Befektetés

A TSMC ezermilliárd dolláros részvény lesz 2025-re?

Tajvani félvezetőgyártó vállalat (TSMC)(NYSE: TSM)a világ legnagyobb és legfejlettebb szerződéses chipgyártója. Sok vezető „mesterséges” chipgyártó - köztük AMD , Qualcomm , és alma - támaszkodjon a TSMC-re a legkisebb és legerősebb chipek gyártásában.

miért emelkedik ma a bitcoin

A piac növekvő étvágya az új chipek iránt, a TSMC bevétele megugrott az elmúlt években, részvénye pedig minden idők legmagasabb szintjét érte el februárban. A részvény az elmúlt öt évben több mint 300% -ot fejlődött - de még magasabbra is emelkedhet, mivel a globális chiphiány friss hátszeleket generál.

Négy szilícium ostya.

A kép forrása: Getty images.





A TSMC piaci tőkéje jelenleg körülbelül 600 milliárd dollár. Intel (NASDAQ: INTC), aki hiszi, hogy képes szerezze vissza a folyamat vezetőjét 2025 -ig a TSMC -től, a piaci sapka valamivel több mint 200 milliárd dollár. Vajon a TSMC megelőzheti az Intelt, és 2025-re a világ első billió dolláros szerződéses chipgyártójává válhat, vagy a növekedés megáll, mielőtt elérné ezt a mérföldkövet?

Miért érheti el a TSMC az 1 billió dollárt 2025 -re?

Sok elemző és chipgyártó úgy véli, hogy a világméretű chiphiány, amelyet a járvány tovább súlyosbított, 2023 -ig tart. Az 5G, a dolgok internete (IoT), az otthoni automatizálás, az adatközpont és a szórakoztatóelektronikai piac világi növekedésének alacsonynak kell lennie. .



Ezen elvárások alapján a globális félvezető öntödei piac 7,3% -os összetett éves növekedési ütemben (CAGR) növekedhet 2021 és 2026 között a Mordor Intelligence szerint. Ha a TSMC megfelel az elemzői várakozásoknak az idei 56 milliárd dolláros bevétellel, és lépést tart ezzel a becsült CAGR -vel, akkor 2025 -ben 74 milliárd dollár bevételt és 2026 -ban 80 milliárd dollár bevételt termelhet.

A TSMC jelenleg mintegy 13 -szoros forgalmat bonyolít le az eladások mögött. Ha ezt fenntartja ár-értékesítés (P/S) arány 2025 -ig, valamivel több mint 960 milliárd dollárt érne. Piacvezetőként azonban a TSMC gyorsabban növekedhet, mint a szélesebb öntödei piac-ide tartoznak a lassabban növekvő vállalatok is, mint pl. UMC és GlobalFoundries .

2015 és 2020 között a TSMC ténylegesen dollárban számítva 11,8% -os CAGR -vel növelte bevételét. Ha a TSMC 2021 és 2026 között 9% -os CAGR -vel meghaladja a tágabb piac előrejelzett növekedését, akkor 2025 -ben nagyjából 79 milliárd dollár bevételt termelhet. Ezt a számot 13 -zal megszorozva 1,03 billió dolláros piaci sapkát kapunk.



Miért nem éri el a TSMC az 1 billió dollárt 2025 -re?

A TSMC 2025-re 1000 milliárd dollárt érhet, de három kihívás megakadályozhatja, hogy csatlakozzon a 12 nullás klubhoz. Először is, a TSMC eladási ára és ár-nyereség (P/E) arányok jelenleg minden idők legmagasabb szintjein mozognak.

fizethet-e korán tőkenyereségadót

TSM PS arány (éves) ábra

TSM PS arány (éves) adatai YCharts

Sok befektető prémiumot fizet a TSMC -ért, mert feltételezik, hogy a globális chiphiány elhúzódik. A globális félvezetőpiac irányadójaként a TSMC természetes játéka ennek a világi trendnek.

A befektetők azonban felhagyhatnak a prémium kifizetésével, ha három dolog történik. Először is, az Intel fokozatosan felzárkózhat a TSMC-hez azáltal, hogy agresszíven bővíti a harmadik féltől származó öntödei szolgáltatásokat. A TSMC egyelőre továbbra is az élen jár, de az Intel 2024 -re és 2025 -re vonatkozó ambiciózus célkitűzései - amelyekben a tervek szerint megfelel a TSMC -nek és Samsung a 2 nm -es csomóponton és azon túl - arra kényszeríti a TSMC -t, hogy jelentősen növelje a teljesítményét, hogy előrébb maradjon.

Ha a TSMC nem tud megelőzni az Intelt, amely a kormányzati támogatások támogatását kéri az Egyesült Államokban és Európában, hogy felgyorsítsa terveit, növekedése lelassulhat a következő öt évben.

Másodszor, egyre több chipgyártó és elemző úgy véli, hogy a jelenlegi chiphiány kínálati zavarhoz vezet. A TSMC, a Samsung, az Intel és más chipgyártók új erőművek építésével fokozzák teljesítményüket, hogy kezeljék a globális chiphiányt, de ez az ingát a másik irányba lendítheti, és a chipek túlkínálatához vezethet.

Végül a geopolitikai feszültségek árthatnak a TSMC -nek. A legkisebb chipeket gyártó tajvani létesítményei továbbra is sebezhetőek a szárazföldi Kína esetleges támadásaival szemben. Emellett az Egyesült Államok nyomására néz, hogy megszakítsa kapcsolatait a kínai forgácsgyártókkal, és fejlettebb üzemeket építsen az Egyesült Államokban.

Összpontosítson a TSMC alaptevékenységére a piaci sapka helyett

A TSMC célja, hogy 2025-re ezermilliárd dolláros chipgyártóvá váljon, de csak akkor, ha az Intel fékezi a fellendülést, a világi hátszél (azaz 5G, adatközpont, IoT, járművek) továbbra is robosztus marad, és megakadályozza az ellátási zavarokat, valamint az USA és a geopolitikai feszültségeket Kína fogy. Ha repedések jelennek meg, a befektetők leállhatnak a TSMC részvényeiért fizetett prémiumok fizetésével - és a vállalat 2025 -re jóval kevesebb, mint 1 billió dollárt érhet.

Ennek ellenére a TSMC fő öntödei tevékenysége továbbra is erős, és valószínűleg 2025 -ig továbbra is a világ legfontosabb chipgyártója marad. A TSMC legfőbb ügyfelei valószínűleg nem váltanak chipgyártót egyszerűen azért, mert a Samsung és az Intel felpörgetik kiadásaikat - ezért a befektetőknek jobban kell összpontosítaniuk alapvető erősségeire, ahelyett, hogy kíváncsi lenne, hogy piaci sapkája eléri -e valaha az 1 billió dollárt.

hogyan működik a munkaidő utáni kereskedés


^