribúciós modelljük, hasonló megjelenésű kioszkokkal a tartókban.

Általánosságban elmondható, hogy az olyan réssportok, mint a hegyikerékpározás, a mélyvízi búvárkodás és a snowboard, egyre népszerűbbek, ezért mindkét cégnek magasabbra kell lovagolnia a növekedési hullámot. A Garmin megtette, de a GoPro lemaradt a hajóról, és tanulhatott egy-két dolgot abból, amit a Garmin jól teljesített az út során.

GPRO diagram





GPRO adatai YCharts

Egy rést megérteni és jól szolgálni

A szolgáltatási rés piacain fontos megérteni vállalatként az erősségeit és korlátait. A GoPro soha nem lesz a világ legnépszerűbb kamerája, de lehet egy népszerű akciósportkamera, évi 4-5 millió darabos eladással és nyereséges üzlettel. A GoPro hibázott, hogy megpróbált túlterjeszkedni ezen a korlátozott piacon, és arra kényszerítette a tervezőket, hogy kompromisszumokat kössenek, hogy minél több vásárlót vonzanak be. Különböző időpontokban a vállalat csökkentette az árakat, bonyolult funkciókat adott hozzá, amelyek bonyolulttá tették a termékkínálatot, és milliókat költöttek arra, hogy a természetes piaci réseken túlra is kiterjedjenek (gondoljunk csak a drónokra).



A Garmin mindig is kényelmesebbnek tűnt a piaci rést jelentő piaci szereplőnek lenni, amelynek középpontjában a GPS-termékek állnak. A cég termékcsaládja a repüléstől a tengeri alkalmazásokon át az akciósportokig terjed, de a GPS mindig is központi szerepet játszott új termékkínálatában és a piacokon, amelyekre terjeszkedett. Amit nem lát, az az, hogy a Garmin olyan termékekre fogadja a jövőjét, amelyekben nincs versenyelőnye. Soha nem mutatott be drónt, mint a GoPro, és csak korlátozottan van kitéve az aktivitáskövető piacnak, ami ezt okozta. Fitbit annyi probléma. Ehelyett a GPS és a feltérképezési szakértelmének kihasználására összpontosított magas árú sportolóknak szánt okosórákra, valamint egyedi GPS-alapú termékekre a túrázáshoz, horgászathoz és golfozáshoz.

Garmin

A Garmin VIBR kamerája, versenytársa a GoPro Hero sorozatának. A kép forrása: Garmin.

Ez nem azt jelenti, hogy a Garmin ne kutatná piaca bővítésének módjait, vagy nem követne el hibákat az út során; arról van szó, hogy nem fogadja meg a teljes üzletágat minden egyes új piacra, amelyre belép. Ha a tevékenységkövetők meghibásodnak, az nem viszi csődbe a vállalatot, mert más termékek továbbra is biztosítanak pénzforgalmat. A VIRB akciókamerák sorozatát (fent látható) adták ki, hogy versenyezzen a GoPro-val, de az üzlet annyira kicsi, hogy pénzügyileg nem törik ki, és csak kisebb említést kapott az elmúlt negyedévi eredménybemutatóban. A Garmin tett egy kis fogadást az akciókamerákra, de nem megy csődbe, ha a termék nem fog bejönni.



A GoPro ennek az ellenkezője: több száz millió dollárt fogadott drónokra, 105 millió dollárt olyan mobilszoftverre, amely a legtöbb mai okostelefon képességeit tükrözi, és a 360 képszerkesztő szoftvercég, a Kolor, amely a születőben lévő 360-as videók piacát szolgálja ki, és még nem fizetett ki a GoProért. .

A költségkontroll probléma a GoPro-nál

Az alábbi diagram a teljes működési költségeket mutatja a bevétel százalékában mind a Garmin, mind a GoPro esetében. Látható, hogy azt mutatja, hogy a GoPro költségei kicsúsznak az ellenőrzés alól, miután a vállalat 2014 elején tőzsdére ment.

GRMN teljes működési költség (az éves bevétel %-a) diagram

GRMN teljes működési költség (az éves bevétel %-a) adatai YCharts

Ha egy vállalat stratégiája nem megfelelő, és nem tudja kontrollálni a költségeket, akkor nehéz megvalósítani a versenyképes üzleti környezetben.

Lehet, hogy a Garminnak ki kellene vennie a GoPro-t

Mivel a GoPro önálló vállalatként küzd a túlélésért, az egyik ésszerű megoldás a Garmin és a GoPro számára az lenne, ha egyesítenék erőiket, és hagynák, hogy a Garmin megoldja a GoPro néhány alapvető problémáját. A GoPro piaci tőkéje ma körülbelül 700 millió dollár, és a Garmin készpénzt vagy részvényt kínálhat felvásárlás keretében, tekintettel a 11,0 milliárd dolláros piaci korlátra.

A VIBR kameracsaláddal (fent látható) a Garmin egyértelműen be akar lépni az akciókamerák piacára, és a GoPro megvásárlásával vezető pozíciót szerezhet a piacon. A Garmin emellett néhány kiegészítő terméket is kínál, például órákat, amelyek a GoPro-ba integrálhatók, hogy a kamerák távirányítójaként működjenek, enyhítve az akciókamerákat használók fő fájdalmát.

Pénzügyi szempontból is sok lehetőség rejlik az ügyletben. A Garmin csökkentheti a GoPro értékesítési és marketingköltségeit, és kihasználhatja meglévő kiskereskedelmi partnereinek infrastruktúráját szerte a világon a GoPro kamerák értékesítésére. Ha a Garmin a Garmin által generált 20% közelébe tudná növelni a GoPro működési árrését, akkor az üzemi nyereség 240 millió dollár lehet a GoPro 1,2 milliárd dolláros éves árbevétele mellett. Ez nagy nyeremény lehet, ha a kivásárlási ár 700 millió dollár körül mozog.

Mivel a GoPro mind a hosszú távú stratégiája, mind pedig a pénzügyi helyzete tönkreteszi, egy olyan vállalatnak történő eladás, mint a Garmin, a vállalat termékeinek életben tartásának és a részvényesek számára némi érték megőrzésének egyik módja lehet. A Garmin rendelkezik az üzemeltetési szakértelemmel ahhoz, hogy a GoPro termékeit nyereséges termékszegmenssé alakítsa, amely jól illeszkedik a Garmin meglévő termékcsaládjához. A Garmin számára az ár megfelelő, ha megvásárolja a GoPro-t, és résüzletét tovább bővíti az akciósportok felé.



^