Befektetés

A Yelp felgyorsítja a bevételnövekedést a hirdetések erejével

Nyüszít (NYSE:YELP)piaczárás után csütörtökön a vártnál jobb 2019-es harmadik negyedévi eredményeket tette közzé, bemutatva a közelmúltban tett stratégiai kezdeményezéseinek gyümölcsét, hogy felgyorsítsa alapvető hirdetési bevételi forrásának növekedését. A helyi üzleti szemle oldal részvényei több mint 15%-ot emelkedtek pénteken, majd hétfőn közel 4%-os erősödéssel követték a befektetők a frissítést.

Most, hogy a por leülepedett, ássunk mélyebbre, hogy jobban megértsük, mi mozgatja a Yelp lendületét, kezdve egy madártávlatból a negyedre az egy évvel ezelőtti időszakhoz képest:

Metrikus 2019. harmadik negyedév 2018. harmadik negyedév változás

Bevétel





262,5 millió dollár

241,1 millió dollár



8,9%

A törzsrészvényeseknek tulajdonítható GAAP szerinti nettó jövedelem

hogyan keresnek pénzt a short eladók

10,1 millió dollár



15,0 millió dollár

(32,7%)

GAAP szerinti hígított részvényenkénti eredmény

0,14 dollár

0,17 USD

(17,6%)

Adatforrás: Yelp. GAAP = általánosan elfogadott számviteli elvek.

Lebontása

A Yelp negyedéves bevételnövekedése a második negyedévben elért 5%-os növekedéshez képest felgyorsult, és pontosan az augusztusi 8-10%-os növekedési irányvonalon belül van. Ezen belül a reklámbevételek 8,9%-kal, 253,1 millió dollárra nőttek, a tranzakciós bevételek pedig nagyjából állandóan 3,1 millió dollár alatt maradtak, tekintettel arra, hogy a Yelp tavaly eladta az Eat24-et a Grubhubnak. Az „Egyéb szolgáltatások” bevétele szintén 13,5%-kal 6,3 millió dollárra nőtt a Yelp Reservations és a Yelp Waitlist hatására.

Összefoglalva, a befektetőknek meg kell jegyezniük, hogy a Yelp részvényenkénti nyereségét az elmúlt év során végrehajtott részvény-visszavásárlások növelték – beleértve a csak ebben a negyedévben 77 millió dollárért visszavásárolt 2,3 millió részvényt –, amelyek 14%-kal csökkentették az összes forgalomban lévő részvényt. randizni.

Férfi öltöny megérintette a nyereséget jelző digitális diagramot.

KÉPFORRÁS: GETTY IMAGES.

Szem előtt kell tartanunk azt is, hogy a Yelp bevételeit negatívan befolyásolta a „részvényesi aktivizmussal” kapcsolatos, nagyjából 7 millió dolláros (vagyis részvényenként 0,14 dolláros) kiadás ebben a negyedévben – utalva a közelmúltban tett erőfeszítéseire bizonyos aktivista befektetők által a vállalat felé irányuló felhívások leküzdésére. működésének, növekedési stratégiájának és igazgatótanácsának drasztikus átalakítása érdekében.

Ha ezeket a költségeket figyelmen kívül hagyjuk, a Yelp végeredménye teljesen összetörte volna a konszenzusos becsléseket, amelyek részvényenként 0,19 dolláros nyereséget követeltek volna.

A Yelp méretgazdaságossága pedig kezd meghozni a gyümölcsét. Annak ellenére, hogy az alkalmazás-egyedi eszközök éves szinten 11%-kal, 38 millióra nőttek, és az összesített értékelések száma 17%-kal, 199 millióra nőtt, a Yelp közel felére csökkentette marketingköltségeit. Ez hozzájárult a korrigált EBITDA 16%-os növekedéséhez, 58 millió dollárra, ami nagyjából megfelel az iránymutatásnak.

Eközben a Yelp fizető hirdetési helyek száma 7%-kal, nagyjából 563 000-re emelkedett. A vállalat ezzel egyidejűleg 42%-kal növelte a hirdetésekre leadott kattintások számát az előző év azonos időszakához képest, miközben 22%-kal csökkentette a kattintásonkénti költséget.

'Az ebből eredő értéknövekedés, valamint a jobb célzás a tavalyi harmadik negyedévhez képest a helyi hirdetők megtartását a tinédzserek közepén egy százalékkal javította' - írta a Yelp társalapítója és vezérigazgatója, Jeremy Stoppelman a részvényesekhez írt levelében.

'Arra számítunk, hogy ez a lendület folytatódik...'

Egy elkészített nyilatkozatában Stoppelman kifejtette:

Örömünkre szolgál, hogy a harmadik negyedévben ismét felgyorsult a bevételnövekedés, ugyanakkor növeltük a korrigált EBITDA rátát. Várakozásaink szerint ez a lendület a negyedik negyedévben is folytatódik, a bevétel kétszámjegyű növekedésével az előző évhez képest, és az árrés ismét jelentősen bővül. Ezek az erős üzleti alapok megerősítik bizalmunkat abban, hogy képesek vagyunk elérni hosszú távú pénzügyi céljainkat.

Ennek ellenére a Yelp úgy látja, hogy a negyedik negyedéves bevétel 11-13%-os tartományban nőtt az előző évhez képest – ami technikailag elmarad a 14%-hoz közeli növekedésre vonatkozó konszenzusos becslésektől – a korrigált EBITDA ráta nagyjából két-három százalékponttal nő.

Ennek megfelelően a Yelp 8%-kal mérsékelte a 2019-es bevételre vonatkozó egész évre vonatkozó kilátásait – a korábbi 8%-ról 10%-ra csökkentette, miközben megismételte az egész évre vonatkozó, korrigált EBITDA ráta két-három százalékpontos növekedését.

A részvények árfolyama azonban közel 30%-ot esett az 52 hetes csúcshoz képest, és tekintettel a Yelp relatív jobb teljesítményére a harmadik negyedévben, a piac láthatóan több mint hajlandó volt megbocsátani a Yelpnek a konzervatívnak tűnő iránymutatás-módosítás miatt.



^